ВЫСОКОЧАСТОТНАЯ ТОРГОВЛЯ ФОРЕКС

Лучшие Форекс брокеры 2021:

Содержание этой статьи:

Высокочастотная торговля — “токсичный” вид трейдинга, отравляющий жизнь инвесторам

Что у вас обычно ассоциируется с биржей? Знакомые всем картины – люди, стоящие в переполненном зале, с напряжением глядящие на компьютерные мониторы, думающие, оценивающие, принимающие решения. Так было. Точнее, такое можно увидеть и сейчас, но в действительности это лишь вершина айсберга. Значительная – большая, на самом деле, часть торгов выполняется автоматизировано, с использованием высокопроизводительных компьютеров. Такая практика началась лишь совсем недавно, но очень быстро захватила рынки, и сейчас около 44% всех торгов в мире производятся с использованием алгоритмов так называемого high frequency trading (HFT) – высокочастотного трейдинга.
Эта форма торговли появилась сравнительно недавно, но за считанные годы ее стали применять все ведущие трейдеры США, вплоть до самых крупных – настолько эффективной оказалась технология. За какие-то несколько лет ведущими деятелями бизнеса в этой области стали не привычные солидные господа в костюмах (хотя на биржах в общей яме эта публика все равно не присутствует – жарковато там в костюме. ), а типичные «гики» и «нерды» – не слишком благонадежная публика от 20 до 40 лет в очках и джинсах. Как это случилось? Как это часто получается с ИТ, все началось в гараже…

BORG, гроза финансистов

На дворе был 1989 год, лето начиналось, Холодная война заканчивалась, а Стивен Суонсон был типичным компьютерным специалистом и «нердом» о 21 годах. У него было типичное для такого рода публики образование – научная степень по математике, но нетипичная работа. Большую часть времени он проводил в гараже своего знакомого профессора статистики Джима Хоукса, где они вдвоем строили… нет, не синхрофазотрон, а всего лишь программные алгоритмы для первой в мире компании высокочастотной торговли, которая называлась Automated Trading Desk.
Хоуксу пришла идея, что можно неплохо заработать, если торговать на бирже не вручную, а с помощью компьютеризированных алгоритмов, которые бы могли «заглянуть в будущее» на 30-60 секунд, предсказать цены акций и производить сделки основываясь на предсказаниях. Предсказания, в свою очередь, должны были основываться на предикативных формулах авторства Дэвида Уиткомба, преподавателя финансов в университете Рутгерса. Хоукс и Суонсон, соответственно, превращали эти формулы в компьютерный код. Компьютер получал данные о ходе торгов через спутниковую тарелку на крыше гаража (на ранних этапах все делалось «на коленке») и в нужное время совершал операции или выходил из торгов. Систему назвали Brokered Order Routing Gateway (BORG) – брокерский шлюз маршрутизации ордеров, отдав таким образом честь одному из увлечений Суонсона – сералу Star Trek.
BORG навел немало шороху на рынке, особенно много урона нанеся торговцам, которые работали из основного зала обменника (той самой «ямы»), но писали заказы на покупку и продажу вручную, на бумаге. Мало того что BORG был гораздо быстрее – он обрабатывал заказы в течении 1 секунды (что по сегодняшним меркам ну очень медленно – сейчас среднее время обработки составляет милли- и даже микросекунды), но он мог предвидеть в какую сторону двинется рынок дальше. В среднем, на каждой сделке ATD зарабатывала считанные центы, но алгоритм совершал за день сотни сделок, в ходе которых сотни миллионов акций меняли руки. В конечном итоге гараж пришлось сменить на более подобающий компании такого рода модернистский кампус в Южной Каролине. К 2006 году дневной оборот компании составлял $700-800 млн. в акциях и одна компания обеспечивала более 9% всего объема торгов на рынке США.

Мартин Хаткинсон
Недавно банк Goldman Sachs Group Inc. (NYSE:GS) сообщил о том, что во втором квартале 2009 года у него было 46 торговых дней с прибылью свыше 100 миллионов долларов. Это рекордный показатель даже для этого гиганта, который является одним из основных игроков Уолл-Стрит.
Когда экономика США находится на грани краха, как-то странно, что инвестиционные банки подобно Goldman Sachs устанавливают такие рекорды. Но дело в том, что они нашли новый способ снять побольше сливок с экономической активности в США. И этот способ называется “высокочастотная торговля”.
Итак, высокочастотная торговля (ВЧТ) использует вычислительную мощь и скорость суперкомпьютеров, чтобы торговать намного быстрее, чем это делает обычный трейдер. Владельцы суперкомпьютеров программируют их на то, чтобы извлекать выгоду из информации на несколько миллисекунд быстрее, чем другие компьютеры, и на несколько секунд быстрее, чем обычные трейдеры. И это не “андеграунд”трейдинга. На американском рынке акций 70% торгового объема представлено высокочастотной торговлей.
Серверы, которые используются для высокочастотной торговли, способны опережать другие компьютеры, так как они расположены прямо на биржах и получают моментальный доступ ко всем данным, включая информацию об ордерах и котировках. Таким образом, они получают колоссальное преимущество перед всеми остальными участниками рынка. Такие суперкомпьютеры размещены не только на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), но и на других электронных биржах.

  • Одни “хищники” извлекают выгоду из скидок на создание ликвидности/объема (около 25 центов с акции), которые предлагаются биржами брокерам, размещающим ордера и создающим рыночную ликвидность. Когда они обнаруживают крупный ордер (приказ), они исполняют только его часть, а затем снова предлагают акции по той же цене, тем самым зарабатывая себе обещанный бонус за создание ликвидности на том или ином рынке.
  • Другие извлекают выгоду из работы институциональных компьютеров, которые занимаются дроблением крупных ордеров на большое количество мелких. Они заставляют институционального трейдера (который желает купить) набавлять цену, обманывая его компьютер путем размещения мелких ордеров на покупку и затем отменяя их. В итоге этот алгоритм “шортит” акции по более высокой цене, заставляя и институционального трейдера платить.
  • Автоматизированные маркетмейкеры ежесекундно “пингуют” фондовые рынки в поисках крупных отложенных ордеров путем размещения собственных ордеров, а затем моментально отменяют их (чтобы они не были исполнены). Таким образом, они добывают информацию о лимитных ордерах крупных покупателей. Затем они приобретают акции на другой бирже и продают их на этой.
  • Есть еще и такие трейдеры-суперкомпьютеры, которые единовременно покупают большое количество акций, чтобы обмануть институциональные компьютеры (локальные компьютеры биржи), заставляя их исполнить крупный ордер и вызывая тем самым резкое ценовое движение на рынке.

1. Необходимо ввести правило, согласно которому выставленный ордер не может быть отменен ранее, чем через 1 секунду. Это поможет снизить объем высокочастотных сделок, однако один этот способ не сможет защитить остальных участников рынка.
2. Второе (и более эффективное) решение заключается в том, чтобы ввести на фондовом рынке небольшой “налог Тобина” применительно ко всем транзакциям без исключения. Он может быть совсем крохотный (0.1 цент за акцию). Можно также отменить скидки. Это сделает неприбыльными даже самые изощренные виды высокочастотной торговли, и в то же время не принесет ощутимых издержек обычным инвесторам. Кроме того, вырученные деньги можно использовать для повышения регулирования рынков.
Goldman Sachs и другие финансовые институты со статусом “мы слишком крупные, чтобы потерпеть неудачу” и так обошлись слишком дорого американским налогоплательщикам. А теперь они еще и обворовывают американский фондовый рынок с помощью ВЧТ.
Властям уже давно пора вмешаться и остановить этот беспредел на фондовом рынке.

Впервые высокочастотные трейдеры сталкиваются с «ограничением скорости» на главной торговой площадке, под предлогом навязываемого шаблона нормативного ограничения на скоростную компьютерную активность.
EBS — одна из двух доминирующих торговых платформ в валютном рынке, предлагающая нарушение принципа торговли «первым пришел, первым ушел», которое, как говорят, дает несправедливое преимущество быстрых компьютеров и привело к гонке вооружений путем увеличения расходов на технологии.
Вместо того чтобы поступающие ордеры, в соответствии с планом, группировались и вводились в торговый оборот в случайном порядке.
«Это гонка технологического вооружения до кризисного «дна», и огромный налог на промышленность, поскольку люди вынуждены делать значительные инвестиции в скорость без всякой связи с их торговой стратегией», сказал Гил Манделзис, главный управляющий EBS. «Скорость имеет мало общего с тем, почему многие участники приходят на наши рынки. Это серьезные игроки, которые пришли на рынок для валютного риска; Они приходят не для гонок."
Высокочастотная торговля, или HFT, вызвала споры между финансовыми рынками, и многие крупные инвесторы жалуются, что она усложнила ведение бизнеса.
Алгоритмы конкурируют за преимущество в микросекунду, чтобы первым добраться до заявки в стакане, и даже физическое расположение компьютерных серверов может иметь огромное значение с учетом того времени, которое требуется, чтобы ордер достиг биржи. Сторонники HFT утверждают, что она повышает эффективность рынков и уменьшает затраты по сделке.
EBS, подразделение ICAP, включенный в котировальный список Великобритании междилерский брокер, и Thomson Reuters запустили две самые популярные электронные торговые площадки с оборотом 4 триллиона $ в день. EBS начнет консультации по ее предложениям пользователям на следующей неделе. Вероятно, будет предложено группировать входящие ордеры каждые несколько миллисекунд, и постепенно вывести на рынок новую систему в целом по различным валютам.
Третья платформа, ParFX, запущенная в этом месяце, использует аналогичную систему для установления рандомизированных пауз на входящие ордера, с заявкой на обеспечение «справедливой торговой системы для всех». Компания, стоящая за ParFX, была создана два года назад крупными банками, в том числе Deutsche Bank и Barclays, которые заявляли, что EBS покровительствует HFT фирмам.
Ларри Харрис, бывший главный экономист по ценным бумагам и биржам, а теперь профессор финансов в USC Marshall School of Business, который спорил за подобное ограничение скорости на рынке ценных бумаг, сказал, что надеется, что принятие такового на валютной бирже будет стимулировать регуляторов к действиям.
С момента „flash crash“ 2022 года SEC отслеживало влияние HFT в фондовых акциях. Комиссия по торговле товарными фьючерсами изучает потенциальное влияние HFT на рынках производных инструментов.
Регуляторы в Австралии и Европе предложили «периоды покоя» на несколько сотен миллисекунд для замедления торговли.
»Везде, где вы видите высокочастотную торговлю, является разумным ввести требование задержки", сказал профессор Харрис. «Мы говорим о задержках на одну тринадцатую от времени, которое требуется для того, чтобы моргнуть. Вряд ли это замедлит рынок вообще, но гарантирует, что трейдер имеет меньшие шансы на попадание в первую очередь».
Г-н Манделзис из EBS заявил, что ожидает и от других рынков следования линии валютной биржи и установления скоростных ограничений: «Первые двадцать лет алгоритмической торговли добавили большую прозрачность и привели к сжатию спредов — все это замечательно, но есть грань, за которой предельная скорость и меньшие размеры торговли не добавляют ценности и на самом деле вредят рынкам. В какой-то момент мы, публичные рынки по всем классам активов, пересекли эту черту ».
»Модель «Первым пришел, первым ушел» звучит справедливо и правдоподобно, но в современных публичных рынках она подразумевает «победитель получает все».

Европарламент ограничит высокочастотную торговлю на европейских площадках
Парламент ЕС смог добиться консенсуса с представителями правительств европейских стран, по проекту закона, в котором описывается регулировка высокочастотного трейдинга на биржах Евросоюза. Разработчики закона предлагают выставить ограничения на минимальную величину шага, с которой возможно изменение цены.
Подобный законопроект был выдвинут чиновниками Литвы, которая сейчас председательствует в ЕС. Величина тика, т.е. по сути самое маленькое изменение значения цены, имеет важное значение при высокочастотном трейдинге, где специально разработанное программное обеспечение, чаще всего установленное на серверах бирж, в мгновение ока размещает и снимает ордера на Buy и Sell, тем самым используя алгоритмы старается проанализировать дальнейшее движение цены.
Чем выше точность котировки, больше знаков после запятой, тем выше точность работы алгоритма, и как следствие торгового робота.
Есть еще один путь обеспечить безопасность всем участникам торговли от резких падений цены, например таких как был в мае 2022 года, тогда индекс Dow Jones в течении пяти минут упал на тысячу пунктов. Путь этот заставить трейдеров законодательно выдать регуляторам свою торговую стратегию. Парламентарии ЕС могут принять поправку, о том, что каждый трейдер будет обязан передать регулятору свой алгоритм торговли для проверки, перед тем, как трейдера пустят на рынок.
Данный законопроект направленный на регулирование высокочастотного трейдинга, лишь первая ласточка в реформировании всей финансовой отрасли ЕС. Также в данной реформе, выдвинутой еврокомиссаром по финансовым службам Мишелем Барнье, имеет место быть поправка, о переводе трейдинга сложными финансовыми инструментами с негосударственных мест торговли на биржи с лицензией, и частичное ограничение торговли на сырьевых биржах. Для получения статуса закона, данный законопроект должен быть поддержан в парламенте ЕС, а потом утвержден в парламентах 28 стран участниц ЕС.

Италия стала первой в мире страной, обложившей налогом высокочастотный трейдинг
В Италии с понедельника вводится налог на высокочастотный алгоритмический трейдинг (ВАТ), пишет Financial Times. Высокочастотные трейдеры при проведении сделок используют автоматизированные компьютерные алгоритмы, позволяющие совершать десятки тысяч операций меньше чем за секунду. Для итальянских высочастотных трейдеров установлены определенные пороги изменения и аннулирования сделок, после пересечения которого за каждое последующее изменение и отмену, произведенные менее чем за 0,5 секунды, взимается налог по ставке 0,02%. Большая часть остальных стран Европейского союза введет налог на финансовые трансакции («налог Тобина») в течение 2022 года.

Тема: Что такое высокочастотная торговля (HFT)?

Торговля на финансовых рынках является высокорискованной, но может приносить дополнительный доход при грамотном подходе. Выбрав надежного брокера (например, ИнстаФорекс), Вы можете получить доступ к международным финансовым рынкам и открыть путь к финансовой независимости. Открыть счет можно здесь.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы
  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Высокочастотная торговля это такая торговля, при которой за одну секунду могут совершаться тысячи сделок. То есть сделки, совершаемые с высокой частотой. Само собой человек на подобное не способен и для это цели используются специализированные программные и аппаратные средства. Зачастую в качестве аппаратных средств выступают различные ПЛИС(FPGA).

Это программируемые логические интегральный схемы, или грубо говоря компьютеры, запрограммированные под определенные задачи, способные, не отвлекаясь на посторонние задачи, имеющиеся в обычных компьютерах и пользовательских операционных системах, выполнять несколько специализированных, под которые они собственно и программируются. В итоге получаем систему, работающую в режиме реального времени, способную на обработку тысяч/миллионов задач в секунду.
Но скорости самой микросхемы недостаточно. Немалую роль играет канал связи, а также расстояние до сервера биржи. Поэтому подобные системы устанавливаются в датацентрах бирж за отдельную плату практически в одной стойке с основными серверами биржи.

Называется данная услуга колокация. Обмен информацией(и обработка поручений) между сервером и платой осуществляется как правило по протоколу FIX.
К слову на некоторых биржах за большое количество операций(выставление лимитных ордеров) с вас могут снимать дополнительную комиссию. В общем удовольствие это не из дешевых.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Высокочастотная торговля это такая торговля, при которой за одну секунду могут совершаться тысячи сделок. То есть сделки, совершаемые с высокой частотой. Само собой человек на подобное не способен и для это цели используются специализированные программные и аппаратные средства. Зачастую в качестве аппаратных средств выступают различные ПЛИС(FPGA).

Это программируемые логические интегральный схемы, или грубо говоря компьютеры, запрограммированные под определенные задачи, способные, не отвлекаясь на посторонние задачи, имеющиеся в обычных компьютерах и пользовательских операционных системах, выполнять несколько специализированных, под которые они собственно и программируются. В итоге получаем систему, работающую в режиме реального времени, способную на обработку тысяч/миллионов задач в секунду.
Но скорости самой микросхемы недостаточно. Немалую роль играет канал связи, а также расстояние до сервера биржи. Поэтому подобные системы устанавливаются в датацентрах бирж за отдельную плату практически в одной стойке с основными серверами биржи.

Называется данная услуга колокация. Обмен информацией(и обработка поручений) между сервером и платой осуществляется как правило по протоколу FIX.
К слову на некоторых биржах за большое количество операций(выставление лимитных ордеров) с вас могут снимать дополнительную комиссию. В общем удовольствие это не из дешевых.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Хотя данная тема не особо пользуется популярностью, судя по этому сайту, она очень интересная, поэтому стоит более детально углубиться.

Высокочастотная торговля — трейдинг на очень высокой скорости с использованием высокоскоростного интернета и современного ПО. Данный вид торговли многие критикуют, связано это с флэш ордерами. Почитайте книгу «Flash Boys: Высокочастотная революция на Уолл-стрит» Майкла Льюиса, там более подробно можно об этом узнать.
Но хаос создают не все виды высокочастотного трейдинга на рынке. Между торговлей с помощью алгоритма, вредным HFT-трейдингом и электронным маркетмейкингом связь туманна. Часто даже путают HFT-трейдинг и электронный. HFT-трейдинг нельзя отнести к плохому или хорошему, везде есть свои нюансы.

Из чего состоит алгоритмический трейдинг?

Алгоритмическая торговля — совершение автоматических сделок с помощью программ, которые базируются и принимают решения исходя из математических моделей. В этом нет ничего противозаконного. Человек просто пишет программу бота, который сам открывает и закрывает сделки по заданным параметрам. Это нужно для удобства и сохраняет много времени.
Высокочастотный трейдинг — один из видов автоматической торговли, но не всегда алгоритмический трейдинг является высокочастотным.

Точного определения под высокочастотный трейдинг нет, это постановила CFTC в 2022 году. Комиссия по торговле товарными фьючерсами предложила 7 основных признаков высокочастотного трейдинга:

1. Необыкновенно быстрое размещение и закрытие ордеров с помощью специальных систем. Скорость таких ордеров быстрее 5 миллисекунд.
2. Автоматизация процесса трейдинга с помощью специальных программ ботов, которые настроены таким образом, что исполнение ордеров не требует вмешательства человека для каждой сделки.
3. Сокращение сетевых и других задержек с помощью использования сервисов колокации.
4. Необыкновенно короткие временные ограничения на исполнение позиции.
5. Необыкновенно высокая доля выставленных заявок в соотношении к количеству реально исполненных сделок.
6. Размещение большого количества ордеров, которые автоматически закрываются через несколько миллисекунд.
7. Закрытие торговой сессии в позиции, которая максимально приближена к нулевой.

Стратегии с использованием высокочастотного трейдинга

1. Пассивный маркетмейкинг.
— Размещение лимитных заявок на покупку и продажу с целью создания ликвидности. Трейдеры, которые покупают или продают по биду и аску получают прибыль с комиссии за создание ликвидности.
— Пассивный HFT-маркетмейкинг создает искусственную ликвидность и регулирующие органы беспокоятся качеством этих ордеров. Такая стратегия создания ликвидности приводит к лейерингу, а это уже прямая манипуляция ценой актива смещением котировок.
2. Арбитраж.
— Данный вид стратегий направлен на получение прибыли с помощью использования разницы цен одинаковых активов на разных биржах. Арбитраж даже полезен рынку, поскольку выравнивает цену на разных торговых площадках, но часто основывается на скорости передачи данных.
— Статистический арбитраж — извлекается прибыль на коррелирующих активах.
— Арбитраж задержек. Этот вид относится к HFT-трейдингу, поскольку использует разницу задержки поступления сигнала с помощью более быстрого интернета.
3. Структурные стратегии.
Данная стратеги актуальна, когда есть возможность получить рыночные данные раньше других, используя при этом уязвимости в структуре рынка. Актуальна стратегия, когда серверы находятся рядом с биржей, таким образом появляется возможность получить доступ к ней.
4. Дирекционные стратегии.
— Суть дирекционных стратегий заключается в извлечение прибыли с помощью прогнозов на дальнейшее направление цен ценных бумаг. Тут кроется отличие от предыдущих типов, идет принятие нехеджированных рисков.
— С помощью такого вида стратегий трейдер ищет крупные заявки, которые непременно повлияют на цену и выставляет свою заявку раньше. Таким образом данные крупные заявки становятся бесплатным опционом, если вдруг цена не движется в нужную сторону. Т.е они выходят из рынка с помощью этих заявок не получая убытков.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Хотя данная тема не особо пользуется популярностью, судя по этому сайту, она очень интересная, поэтому стоит более детально углубиться.

Высокочастотная торговля — трейдинг на очень высокой скорости с использованием высокоскоростного интернета и современного ПО. Данный вид торговли многие критикуют, связано это с флэш ордерами. Почитайте книгу «Flash Boys: Высокочастотная революция на Уолл-стрит» Майкла Льюиса, там более подробно можно об этом узнать.
Но хаос создают не все виды высокочастотного трейдинга на рынке. Между торговлей с помощью алгоритма, вредным HFT-трейдингом и электронным маркетмейкингом связь туманна. Часто даже путают HFT-трейдинг и электронный. HFT-трейдинг нельзя отнести к плохому или хорошему, везде есть свои нюансы.

Из чего состоит алгоритмический трейдинг?

Алгоритмическая торговля — совершение автоматических сделок с помощью программ, которые базируются и принимают решения исходя из математических моделей. В этом нет ничего противозаконного. Человек просто пишет программу бота, который сам открывает и закрывает сделки по заданным параметрам. Это нужно для удобства и сохраняет много времени.
Высокочастотный трейдинг — один из видов автоматической торговли, но не всегда алгоритмический трейдинг является высокочастотным.

Точного определения под высокочастотный трейдинг нет, это постановила CFTC в 2022 году. Комиссия по торговле товарными фьючерсами предложила 7 основных признаков высокочастотного трейдинга:

1. Необыкновенно быстрое размещение и закрытие ордеров с помощью специальных систем. Скорость таких ордеров быстрее 5 миллисекунд.
2. Автоматизация процесса трейдинга с помощью специальных программ ботов, которые настроены таким образом, что исполнение ордеров не требует вмешательства человека для каждой сделки.
3. Сокращение сетевых и других задержек с помощью использования сервисов колокации.
4. Необыкновенно короткие временные ограничения на исполнение позиции.
5. Необыкновенно высокая доля выставленных заявок в соотношении к количеству реально исполненных сделок.
6. Размещение большого количества ордеров, которые автоматически закрываются через несколько миллисекунд.
7. Закрытие торговой сессии в позиции, которая максимально приближена к нулевой.

Стратегии с использованием высокочастотного трейдинга

1. Пассивный маркетмейкинг.
— Размещение лимитных заявок на покупку и продажу с целью создания ликвидности. Трейдеры, которые покупают или продают по биду и аску получают прибыль с комиссии за создание ликвидности.
— Пассивный HFT-маркетмейкинг создает искусственную ликвидность и регулирующие органы беспокоятся качеством этих ордеров. Такая стратегия создания ликвидности приводит к лейерингу, а это уже прямая манипуляция ценой актива смещением котировок.
2. Арбитраж.
— Данный вид стратегий направлен на получение прибыли с помощью использования разницы цен одинаковых активов на разных биржах. Арбитраж даже полезен рынку, поскольку выравнивает цену на разных торговых площадках, но часто основывается на скорости передачи данных.
— Статистический арбитраж — извлекается прибыль на коррелирующих активах.
— Арбитраж задержек. Этот вид относится к HFT-трейдингу, поскольку использует разницу задержки поступления сигнала с помощью более быстрого интернета.
3. Структурные стратегии.
Данная стратеги актуальна, когда есть возможность получить рыночные данные раньше других, используя при этом уязвимости в структуре рынка. Актуальна стратегия, когда серверы находятся рядом с биржей, таким образом появляется возможность получить доступ к ней.
4. Дирекционные стратегии.
— Суть дирекционных стратегий заключается в извлечение прибыли с помощью прогнозов на дальнейшее направление цен ценных бумаг. Тут кроется отличие от предыдущих типов, идет принятие нехеджированных рисков.
— С помощью такого вида стратегий трейдер ищет крупные заявки, которые непременно повлияют на цену и выставляет свою заявку раньше. Таким образом данные крупные заявки становятся бесплатным опционом, если вдруг цена не движется в нужную сторону. Т.е они выходят из рынка с помощью этих заявок не получая убытков.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Высокочастотная торговля — еще один сравнительно честный способ отъема денег у инвесторов. У буржуйских трейдеров более известно, как HFT (сокр. от high-frequency trading). В простейшем определении высокочастотную торговлю представляют, как робота совершающего огромное количество мелких сделок с маленьким (1-2 цента), но почти гарантированным профитом.

Как правило, к HFT приходят те трейдеры, которые уже обожглись на стандартных методах анализа и после очередного слива сильно задумываются над вопросом, как бы так торговать, чтобы было поменьше технического анализа, новостей, статистики и побольше денег!

Никто не знает, когда именно появился первый HFT-алгоритм. Злые языки говорят, что некоторые фонды и банки без палева работали более 10 лет, включая высокочастотные алгоритмы в портфель привычных инвестиционных стратегий.
Но график волатильности фьючерсов на СМЕ показывает, что золотое время HFT пришлось на 2008-2022 года. Именно в этом время значительно увеличилась волатильность рынка и объем торгов.

Возможно золотые деньки у HFT фондов продолжались бы и дальше, но в какой-то момент непричастные трейдеры (из компании Bountiful Trust) начали замечать, что ликвидность в стакане, которую они только собираются выкупать, внезапно исчезает и вместо одной цены им подсовывают другую, но на пару центов хуже, чем та, что только что была на экране.

— Эээ, мля, что за дела?! — воскликнул один из потерявших остатки терпения трейдеров.

Когда постукивание рукой по монитору и ногой по системнику не возымело должного эффекта, решили заменить сетевые карты и интернет-кабели. Когда и это не помогло, то наши трейдеры начали подозревать худшее: кто-то нагло и методично забирал их деньги, а они даже не могли понять кто и как это делает?

И с этого момента началось грандиозного расследования, которое показало:
— что трейдинг в мире электронной торговли уже совсем не то, чему учат студентов престижных финансовых заведений;
— что уже много лет между основными дата-центрами бирж прокладываются высокоскоростные оптические кабели для чего не гнушаются прорубить прямой туннель прямо в скале;
— что больше всех зарабатывают те фонды, чьи сервера расположены максимально близко к серверу биржи;
— что банки тратят миллионы долларов на разработку и тестирование высокочастотных торговых систем;
— что код таких роботов охраняется строже, чем государственная тайна.

В конечном итоге многие факты о реалиях современной электронной торговли были опубликованы в книге-расследовании Майкла Льюиса «Flash Boys». Книга вызвала лютое жжение в районе пятой точки у многих дельцов этой индустрии так, как привела к начавшимся расследованиям SEC и определенным изменением в регулировании рынка.

Известные лулзы

1. К слову, по поводу государственной тайны. В начале 2022-х интернет облетела новость про нашего соотечественника Сергея Алейникова, который писал код HFT-робота для Goldman Sachs и при расставании прихватил часть кода с собой (на память), чем сильно расстроил бывшего работодателя. В результате чего, невинного программиста пытались закрыть лет на восемь, дабы у него хватило времени подумать о жизни.

В 2022 году HFT-робот компании Knight Capital Group устроил «ад и израиль» своей компании. За 45 минут торговой вакханалии сумасшедшего робота убытки компании перевалили за 440 миллионов долларов. Как так получилось, спросите вы? Просто программист перепутал в коде кнопки Buy и Sell. При том средняя потеря в каждой торговой сделке составляла примерно 10-15 долл. Количество сделок понадобившееся, чтобы уработать годовой бюджет небольшой африканской страны, предлагаю посчитать самостоятельно!

Основные способы развода

Арбитраж! Самая популярная и легко реализуемая стратегия. В самом простом виде задача сводится к ловле разбежки в котировках на один и тот же актив на разных торговых десках. В последнее время теряет актуальность, так как скорость передачи данных к сожалению ограничена скоростью света. Есть подозрения, что в погоне за деньгами трейдеры найдут способ передачи данных на сверхсветовой скорости гораздо раньше, чем физики.

Front running (впереди бегущий) Выставление своей заявки перед чужим ордером. Нередко исполняется самим брокером, что является кидаловом в чистом виде. Робот ловит входящий поток котировок ДО того, как они попадают на торговый сервер и обнаружив интересную ситуацию (например повышенный объем заявки) ставит свой ордер по той же цене, но с приоритетным исполнением. В этом случае, hft-робот брокера отбирает чужую ликвидность, а заявка клиента служит сопротивлением, от которого идет отскок.

Есть другой вариант этой стратегии. Робот также мониторит входящий поток заявок и при обнаружении большой заявки на покупку (buy market) например на 1000 лотов, за миллисекунды скупает всю доступную в стакане на продажу ликвидность (sell limit) на 1000 лотов и тут же встает лимиткой на продажу, впуливая весь объем в пришедшую заявку клиента уже по худшей цене. Profit!

Маркетмейкинг. Предоставление одновременной котировки на покупку и продажу. Профит делается на спреде. Простым смертным увы сие не доступно.

Обнаружение скрытой ликвидности. Кидаем крошечные заявки в рынок с целью найти тех, кто хочет кинуть нас . По отслеживанию скорости сведения таких заявок и реакции цены, можно поймать айсберг и прокатится от него.

HFT уже не торт

В 2022-17 году объем торгов HFT алгоритмов составил около 40 % всего объема рынка акций в США. К сожалению, HFT-объем это, как танцовщица в стриптиз-баре: можно посмотреть, но руками не потрогать. Поэтому для экономики реальных компаний размещающих свои акции на бирже HFT бесполезен. Кроме того, сами алгоритмы периодически устраивают на рынке тотальный экстерминатус создавая на ровном месте движения в 100500 пунктов. Самый известный случай флешь-краш 2022 года обваливший индекс Доу Джонса на 1000 пунктов за 1 минуту. Сколько миллиардных компаний разорились за эту минуту трудно себе представить.

Сюда же можно отнести падение фунта на 800 пунктов в 2022 году, а также много других менее заметных случаев.
Пока использование HFT стратегий не запрещено. Но SEC уже который год косо поглядывает на это дело. Кроме того, сама доступная ликвидность падает. Многие крупные сделки по тем или иным активам идут через OTC, поэтому алгоритмы все больше сражаются между собой.

А значит вполне вероятно, что в ближайшее время «паттивен» может переехать в другое место. Например, на крипторынки.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Высокочастотная торговля — еще один сравнительно честный способ отъема денег у инвесторов. У буржуйских трейдеров более известно, как HFT (сокр. от high-frequency trading). В простейшем определении высокочастотную торговлю представляют, как робота совершающего огромное количество мелких сделок с маленьким (1-2 цента), но почти гарантированным профитом.

Как правило, к HFT приходят те трейдеры, которые уже обожглись на стандартных методах анализа и после очередного слива сильно задумываются над вопросом, как бы так торговать, чтобы было поменьше технического анализа, новостей, статистики и побольше денег!

Никто не знает, когда именно появился первый HFT-алгоритм. Злые языки говорят, что некоторые фонды и банки без палева работали более 10 лет, включая высокочастотные алгоритмы в портфель привычных инвестиционных стратегий.
Но график волатильности фьючерсов на СМЕ показывает, что золотое время HFT пришлось на 2008-2022 года. Именно в этом время значительно увеличилась волатильность рынка и объем торгов.

Возможно золотые деньки у HFT фондов продолжались бы и дальше, но в какой-то момент непричастные трейдеры (из компании Bountiful Trust) начали замечать, что ликвидность в стакане, которую они только собираются выкупать, внезапно исчезает и вместо одной цены им подсовывают другую, но на пару центов хуже, чем та, что только что была на экране.

— Эээ, мля, что за дела?! — воскликнул один из потерявших остатки терпения трейдеров.

Когда постукивание рукой по монитору и ногой по системнику не возымело должного эффекта, решили заменить сетевые карты и интернет-кабели. Когда и это не помогло, то наши трейдеры начали подозревать худшее: кто-то нагло и методично забирал их деньги, а они даже не могли понять кто и как это делает?

И с этого момента началось грандиозного расследования, которое показало:
— что трейдинг в мире электронной торговли уже совсем не то, чему учат студентов престижных финансовых заведений;
— что уже много лет между основными дата-центрами бирж прокладываются высокоскоростные оптические кабели для чего не гнушаются прорубить прямой туннель прямо в скале;
— что больше всех зарабатывают те фонды, чьи сервера расположены максимально близко к серверу биржи;
— что банки тратят миллионы долларов на разработку и тестирование высокочастотных торговых систем;
— что код таких роботов охраняется строже, чем государственная тайна.

В конечном итоге многие факты о реалиях современной электронной торговли были опубликованы в книге-расследовании Майкла Льюиса «Flash Boys». Книга вызвала лютое жжение в районе пятой точки у многих дельцов этой индустрии так, как привела к начавшимся расследованиям SEC и определенным изменением в регулировании рынка.

Известные лулзы

1. К слову, по поводу государственной тайны. В начале 2022-х интернет облетела новость про нашего соотечественника Сергея Алейникова, который писал код HFT-робота для Goldman Sachs и при расставании прихватил часть кода с собой (на память), чем сильно расстроил бывшего работодателя. В результате чего, невинного программиста пытались закрыть лет на восемь, дабы у него хватило времени подумать о жизни.

В 2022 году HFT-робот компании Knight Capital Group устроил «ад и израиль» своей компании. За 45 минут торговой вакханалии сумасшедшего робота убытки компании перевалили за 440 миллионов долларов. Как так получилось, спросите вы? Просто программист перепутал в коде кнопки Buy и Sell. При том средняя потеря в каждой торговой сделке составляла примерно 10-15 долл. Количество сделок понадобившееся, чтобы уработать годовой бюджет небольшой африканской страны, предлагаю посчитать самостоятельно!

Основные способы развода

Арбитраж! Самая популярная и легко реализуемая стратегия. В самом простом виде задача сводится к ловле разбежки в котировках на один и тот же актив на разных торговых десках. В последнее время теряет актуальность, так как скорость передачи данных к сожалению ограничена скоростью света. Есть подозрения, что в погоне за деньгами трейдеры найдут способ передачи данных на сверхсветовой скорости гораздо раньше, чем физики.

Front running (впереди бегущий) Выставление своей заявки перед чужим ордером. Нередко исполняется самим брокером, что является кидаловом в чистом виде. Робот ловит входящий поток котировок ДО того, как они попадают на торговый сервер и обнаружив интересную ситуацию (например повышенный объем заявки) ставит свой ордер по той же цене, но с приоритетным исполнением. В этом случае, hft-робот брокера отбирает чужую ликвидность, а заявка клиента служит сопротивлением, от которого идет отскок.

Есть другой вариант этой стратегии. Робот также мониторит входящий поток заявок и при обнаружении большой заявки на покупку (buy market) например на 1000 лотов, за миллисекунды скупает всю доступную в стакане на продажу ликвидность (sell limit) на 1000 лотов и тут же встает лимиткой на продажу, впуливая весь объем в пришедшую заявку клиента уже по худшей цене. Profit!

Маркетмейкинг. Предоставление одновременной котировки на покупку и продажу. Профит делается на спреде. Простым смертным увы сие не доступно.

Обнаружение скрытой ликвидности. Кидаем крошечные заявки в рынок с целью найти тех, кто хочет кинуть нас . По отслеживанию скорости сведения таких заявок и реакции цены, можно поймать айсберг и прокатится от него.

HFT уже не торт

В 2022-17 году объем торгов HFT алгоритмов составил около 40 % всего объема рынка акций в США. К сожалению, HFT-объем это, как танцовщица в стриптиз-баре: можно посмотреть, но руками не потрогать. Поэтому для экономики реальных компаний размещающих свои акции на бирже HFT бесполезен. Кроме того, сами алгоритмы периодически устраивают на рынке тотальный экстерминатус создавая на ровном месте движения в 100500 пунктов. Самый известный случай флешь-краш 2022 года обваливший индекс Доу Джонса на 1000 пунктов за 1 минуту. Сколько миллиардных компаний разорились за эту минуту трудно себе представить.

Сюда же можно отнести падение фунта на 800 пунктов в 2022 году, а также много других менее заметных случаев.
Пока использование HFT стратегий не запрещено. Но SEC уже который год косо поглядывает на это дело. Кроме того, сама доступная ликвидность падает. Многие крупные сделки по тем или иным активам идут через OTC, поэтому алгоритмы все больше сражаются между собой.

А значит вполне вероятно, что в ближайшее время «паттивен» может переехать в другое место. Например, на крипторынки.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Высокочастотная торговля, ее еще называют высокочастотным трейдингом. Это одна из основных форм торговли на рынке при помощи специализированных алгоритмов.

При такой форме работы трейдеры используют современное мощное спецоборудование и различные алгоритмы для очень быстрой торговли различными инструментами.
При HFT спекулянты используют торговые спецстратегии, когда с помощью компьютеров покупается и продается позиция в течение очень малого периода времени.

Цель трейдера, занимающегоя высокочастотной торговлей открыть и закрыть краткосрочную позицию с большим объемом и получить небольшую прибыль (возможно это доля цента по одному инструменту). И так на каждой сделке.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Высокочастотная торговля, ее еще называют высокочастотным трейдингом. Это одна из основных форм торговли на рынке при помощи специализированных алгоритмов.

При такой форме работы трейдеры используют современное мощное спецоборудование и различные алгоритмы для очень быстрой торговли различными инструментами.
При HFT спекулянты используют торговые спецстратегии, когда с помощью компьютеров покупается и продается позиция в течение очень малого периода времени.

Цель трейдера, занимающегоя высокочастотной торговлей открыть и закрыть краткосрочную позицию с большим объемом и получить небольшую прибыль (возможно это доля цента по одному инструменту). И так на каждой сделке.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Многие по незнанию считают, что высокочастотный трейдинг — это торговля пипсовкой и скальпингом. На деле всё гораздо сложнее, давайте разберёмся.
В начале века появились компьютеры с достаточно большой вычислительной мощностью. Этой мощности стало хватать, как для сравнения котировок, прогнозирования риска, так и для генерации запросов на исполнение ордеров и проверку их выполнения. В то же время появились сети с достаточной пропускной способностью и скоростью передачи сигнала. Это привело к созданию программных продуктов и специальных компьютерных станций, позволяющих напрямую перекачивать финансы между разными торговыми площадками.
С тех пор, высокочастотная торговля представляет собой уравнивание цен на площадках форекс. Примерно то же самое делают маркетмейкеры, и торговцы высокочастотными роботами тут составляют им конкуренцию. Ситуация выглядит так. Рынок форекс не един, он разбит на торговые площадки. Организованы они территориально, чтобы максимально быстро проводить сделки там, где наиболее экономически активные участники в данный момент. Ведь есть разные временные зоны, и кто то сейчас спит, а у кого то разгар рабочего дня. Раз рынок разбит, то между площадками могут различаться цены. Тогда высокочастотный робот, покупает актив по более низкой цене и продаёт туда, где цена выше. При этом он получает доли пункта прибыли. Формируя большими объёмами множество сделок, прибыль бывает огромной.
Камень преткновения в такой торговле — вычислительная мощность и скорость связи. Если сделка не успела пройти до того момента, пока конкуренты не сравняют цены, то вы будете в убытке. Если ваша машина неправильно оценит задержки в линии, риски — вы снова потеряете.
Несмотря на сложности, наибольшее количество сделок в рынке — это сделки высокочастотных роботов.

Торговля на финансовых рынках является высокорискованной, но может приносить дополнительный доход при грамотном подходе. Выбрав надежного брокера (например, ИнстаФорекс), Вы можете получить доступ к международным финансовым рынкам и открыть путь к финансовой независимости. Открыть счет можно здесь.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Многие по незнанию считают, что высокочастотный трейдинг — это торговля пипсовкой и скальпингом. На деле всё гораздо сложнее, давайте разберёмся.
В начале века появились компьютеры с достаточно большой вычислительной мощностью. Этой мощности стало хватать, как для сравнения котировок, прогнозирования риска, так и для генерации запросов на исполнение ордеров и проверку их выполнения. В то же время появились сети с достаточной пропускной способностью и скоростью передачи сигнала. Это привело к созданию программных продуктов и специальных компьютерных станций, позволяющих напрямую перекачивать финансы между разными торговыми площадками.
С тех пор, высокочастотная торговля представляет собой уравнивание цен на площадках форекс. Примерно то же самое делают маркетмейкеры, и торговцы высокочастотными роботами тут составляют им конкуренцию. Ситуация выглядит так. Рынок форекс не един, он разбит на торговые площадки. Организованы они территориально, чтобы максимально быстро проводить сделки там, где наиболее экономически активные участники в данный момент. Ведь есть разные временные зоны, и кто то сейчас спит, а у кого то разгар рабочего дня. Раз рынок разбит, то между площадками могут различаться цены. Тогда высокочастотный робот, покупает актив по более низкой цене и продаёт туда, где цена выше. При этом он получает доли пункта прибыли. Формируя большими объёмами множество сделок, прибыль бывает огромной.
Камень преткновения в такой торговле — вычислительная мощность и скорость связи. Если сделка не успела пройти до того момента, пока конкуренты не сравняют цены, то вы будете в убытке. Если ваша машина неправильно оценит задержки в линии, риски — вы снова потеряете.
Несмотря на сложности, наибольшее количество сделок в рынке — это сделки высокочастотных роботов.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Высокочастотная торговля, это торговля с очень большим количеством сделок, при незначительных временных промежутках. Как правило, такая торговля ведется роботами, содержащими достаточно сложные и дорогостоящие алгоритмы. Их не скачивают где-то в интернете, а заказывают, имея на то не малые бюджеты, ну или создают сами, по возможности. HTF торговля часто также подразумевает прямые подключения к серверам биржи.

В России это направление стало известно и популярно после того, как победители конкурса Лучший Частный Инвестор стали показывать результаты в тысячи процентов прибыли за срок проведения, который составляет около 3 месяцев.

После того, как такая торговля стала набирать популярность на всех мировых биржах, начались и разговоры о том, должны ли регуляторы как-то ее ограничивать. Победителей Российского конкурса тоже критиковали за то, что они находятся в более выгодном положении, относительно прочих, рядовых участников. И что это идет вразрез с принципами антимонопольного законодательства. Кроме того, многие аналитики говорят о том, что высокочастотный трейдинг способен искажать картины классического тех анализа. С другой стороны, стоит ли защищать те старые принципы, которые и без того уж давно не работают.

Для торгующих на форексе HTF осложнен некоторыми моментами. В первую очередь терминалом, несовершенство ПО для торговли, в целом, ведь оно не приспособлено для такой торговли, да и регламенты большинства ДЦ тоже это никак не приветствуют.
Кроме того, на форексе очевидна недостаточность волатильности. Валютные пары имеют обыкновение минутами демонстрировать нахождение в рамках спреда. Тут, в большинстве случаев, высокочастотникам ловить просто нечего, да и негде.

Торговля на финансовых рынках является высокорискованной, но может приносить дополнительный доход при грамотном подходе. Выбрав надежного брокера (например, ИнстаФорекс), Вы можете получить доступ к международным финансовым рынкам и открыть путь к финансовой независимости. Открыть счет можно здесь.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Высокочастотная торговля, это торговля с очень большим количеством сделок, при незначительных временных промежутках. Как правило, такая торговля ведется роботами, содержащими достаточно сложные и дорогостоящие алгоритмы. Их не скачивают где-то в интернете, а заказывают, имея на то не малые бюджеты, ну или создают сами, по возможности. HTF торговля часто также подразумевает прямые подключения к серверам биржи.

В России это направление стало известно и популярно после того, как победители конкурса Лучший Частный Инвестор стали показывать результаты в тысячи процентов прибыли за срок проведения, который составляет около 3 месяцев.

После того, как такая торговля стала набирать популярность на всех мировых биржах, начались и разговоры о том, должны ли регуляторы как-то ее ограничивать. Победителей Российского конкурса тоже критиковали за то, что они находятся в более выгодном положении, относительно прочих, рядовых участников. И что это идет вразрез с принципами антимонопольного законодательства. Кроме того, многие аналитики говорят о том, что высокочастотный трейдинг способен искажать картины классического тех анализа. С другой стороны, стоит ли защищать те старые принципы, которые и без того уж давно не работают.

Для торгующих на форексе HTF осложнен некоторыми моментами. В первую очередь терминалом, несовершенство ПО для торговли, в целом, ведь оно не приспособлено для такой торговли, да и регламенты большинства ДЦ тоже это никак не приветствуют.
Кроме того, на форексе очевидна недостаточность волатильности. Валютные пары имеют обыкновение минутами демонстрировать нахождение в рамках спреда. Тут, в большинстве случаев, высокочастотникам ловить просто нечего, да и негде.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Высокочастотный трейдинг, также известный как HFT, — это метод трейдинга, в котором используются мощные компьютерные программы для совершения большого количества ордеров за доли секунды. При этом используются сложные алгоритмы для анализа нескольких рынков, чаще всего разнесенных в пространстве биржевых площадок и временных разрывах между поступающими на них ордерами на покупку/продажу. Как правило, трейдеры с самыми высокими скоростями исполнения более прибыльны, чем трейдеры с более низкими скоростями исполнения.

Скорость это наше все!

1 с. — время за которое Гугл обрабатывает примерно 46 тыс. запросов.
0.5 с. среднее время реакции человека на внешние раздражители.
0.05 с. требуется глазу, чтобы моргнуть.
0.002 с. — взмах крыльев комара.
0.000001 с. — время которое отделяло зарабатывающего HFT трейдера от сливающего.

Как все начиналось?

В начале 2000-х с бурным развитием цифровых коммуникаций произошло событие ставшее революционным в мире биржевого трейдинга. Уолл Стритт — икона американского капитализма внезапно перестало быть привязано к одноименной улице в Нью Йорке. Биржевая торговля стала доступна везде, где есть компьютер и доступ к интернету. Крупным биржевым игрокам больше не нужно было платить за место в «яме».

Пропала потребность в унылых дядечках в желтых пиджаках, сновавших между орущими трейдерами, не нужно было звонить брокеру и голосом договариваться с ним о покупке или продаже пакета акций. Вся торговля переместилась из шумных «пулов», в маленькие таинственные ящики с микросхемами спрятанные от посторонних глаз в дата-центрах бирж. Теперь можно было продать миллион акций простым нажатием кнопки, отправив приказ на биржу непосредственно со своего компьютера.

Казалось бы в мире больших денег ничего не изменилось. Но как всегда дьявол кроется в деталях.

Собственно, HFT-торговля стала возможной благодаря 2 составляющим:
1. Непосредственно перевод торговых операций в цифровой вид.
2. Появлению большого количества независимых бирж разнесенных в пространстве на значительное расстояние.

Так в середине 2000-х в США работало порядка 13 независимых биржевых площадок. Сервера основных из них располагались в Нью-Йорке, Чикаго, Филадельфии и Бостоне. Расстояние, например, между Нью-Йорком и Чикаго 1100 км.

Свету в оптоволоке требуется примерно 5 микросекунд, чтобы преодолеть это расстояние по прямой. Проблема была только в том, что телекоммуникационные компании никогда не прокладывали оптоволокно по кратчайшей прямой. Часто это было неоправданно дорого или физически невозможно. Например, какой смысл рубить тоннель в скале, чтобы сэкономить 5-7 микросекунд? Да и кому могли быть важны эти микросекунды в обычном мире? Но каждый изгиб кабеля потеря микросекунды, каждый обход сложного для прокладки кабеля участка это потеря 5 микросекунд. Зачем провайдеру тянуть кабель напрямую к зданию биржи, если можно «по дороге» провести его между десятка офисных зданий? И в сумме такие потери в скорости доставки сигнала выливались в существенные значения. Настолько существенные, что первый кто просек тему «медленных» линий и предложил рынку (в тот момент еще скрытому) линии более быстрые, заработал на этом очень много денег.

Общие схемы работы HFT.

Теперь представьте следующую ситуацию. Есть некий банк «А» занимающийся брокеражем. Он по старинке исполняет заявки крупных клиентов. Сводит покупателя и продавца вместе и берет на себя некоторый риск связанный с нехваткой ликвидности на биржах в моменте. Банк получает заказ и хочет купить 5 млн. акций IBM. В терминале видно, что 1 млн. акций есть на бирже в родном Бостоне, 1 млн. акций готовы продать на бирже «N» и еще 2 млн. на бирже «Ch» по 100.00 долл. Далее банк отправляет заявку на покупку, которая последовательно отправляется на все биржи, пока нужный объем не будет куплен. и вот тут начинаются чудеса. Если покупка на бирже в Бостоне исполняется по цене 100.00 долл., то на бирже «N» и бирже «Ch» цена в 100.00 долл. за акцию мгновенно исчезает и превращается в 100.05 долл. Цена за долю секунды вырастает на 5 центов. Казалось бы ерунда, но при покупке 5 млн. акций переплата составит 250 000 долларов.
Происходит все так, словно кто-то посторонний на мгновение до покупки банком акций узнал о его намерении, выкупил весь доступный объем на остальных биржах и тут же продал банку на несколько центов дороже.

И такая ситуация на протяжении нескольких лет повторялась изо дня в день. Так мир и узнал о том, что электронная торговля сильно отличается от того, чем они занимались торгуя в «яме».

В 2000-х среди трейдеров было мнение, что зарабатывает тот кто быстрее. На секунду, на миллисекунду, на микросекунду. Все гнались за скоростью. Естественно очень быстро нашлись ушлые ребята, которые дали трейдерам более быстрый канал связи между городами нежели тот, что давали телекоммуникационные гиганты. Кто-то смог оптимизировать софт, чтобы он работал быстрее, чем у соседа. Кто-то усовершенствовал железо и качество оптоволокна. За скорость шла настоящая война. Значение имело даже расположение твоего системного блока внутри комнаты.

HFT трейдеры пользуясь возможностями скоростного доступа, а также возможностью приоритетного исполнения заявок просто перехватывали чужие крупные заявки и скупали весь доступный объем на всех биржах чуть быстрее других участников рынка. «Медленных» банков, брокеров, инвестиционных фондов. По сути они просто воровали их деньги на каждой сделке, заставляя покупать интересующие их акции не у рынка, а у себя.

В наше время.

После некоторого бума в сфере HFT-трейдинга, на эту поляну пришло очень много желающих. А как известно, если «тему» начинают доить слишком много народу, она перестает работать. Поэтому довольно быстро участники торгов нашли противоядие против HFT.
1. Появился софт, который создавал искусственные задержки при отправке приказов, так что на «ближние» и «дальние» торговые площадки заявки приходили одновременно. Например, трейдинговая платформа THOR.
2. SEC инициировала расследование в области высокочастотного трейдинга и ряд стратегий, типа «фронтранинга» оказался «вне закона».
3. Появились даже «справедливая» биржа, которая позиционировала себя, как биржа предоставляющая равные условия всем участникам.
4. В крупных банках и брокерских компаниях появились так называемые дарк-пулы.
5. Большие объемы стали часто проходить OTC, то есть, не попадая на открытый рынок.
6. HFT-трейдеры все чаще стали воевать между собой, отбирая деньги не у фондов, а друг у друга.
7. Со временем, к HFT начали причислять любую скоростную торговлю с большим количеством сделок.

Торговля на финансовых рынках является высокорискованной, но может приносить дополнительный доход при грамотном подходе. Выбрав надежного брокера (например, ИнстаФорекс), Вы можете получить доступ к международным финансовым рынкам и открыть путь к финансовой независимости. Открыть счет можно здесь.

Высокочастотный трейдинг на Форексе

Ошибочно многие трейдеры воспринимают скальпинг или пипсовку как высокочастотный трейдинг. Однако в действительности этот процесс в современных условиях торговли на биржевых площадках совершенно недоступен человеку.

В силу внедрения в работу торговых платформ автоматизированных алгоритмов, способных совершать до ста торговых операций в секунду, возможности человеческого организма стали совершенно не конкурентоспособны на этом поприще.

Новый вид трейдеров

С началом двухтысячных годов на фондовый и валютный рынки пришли торговые роботы, которые совершенствовались и продолжают совершенствоваться год от года.

Поначалу это были довольно простые алгоритмы, умеющие покупать и продавать валюту или акции, просчитывая соотношение игроков, работающих на понижение и повышение цены.

Но всего за пару лет алгоритмическая торговля приобрела столь высокую популярность, что увеличилась не только скорость торговых операций, но и их число.

Честные Форекс брокеры:

Это привело к тому, что на рынке началась настоящая война между роботизированными системами, которые подверглись сильнейшей модернизации. Это все напоминало своеобразную «гонку вооружений».

На фоне развития этого процесса на фондовом и валютном рынках появился новый вид трейдеров – HTF-алготрейдеры. В итоге это привело к тому, что в середине двухтысячных годов объем спекулятивных высокочастотных сделок на мировых биржах начал превышать отметку в 50% от общего количества операций.

Война роботов продолжается

Несмотря на высокий уровень сложности и на конкуренцию между целыми компаниями, занимающимися HTF-трейдингом, этот процесс продолжает привлекать внимание новых участников.

Однако, как показывает статистика, количество высокочастотных операций на мировых рынках заметно сократилось из-за возросшей сложности автоматизированных торговых систем, используемых HTF-компаниями.

Так, высокочастотная торговля с использованием простого робота, скорее всего, обернется для трейдера потерей всего депозита, поскольку его АТС просто не будет успевать анализировать то количество факторов, которое будет влиять на рынок в процессе работы современных и дорогостоящих HTF-систем.

Как происходит HTF-торговля

Кажется, что процесс HTF-трейдинга очень прост. Для его начала надо отдать команду торговому роботу «начать торговлю». Дальше умный алгоритм сделает все сам.

Надежные Форекс площадки:

Получив приказ от трейдера, программа в режиме нон-стоп начинает поиск операций, для получения прибыли от которых она была разработана.

Так, одни торговые роботы рассчитаны на то, чтобы получить прибыль от арбитражных операций, в то время как задача других заключается в выявлении моментов повышенной ликвидности на рынке.

Затем, обнаружив необходимые условия для торговли, робот начинает совершать огромное количество торговых операций, стремясь добиться получения положительного соотношения между прибыльными и убыточными сделками.

Главными в этом процессе являются:

  • Надежность интернет-соединения.
  • Скорость обработки ордеров.

Поэтому, как правило, представительства крупных HTF-компаний располагаются непосредственно в здании биржи или совсем рядом с ним.

HTF-торговля на рынке CFD

В определенном смысле HTF-торговля доступна и на рынке CFD при помощи торгового терминала MetaTrader 4. Любой трейдер имеет возможность, используя торгового робота, задать необходимые параметры и торговать со «скоростью звука».

Именно для этого были разработаны такие системы, как Non-Dealing Desk и Market Execution, позволяющие подавать прямые заявки на открытие и закрытие ордеров без рековот.

Однако, ведя высокочастотный трейдинг на рынке CFD, все равно следует помнить, что, несмотря на то, что вы не будете являться участником прямых торгов на конкретной бирже, вам, пускай даже косвенно, но все же будут противостоять роботы крупных HTF-компаний.

Возврат к классике трейдинга

Несмотря на то, что HTF-трейдинг выглядит весьма привлекательно, давая возможность, торгуя высоким объемом, получить высокую прибыль в течение долей секунды, его популярность постепенно снижается.

Причиной этого служит высокая стоимость торговых роботов, конкуренция со стороны мощных HTF-компаний, рьяно защищающих свою территорию, и высокий уровень риска.

По этой причине все большее число трейдеров возвращается к классическому подходу в трейдинге. При этом часто используются торговые роботы в качестве автоматизированных индикаторов, дающих сигналы для рассмотрения возможности входа в рынок.

Тогда как доля торговых HTF-операций на рынке сегодня упала приблизительно до 20-25% от общего числа, что говорит о заметном сокращении интереса к данному виду торговли.

Но в то же время следует помнить, что на бирже все циклично, и с приходом новых технологий появляются новые возможности, часто возвращая на рынок новые, хорошо забытые старые процессы.

Высокочастотный hft трейдинг с использованием метода fpga на Форекс

Высокочастотный hft трейдинг, она же высокочастотная торговля, является основной формой алгоритмической торговли на рынках финансов и бирже Форекс, в которой алгоритмы и современное оборудование для сверхбыстрой торговли, к примеру, скальпинг.

Высокочастотный hft трейдинг предусматривает использование специальных торговых стратегий, при которых Ваш ПК открывает и закрывает позиции буквально за доли секунды.

Что такое высокочастотный hft трейдинг и как его использовать на Форекс?

Свое начало высокочастотный hft трейдинг берет в конце 9о-х годов, когда комиссия «SEC» дала разрешение работать электронным торговым площадкам. Изначально, такой скальпинг проводился на масштабах времени длившихся буквально несколько секунд, но уже ближе к 2022 году, это время значительно уменьшилось и начало составлять сотни, а иногда и десятки микросекунд.

2 ЛУЧШИХ БРОКЕРА ОПЦИОНОВ, КОТОРЫХ ВЫБРАЛИ ВЫ!

РЕКОМЕНДУЕМ: ОНИ ОСТАЮТСЯ ЛИДЕРАМИ НА FOREX!

Высокочастотный hft трейдинг в современном понимании, является набором специальных техник при ведении торговли деривативами, акциями и валютами Форекс, когда огромный поток заявок от трейдеров отправляется на рынки с раунд-трипом меньшим, чем миллисекунда. Большое количество исследований показало, что в среднем трейдеры высокочастотники являются держателями акции не дольше 22 секунд. Высокочастотный hft трейдинг, используется трейдерами с целью завершить торговый день без наличия у них на руках ценных бумаг и открытых позиций и с достаточно большой прибылью.

Высокочастотный hft трейдинг, это открытие и закрытие краткосрочных позиций, имеющих большие объемы, с целью получения небольших прибылей (практически скальпинг) – буквально доли цента на каждой сделке.

Этот трейдинг, не предусматривает аккумуляции позиций и удержания их в течение ночи, поэтому мера вознаграждения и риска (потенциальный коэффициент Шарпа) при такой торговле в несколько раз выше, в сравнении с традиционными стратегиями типа «Buy and hold».

Как правило, hft трейдеры конкурируют только между собой, а не с долгосрочными инвесторами. И хотя они имеют очень низкую доходность по одной сделке, но благодаря большим объемам и количеству операций (могут исчисляться в миллионах) получают достаточно высокие доходы.

Одним из основных стимулов того, что стал развиваться высокочастотный hft трейдинг, послужило развитие так называемой стратегии «Front running», при использовании которой всевозможные задержки передачи приказов дают преимущество тем, кто обладает более ранним доступом к нужной информации, к примеру, использует канал связи с меньшими задержками.

Как осуществляется высокочастотный hft трейдинг?

Как же все происходит? Электронный высокочастотный hft трейдинг осуществляется посредством отсылки заявок на биржу Форекс в электронном виде. Эти заявки на продажу и покупку на бирже сопоставляются и открываются сделки. Мы можем видеть выставляемые заявки посредством так называемых фидов.

Фиды, представляют собой несжатые либо сжатые потоки данных, поставляемых некими независимыми организациями, к примеру, «OPRA» в реальном времени. Фиды содержат финансовую информацию по торговым инструментам и передаются участникам торгов посредством мультикаста с помощью стандартизированных протоколов, как правило, через Ethernet по UDP. На большинстве бирж используется стандартный протокол поставки данных о рынке «FIX» и «FAST».

Чтобы уменьшить время задержки во время передачи по сети, задействуется «collocation», когда сервер hft устанавливается в непосредственной близости от биржевого шлюза. При этом фиды с данными должны поступать к серверу hft с минимальной задержкой. Также необходима очень эффективная обработка пакетов «FAST» и «UDP». Ну, и, конечно же, решение о создании заявок и их передаче, также должно приниматься и осуществляться с предельно минимальной задержкой.

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ ПО ДАННЫМ «ИНТЕРФАКС»

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЕ БРОКЕРЫ БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ В 2022:

Депозит от 10$! ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЕРИФИКАЦИИ | обзор / отзывы Копирование сделок! 500.000 НА ДЕМО СЧЕТ | обзор / отзывы

Высокочастотный hft трейдинг с одновременным использованием fpga

Специально для осуществления всего вышеизложенного, был разработан высокочастотный hft трейдинг с использованием fpga. Благодаря новому движку с использованием fpga, появилась возможность разгрузить центральный процессор касательно обработки «FAST» и «UDP» и перенаправить ее на уже оптимизированные под нее, блоки платы.

В данной системе с использованием fpga, удалось на аппаратном уровне реализовать весь цикл обработки (даже очень гибкий движок поддерживаемый микрокодом обрабатывающий сообщения «FAST»), кроме принятия торговых решений.

Инфраструктура высокочастотного hft трейдинга с использованием fpga состоит из нескольких составляющих, которые подконтрольны разным участникам, к которым относятся биржа, участники Форекс и поставщик фида (смотрите на рисунке ниже). Маршрутизатор дата-центра, мтчинг (движок сопоставляющий заявки) и шлюз подконтрольны бирже.

Механизм передачи фида предоставляется его поставщиком. Маршрутизатор допускающий участников Форекс к бирже является их собственностью. Чтобы оценить производительность системы с использованием fpga, результаты ее работы сравнивались с базовым вариантом.

Помимо этого система с использованием fpga, была сравнена с программным обеспечением, которое запускалось на обычном «железе» (IBM Power6 и Intel Xeon 5472). Результат, как видите, на лицо.

Необходимо отметить и тот факт, что скорость обработки сообщений с использованием fpga также достаточно серьезно отличается. Так, для декодирования сообщений «FAST» размером в 21 байт «IBM Power6» потребовалось затратить 476 нс., «Intel Xeon 5472» — 261 нс, а системе с использованием fpga всего-навсего – 40 нс.

Стратегии разработанные под высокочастотный hft трейдинг

На сегодняшний день можно выделить несколько стратегий, которые применяют участники рынка Форекс и других бирж, использующие в своей торговле высокочастотный hft трейдинг с использованием fpga:

электронный маркетмейкер или как вариант, предоставление ликвидности. То есть такие трейдеры предоставляют ликвидность и получают прибыль в виде спреда; statistical arbitrage (статистический арбитраж). Здесь трейдеры пытаются выявлять корреляции (например, между разными акциями) и получать прибыль из дисбаланса между ними.

Сразу отметим, что статистический арбитраж может быть произведен между биржами разных государств, биржами одного государства, различными формами торгуемых индексов (между ценными бумагами и производными инструментами от них);

liquidity detection (обнаружение ликвидности). Здесь участники торгов, стараются обнаружить скрытые либо большие заявки, в том числе и автоматизированные, посылая постоянно на рынок заявки небольшого объема и следя за временем их выполнения;

ТОП БРОКЕРОВ, ПРИЗНАННЫХ НЕЗАВИСИМЫМИ РЕЙТИНГАМИ

ТОП ФОРЕКС БРОКЕРОВ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2022 ГОД:

В заключение отметим, что высокочастотный трейдинг с использованием fpga значительно снижает задержки (в сравнении с софтверными решениями типа интегральных схем «Application-specific of integrated circuit» более чем на 65-70%), а также дает возможность намного проще добавлять либо изменять обработку новых протоколов.

СМОТРИТЕ ВИДЕО:
Подробно о торговле через hft трейдинг, используя fpga

Высокочастотный трейдинг и его основные стратегии

Этот вид торговли появился в конце 90-х годов прошлого столетия. Именно тогда SEC дала официальное разрешение на работу электронных торговых площадок. Высокочастотный трейдинг (HFT от английского High Frequency Trading) представляет собой разновидность алгоритмической торговли, когда все сделки проходят без участия человека (автоматически) и длятся порой не более нескольких микросекунд.

Сама идея высокочастотного трейдинга возникла несколько раньше и принадлежит она Стивену Соунсону. Ещё в 1989 году он вместе со своими партнёрами организовал первую в мире компанию, специализирующуюся на автоматизированных торгах «Automated Trading Desk». По нынешним меркам скорость одной транзакции была очень низкой и занимала целую секунду. Однако для того времени, когда большинство трейдеров вообще торговали общаясь с брокером по телефону это была космическая скорость.

Каждая такая сделка приносит мизерную прибыль (это могут быть доли цента), но за счёт их высокой частоты (до нескольких тысяч в день) достигается значительная суммарная прибыль. Для реализации высокочастотного трейдинга существенную роль играет скорость передачи информации. Для увеличения этой скорости зачастую оборудование для HFT располагается в одном дата-центре с торговой системой биржи.

Основные стратегии HFT

В высокочастотном трейдинге в настоящее время в основном применяются следующие виды стратегий:

  1. Предоставление ликвидности предполагает посредничество между биржей и трейдером, при этом прибыль складывается из спредов. Плюс к этому, такой поставщик ликвидности может получать дополнительные бонусы от торговых площадок (за увеличение их привлекательности для потенциальных клиентов).
  2. Статистический арбитраж предполагает извлечение прибыли из разницы курсов одного и того же финансового инструмента на различных торговых площадках или между самим финансовым инструментом и производным от него (например между акцией и фьючерсом на неё).
  3. Обнаружение ликвидности заключается в том, что на рынок постоянно посылаются заявки минимального объёма и отслеживается скорость их исполнения. Таким образом, вычисляются скрытые большие заявки маркетмейкеров способные оказать определённое влияние на рынок.
  4. Арбитраж, основанный на задержках передачи информации, основывается на получении котировок раньше большинства других участников рынка. Проведение транзакций за те доли секунды, которые требуются для того, чтобы информация дошла до всех остальных трейдеров позволяет извлекать стабильную прибыль (опять же за счёт большого числа таких микротранзакций).

В настоящее время высокочастотный трейдинг это достаточно дорогое удовольствие недоступное рядовому трейдеру. В основном HFT используют крупные институциональные трейдеры. Доля HFT в биржевой торговле неуклонно росла вплоть до 2022 года. После кризиса эта доля заметно снизилась. Это снижение во многом объясняется тем, что по мере развития HFT, с его помощью становится всё сложнее получать прибыль, а конкурентоспособное оборудование для него становится всё дороже и дороже.

Высокочастотный HFT трейдинг

Высокочастотный трейдинг – это один из главных методов алгоритмической торговли на финансовых рынках. Этот способ предполагает использование программного обеспечения, которое позволяет практически молниеносно открывать и закрывать торговые позиции.

Высокочастотный трейдинг предполагает наличие достаточно мощного компьютера и хорошего соединения с сетью Интернет. Любой лаг или другая задержка могут привести к тому, что Вы не выполните условий стратегии Форекс и получите убыток.

История этого метода восходит к концу 90-х годов прошлого столетия, когда Американская комиссия по ценным бумагам SEC дала добро на использование электронных торговых площадок Форекс. По сути, высокочастотный трейдинг – это метод скальпирования на рынке. Сделки открывались на несколько секунд.

Со временем, конечно же, время удержания позиций сократилось еще больше. Сейчас оно составляет лишь доли секунд. Этим высокочастотный трейдинг отличается от других методик работы с финансовыми активами.

Сегодня среднее время удержания позиций такими трейдерами Форекс составляет не более 22 секунд. При этом, отправляется большое количество заявок. Высокочастотный трейдинг применяется в основном для того, чтобы трейдер мог не переносить свои позиции на следующий торговый день и при этом зарабатывать достаточно неплохие деньги.

Высокочастотный трейдинг предполагает открытие сделок большим объемом. Цели обычно очень небольшие (с учетом того, что сделки удерживаются доли секунды). Иногда прибыль по одной сделке может составлять всего лишь несколько центов. Поэтому здесь важны большие объемы для получения большого профита.

Стоит сразу же отметить, что данный метод трейдинга несет достаточно высокие риски. Дело в том, что он не предполагает аккумуляцию позиций. Высокочастотный трейдинг – это открытие и закрытие позиций в течение нескольких секунд, а иногда и долей секунд. Соответственно, существуют высокие риски получения убытков.

Можно сказать, что высокочастотный трейдинг – это разновидность стратегии скальпинга, причем достаточно агрессивного. Открывая сделки большими объемами, Вы должны понимать, что в случае длительного удержания позиций, убытки могут быть колоссальными.

В принципе, HFT-трейдинг – это конкуренция исключительно между такими скальперами. Прибыль по одной сделке будет действительно незначительной, по крайней мере, если сравнивать даже с теми, кто торгует внутри дня, но не скальпируя.

Особой популярностью HFT-трейдинг пользуется у тех, кто имеет более быстрый канал доступа в Интернет. За счет этого, трейдер, во-первых, может быстрее других получить нужную информацию, а во-вторых – быстрее других отправить приказ на открытие сделки.

То есть, если у Вас слабый Интернет, который отличается лагами и прочими задержками, лучше таким видом трейдинга не заниматься.

Как работает HFT трейдинг?

Высокочастотная торговля проводится по следующему принципу. Сделки открываются после того, как Вы направляете заявку на покупку или продажу. Выставленные заявки видны нам в виде фидов. Важно понимать, что высокочастотная торговля на бирже Форекс возможна только в том случае, если движок HFT настраивается на всех уровнях.

Как можно уменьшить время задержки? Для этого обычно сервера HFT размещаются поблизости от шлюза биржи. Естественно, фиды должны идти с как можно меньшим лагом.

Для того, чтобы высокочастотная торговля на бирже Форекс была доступна, специалисты разработали специальную систему FPGA. Этот движок позволяет разгрузить центральный процессор.

Торговые системы на основании этого метода

High Frequency Trading предполагает использование нескольких достаточно интересных стратегий, с помощью которых Вы можете зарабатывать деньги. Одной из них является предоставление ликвидности.

Что это значит? Трейдер предоставляет ликвидность, а его прибыль – это разница в спреде Форекс между ценами бид и аск. Еще одна стратегия – это статистический арбитраж. Используя данный метод, Вы можете получать прибыль от корреляции активов. Данную стратегию можно использовать торгуя как на биржах различных государств, так и на торговых площадках одного и того же государства.

Поиск ликвидности. Согласно этой методике, трейдер пытается обнаружить большие объемы или скрытые заявки других трейдеров. Еще один метод – арбитраж на задержках. Эта методика подходит в ситуациях, когда у Вас есть доступ к информации и Вы имеете преимущество во времени, которое можно реализовать за счет более быстрой обработки заявок.

Арбитраж на новостях. Эта стратегия интересна для тех, кто пользуется в своей работе новостными лентами. Как уже можно догадаться из названия, здесь трейдер первым получает какую-то статистику Форекс и сразу же отправляет заявки, работая практически на опережение рынка.

Арбитраж за счет снижения задержек. Данный метод предполагает выявление несовершенства оборудования подачи заявок.

Каковы перспективы такого трейдинга?

Пик популярности высокочастотного трейдинга постепенно проходит. Поэтому возникают сомнения на счет того, что он будет развиваться в будущем. Объемы компаний, предоставляющих услуги HFT, постепенно снижаются. И это в ситуации, когда технологии постоянно прогрессируют.

Хотя, именно технологии и являются одной из причин, по которым данный вид трейдинга постепенно теряет популярность. Дело в том, что их развитие постепенно упирается в возможности трейдеров и законы физики. Да и их постоянное развитие требует все новых инвестиций, которые перестают себя окупать.

Еще одна проблема – возможные ошибки, которые, как Вы понимаете, могут приводить к серьезным потерям денег. Нельзя сказать, что системы выпускаются на рынок без предварительного тестирования. Однако, это не всегда спасает. Даже незначительная ошибка того, кто готовит программное обеспечение, может привести к существенным потерям денег.

Сейчас сложно сказать, как дальше будет развиваться этот рынок. Некоторые игроки, которые раньше занимались HFT, уже переходят на более долгосрочное прогнозирование. Другие все еще считают, что здесь можно поживиться и делают ставку на HFT. Возможно, впереди будет какой-то технологический прорыв. Однако в настоящее время его признаков все еще не наблюдается.

Что такое высокочастотный трейдинг (HFT)

В 2022 году хакеры взломали аккаунт Fox News в Twitter и опубликовали от имени газеты новость об убийстве президента США Барака Обамы. В результате индекс Dow Jones упал почти на 400 пунктов и HFT-компании, первыми использовавшие данную новость, смогли заработать миллионы долларов.

  • Особенности высокочастотного трейдинга
  • История появления
  • Кто использует HFT
  • Стратегии высокочастотного трейдинга
  • Статистический арбитраж
  • Новостной арбитраж
  • Маркет-мейкинг
  • Арбитраж задержек
  • Определение ликвидности
  • Спекуляции со спредом
  • Критика методики

Фондовый рынок с момента своего существования привлекал множество трейдеров и инвесторов, которые стремились создавать эффективные торговые стратегии и методики. В последние два десятилетия огромную популярность получила высокочастотная торговля (HFT), суть которой состоит в проведении операций за наносекунды.

Особенности высокочастотного трейдинга

Высокочастотный трейдинг – это вид автоматической торговли, предполагающий применение специальных алгоритмов для проведения быстрых операций на фондовом рынке. HFT представляет собой программное обеспечение, нуждающееся в огромных вычислительных мощностях и быстром соединении с биржей.

Высокочастотная торговля, по версии Комиссии по торговле товарными фьючерсами в США, имеет следующие особенности:

  • Использование систем и алгоритмов торговли, позволяющих проводить операции за короткий промежуток времени. Размещение ордера или его отмена может проводиться за несколько миллисекунд.
  • Применение программного обеспечения для автоматического открытия и закрытия позиций на рынке.
  • Огромный оборот средств в портфеле каждый день.
  • Размещение множества ордеров, которые могут отменяться в считаные миллисекунды.
  • Переход на новый торговый день с минимальным количеством открытых ордеров.

HFT робот может зарабатывать средства для трейдеров двумя основными способами:

  1. Поддержание ликвидности и получение вознаграждения от самой биржи.
  2. Арбитраж – покупка актива на одном рынке и его быстрая продажа на другом.

На фондовой бирже все заявки и проводимые операции можно увидеть в биржевом стакане и ленте ордеров. Изменения здесь настолько быстрые, что уследить за всем невооруженным глазом практически невозможно. Такое происходит именно из-за использования трейдерами высокочастотной торговли.

При совершении подобных операций важное значение имеет скорость интернет-соединения и передачи данных на биржу. Использование максимальной скорости открытия и закрытия позиций позволяет роботам создать собственную нишу на фондовой бирже, где значение имеет даже наносекунда.

История появления

Высокочастотная торговля появилась еще в конце 1990-х, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США разрешила использовать электронные торговые площадки. Однако сама идея зародилась за 10 лет до этого и принадлежит Стивену Суонсону – программисту с научной степенью по математике, который первым понял возможности использования вычислительных мощностей компьютера для торговли на бирже.

После запуска в 1998 году электронных площадок по торговле, Стивен создает первую в мире HFT-корпорацию, получившую название Automated Trading Desk. Используемое программное обеспечение позволило сделать невозможное на то время – провести операцию на фондовом рынке за 1 секунду.

Популярность данному методу торговли принесла статья в New York Times, которая была опубликована в 2009 года. Бурное развитие высокочастотного трейдинга привело к созданию инновационного программного обеспечения и алгоритмов, позволяющих совершать операции за наносекунды.

Среди лидеров американского рынка в области HFT-трейдинга можно отметить такие компании, как Virtu Financial, Citadel LLC и ATD.

Кто использует HFT

Содержание программного обеспечения для высокочастотного трейдинга и обеспечение его работоспособности могут позволить себе только большие структуры и фонды. Для частных инвесторов такие инструменты – роскошь. Все это вызвано следующими причинами:

  • Необходимость использования огромных производственных мощностей.
  • Наличие нескольких серверов, которые будут находиться вблизи шлюзов биржи.
  • Необходим штат профессиональных кадров в области программирования.
  • Огромные капиталовложения.

Все это делает HFT-трейдинг недоступным для обычного трейдера, вне зависимости от его финансовых возможностей.

Стратегии высокочастотного трейдинга

Из-за своей огромной популярности и разработки множества стратегий, высокочастотная торговля перестала приносить большие прибыли. По данным Frederi Viens, если в 2009 году общая прибыль на рынке составляла 5 млрд в год, то в 2022 году она сократилась до 1 млрд в год.

Статистический арбитраж

Суть данной стратегии заключается в том, чтобы найти выгодные отклонения в ценах похожих инструментов на разных рынках. Иными словами, если в детерминированном арбитраже прибыль может быть получена от позиции «лонг» по одному инструменту и позиции «шорт» по второму, то в статистическом варианте используется переоценка или недооценка стоимости определенного актива.

Что такое высокочастотная торговля (Часть 2)?

Данная торговая стратегия предполагает полностью машинальный подход к торговле, включает data mining и применение автоматизированных торговых систем. Именно поэтому он столь популярен в высокочастотном трейдинге.

Арбитраж может проводиться между биржами одной страны, биржами разных стран или различными формами индекса.

Новостной арбитраж

Новостной арбитраж предполагает, что система будет работать с лентами новостей и проводить их максимально быстрый анализ, чтобы открывать позиции в момент появления важной статистики.

Поиск новости производится по определенным ключевым словам. Следует отметить, что данная стратегия не всегда полностью автоматизирована. Некоторые HFT-компании предпочитают доверять фильтрацию событий не только компьютерам, но и трейдерам, которые отбирают наиболее важные новости, способные повлиять на котировки активов.

К примеру, в 2022 году хакеры взломали аккаунт Fox News в Twitter и опубликовали от имени газеты новость об убийстве президента США Барака Обамы. В результате индекс Dow Jones упал почти на 400 пунктов и HFT-компании, первыми использовавшие данную новость, смогли заработать миллионы долларов.

Маркет-мейкинг

В данном случае речь идет об HFT-компаниях, которые подписывают специальные соглашения с биржей и обеспечивают ликвидность финансовых инструментов при помощи внутридневной торговли и автоматизированного программного обеспечения.

Стратегия позволяет зарабатывать в моменты наибольшего затишья на бирже, когда диапазон цен невелик. Автоматический робот скупает и продает активы рядовым трейдерам, что приносит небольшой, но стабильный доход.

Арбитраж задержек

Одна из наиболее популярных стратегий в высокочастотном трейдинге. Позволяет получить преимущество за счет более раннего доступа к рыночной информации благодаря более продвинутому программному обеспечению, хорошему расположению серверов и т. д.

Определение ликвидности

Суть стратегии состоит в том, чтобы выявить большие или скрытые заявки, включая те, что были сделаны при помощи автоматизированных систем. Для этого ПО посылает на рынок небольшие заявки и следит за временем их исполнения.

Спекуляции со спредом

Спред представляет собой разницу цен между двумя похожими по своим характеристикам финансовыми инструментами. Суть торговой стратегии состоит в том, чтобы получить прибыль от сужения или расширения спреда между корзинами активов.

Именно здесь на помощь приходят программы для автоматической торговли, которые являются главной составляющей HFT-трейдинга. Человек не может одновременно следить за десятком или сотней активов, а специализированное ПО способно анализировать разницу в цене всех активов и совершать операции для извлечения прибыли.

Торговля спредом является основой арбитражной торговли и парного трейдинга. Особенностью арбитражного трейдинга является то, что спред строится между одинаковыми инструментами. Это уменьшает рыночный риск и позволяет обезопасить вложения на краткосрочном промежутке.

Основные виды арбитражного трейдинга:

Пространственный арбитраж Используется один и тот же инструмент, но на разных рынках
Эквивалентный арбитраж Используются разные инструменты, которые связаны между собой
Календарный арбитраж Используются фьючерсные контракты с разными сроками поставки.

Парный трейдинг предполагает изучение спреда только между двумя инструментами. Это могут быть полностью разные инструменты с высокой корреляцией: ценные бумаги одного сектора экономики или фьючерсы на похожие товары.

Критика методики

В последние годы ведется активная пропаганда против высокочастотной торговли и алгоритмов, которые используются в процессе. В 2022 году именно HFT-трейдинг стал причиной моментального обвала рынка. В результате некоторые европейские страны начали вводить запрет или ограничения на подобные операции.

Например, Италия наложила дополнительные комиссии на операции, длительность которых не превышает полсекунды. При этом финансовые аналитики отмечают, что компании, специализирующиеся на высокочастотной торговле, улучшают ликвидность рынка и уменьшают расходы на торги.

Позиции критиков следующие:

  • Высокочастотный трейдинг дает возможность спрятать многомиллиардные прибыли от рядовых инвесторов;
  • HFT-трейдеры благодаря своим преимуществам манипулируют пенсионными накоплениями и забирают часть денег граждан;
  • Сбой в работе программного обеспечения может стать причиной полного падения финансового рынка.

Для наглядности представляем вам видео, представленное основателем аналитической компании Nanex Эриком Хансейдером. В нем визулизированы 10 миллисекунд торговли акциями Merck:

Но в целом, высокочастотная торговля стала незаменимой частью современного фондового рынка. Ее суть состоит в применении огромных производственных мощностей для совершения операций на бирже в автоматическом режиме. Среди пользователей подобных структур можно выделить инвестиционные фонды, банки, хедж-фонды. Необходимость больших капиталовложений и другие факторы делают невозможным использование высокочастотного трейдинга обычными инвесторами.

С каждым годом HFT пополняется целым рядом стратегий, призванных адаптировать данный вид торговли под рыночные реалии. Однозначно отметить преимущества и недостатки высокочастотной торговли нельзя: некоторые считают, что она отнимает часть прибыли честных инвесторов, другие же отмечают ее роль в процессе обеспечения ликвидности рынка.

Высокочастотный hft-трейдинг на бирже форекс: что это?

Высокочастотный трейдинг, высокочастотная торговля (HFT — high-frequency trading) — основная форма алгоритмической торговли на финансовых рынках, в которой современное оборудование и алгоритмы используются для быстрой торговли ценными бумагами.

В HFT используются специальные торговые стратегии, при которых компьютеры покупают и продают позиции в течение долей секунды.

По оценкам на 2009 год, высокочастотная торговля составляла 60-73% от всего объема сделок на рынках США, в 2022 году эта доля упала примерно до 50%.

Высокочастотные трейдеры открывают и закрывают краткосрочные позиции с большими объемами, с целью получения небольшой прибыли (иногда на уровне долей цента за акцию) на каждой сделке. Компании, занимающиеся HFT не требуют слишком большого объема капитала, не аккумулируют позиции и не удерживают портфели в течение ночи.

В результате, потенциальный коэффициент Шарпа для высокочастотной торговли (мера риска и вознаграждения) в десятки раз выше, чем для традиционных стратегий типа Buy and hold (купил и держи). Обычно HFT-трейдеры конкурируют лишь друг с другом, но не с долгосрочными инвесторами.

HFT-компании имеют низкую доходность каждой сделки, но торгуют в больших объемах, совершая миллионы операций.

Одним из стимулов развития технологий высокочастотной торговли стало развитие стратегии front running, при которой различные задержки в передаче приказов на совершение сделок дают преимущество тому, кто имеет более ранний доступ к информации (например, использует каналы связи с меньшей задержкой).

Большое количество исследователей утверждает, что HFT и электронная торговая создают новые сложности для финансовых систем.

Алгоритмическая и высокочастотная торговля сыграли значительную роль в моментальном (длительностью менее 5 минут) обвале рынков 6 мая 2022 года (2022 Flash Crash), когда высокочастотные поставщики ликвидности резко остановили операции.

В нескольких европейских странах предлагалось ввести значительные ограничения или даже полный запрет на высокоскоростную торговлю из-за опасений по поводу волатильности.

Также существуют мнения, что HFT-компании отнимают часть прибыли у инвесторов, когда инвестиционные фонды типа Index Fund проводят перебалансировку своих портфелей. Многие финансовые аналитики и исследователи отмечают, что HFT и автоматизированная торговля улучшают ликвидность рынков и снижают затраты на торги.

История HFT

Высокочастотная торговля вероятно началась в конце 1990-х, после того как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила работу электронных торговых площадок в 1998 году.

В начале высокочастотные сделки проводились на масштабе времени в несколько секунд, но к 2022 это время уменьшилось до миллисекунд, а иногда сотен и десятков микросекунд. Информация о высокочастотной торговле редко появлялась вне финансового сектора вплоть до конца 2000-х.

Одна из первых статей, привлекших общественное внимание к такой торговле, была опубликована в июле 2009 года газетой New York Times.

Несмотря на множество предложений как в Европе, так и в США, лишь немногие страны ввели законодательные ограничения на высокочастотную торговлю. Одной из первых стала Италия, которая 2 сентября 2022 года ввела налог, направленный против высокочастотных торговцев: с транзакций длившихся менее половины секунды, стал взиматься сбор в размере 0,02%.

В начале 2000-х, высокочастотная торговля создавала менее 10% операций на рынках, однако их доля со временем увеличивалась. По данным NYSE, объёмы торговли увеличились в 2,6 раза за период с 2005 по 2009, и часть роста обеспечивалась высокочастотными трейдерами.

Крупнейшие высокочастотные трейдеры США: Chicago Trading, Virtu Financial, Timber Hill, ATD, GETCO, Tradebot, Citadel LLC. Вероятно, что крупные банки и другие финансовые компании также занимаются высокочастотными торгами, в дополнение к традиционным торгам.

По мере широкого внедрения стратегий высокочастотной торговли, становится все сложнее получать с их помощью прибыль. По оценке Frederi Viens (Purdue University) прибыли от всех HFT торговли в США упали с 5 миллиардов долларов в 2009 до 1,25 миллиардов в 2022.

Стратегии HFT

Существует несколько стратегий, согласно которым действуют высокочастотные трейдеры:

  • Электронный маркетмейкер, предоставление ликвидности (Electronic market making, Electronic Liquidity Provision), трейдер предоставляющий ликвидность и получающий прибыль за счет спреда (разницы между ценами покупки и продажи). Дополнительно за предоставление ликвидности, повышающее качество и привлекательность торговой площадки, трейдеры могут получать платежи от бирж или ECN, либо экономить на транзакционных платежах за счет скидок.
  • Статистический арбитраж (statistical arbitrage), при котором трейдер пытается выявить корреляции между разными ценными бумагами и извлечь выгоду из дисбалансов между ними. Арбитраж может производиться между биржами разных стран, биржами одной страны, между различными формами торгуемого индекса (например, арбитраж между ценной бумагой и производным инструментом от неё).
  • Обнаружение ликвидности (liquidity detection), при котором высокочастотные трейдеры пытаются обнаружить большие заявки или скрытые заявки, в том числе от автоматизированных систем, постоянно посылая на рынок небольшие заявки, и отслеживая время их выполнения.
  • Арбитраж задержек (latency arbitrage), при котором высокочастотный трейдер получает преимущество за счет более раннего доступа к рыночной информации, например, используя прямое подключение к торговой площадке, размещение серверов вблизи бирж. Данная стратегия применяется в США, где большинство участников рынка зависит от общенациональной системы NNBO, а HFT-трейдеры получают рыночную информацию несколько быстрее.

Высокочастотный трейдинг (HFT) на рынке Forex и CFD

Рынок Форекс считается медленным по сравнению с биржами капитала. Особенно с точки зрения розничных Форекс трейдеров, для которых реальная конкуренция за время исполнения часто сильно ограничена.

Тем не менее, если мы проанализируем вершину стакана цен («top of the book», TOB) по модели исполнения «no last look» на одном крупном брокере, расположенном в Лондоне, то получим интересную картину.

Компания Moneywheel Research измеряла время жизни цен EURUSD на вершине стакана цен на протяжении 7 дней (с 8 утра до 5 вечера по Гринвичу). За этот период цены изменились около 12 миллионов раз.

На картинке ниже вертикальная ось показывает количество новых цен, а горизонтальная ось показывает время жизни цен в миллисекундах.

Время жизни цен (PLT) определяется отменой котировки или приходом новой цены на вершину стакана (TOB).

Пояснение к таблице:

  • 10% из 12 миллионов котировок TOB существуют меньше 2 миллисекунд,
  • 20% из 12 миллионов котировок TOB существуют меньше 3 миллисекунд,
  • и так далее.

на VPS сервере рядом с сервером брокера. Например, ping до брокеров в Лондоне из находящегося там же VPS сервера составляет меньше 1мс, часто порядка 0.15-0.30мс. Но размещение сервера рядом с брокером не единственный важный фактор.

Быстрый VPS сервер или выделенный сервер, связанный с брокером быстрой сетью или кросс-соединением, немало добавляет к эффективности. Например, если передача информации задерживается более, чем на 3мс, тогда 20% цен вершины стакана оказываются недоступными.

Каждая миллисекунда и микросекунда имеет значение.

Поэтому дешевый VPS сервис, где скорость соединения с брокером не является приоритетом, может вызывать так много задержек, что в итоге будет стоить трейдеру намного больше, чем более дорогой, но специализированный на сокращении временных задержек сервис.

Временная задержка важна не только для высокочастотного трейдинга, но также и для более медленных торговых систем, когда ордеры должны быть размещены или изменены в ответ на изменения позиции или цены.

Предположим, что стратегия, которая использует часовой график, становится в позицию и на сервере трейдера активизируется трейлинг стоп. В этом случае может быть крайне важно, как скоро трейлинг стоп будет изменен и размещен на сервере брокера.

Особенно когда трейлинг стоп размещается на небольшом расстоянии от текущих цен.

Значение высокочастотного трейдинга

В США высокочастотный трейдинг (HFT) представляют 2% от примерно 20 000 работающих сегодня фирм, однако отвечают за 73% объема торгового капитала. В первом квартале 2009 весь капитал под управлением хедж фондов со стратегией высокочастотного трейдинга был равен $141 млрд., на 21% меньше исторического максимума.

Впервые стратегия высокочастотного трейдинга была успешно применена компанией Renaissance Technologies. Высокочастотные фонды стали обретать популярность в 2007 и 2008 годах.

Многие HFT фирмы являются маркет мейкерами и поставляют ликвидность на рынок, что снизило волатильность и помогло сузить спред спроса-предложения, делая трейдинг и инвестирование дешевле для других участников рынка.

Высокочастотный трейдинг был предметом пристального внимания публики с тех пор, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Комиссия по торговле товарными фьючерсами объявили, что алгоритмическая и высокочастотная торговля внесли свой вклад в волатильность в мгновенный обвал фондового рынка США 6 мая 2022 года. Крупнейшие игроки в высокочастотном трейдинге включают GETCO LLC, Jump Trading LLC, Tower Research Capital, Hudson River Trading, а также Citadel Investment Group, Goldman Sachs, DE Shaw, RenTech.

Стратегии высокочастотного трейдинга

Высокочастотный трейдинг это количественный трейдинг, который характеризуется коротким периодом владения портфелем.

Есть 4 ключевых категории HFT стратегий: маркет мейкинг основанный на потоке ордеров, маркет мейкинг основанный на данных тиковых котировок, событийный арбитраж и статистический арбитраж.

Все решения о размещении портфеля принимаются компьютеризированными количественными моделями. Успех стратегий высокочастотного трейдинга во многом определяется их способностью одновременно обрабатывать объемы информации, что недоступно для обычного трейдера.

Маркет мейкинг

Маркет мейкинг (англ. market making, создание рынка) это группа высокочастотных стратегий, которые предполагают размещение limit ордеров на продажу (или предложение, ask) выше текущей рыночной цены, или limit ордера на покупку (или bid) ниже текущей цены, с целью выиграть от спреда bid-ask.

Статистический арбитраж

Другая группа стратегий высокочастотного трейдинга это стратегия классического арбитража. Эта стратегия задействует несколько торговых инструментов.

Существует широкий спектр стратегий статистического арбитража, в которых торговые решения основываются на отклонениях от статистически значимых величин. Как и стратегии маркет мейкинга, статистический арбитраж может быть применен ко всех классам активов.

Примером статистического арбитража служит арбитраж цен двух брокеров. Если у двух брокеров разные поставщики ликвидности, то в какие-то моменты разбежка цен может превышать спред, и тогда программа покупает на одном брокере и тут же продает на другом.

Когда сделки будут закрыты, трейдер получает чистую прибыль в размере этой разбежки. В течение одной недели вы можете бесплатно пользоваться полнофункциональной версией программы, тестировать на любых счетах и принять после этого взвешенное решение относительно покупки.

Другая стратегия арбитража называется latency арбитраж, или арбитраж задержки времени.

Вы можете получать быстрые данные от крупного брокера по FIX API и при движении цены на быстром брокере открывать опережающую сделку на своем более медленном MT4 или FIX брокере, у которого цена пойдет в ту же сторону немного позже, после того как вы уже открыли ордер. Эта стратегия как будто использует машину времени, и подсматривает будущее изменение цены на быстром брокере.

Со стороны крупных участников рынка возможен такой пример статистического арбитража, как стратегия покрытия паритета процентных ставок на валютном рынке.

Если валюта страны А торгуется в паритете с валютой страны Б, но ставка по кредитам в стране А 6%, а в стране Б 3%, то при прочих равных имеет смысл взять в долг в валюте Б, конвертировать ее на спот рынке в валюту А и инвестировать в страну А.

Однако, чтобы выплатить долг в валюте Б, нужно заключить форвардный контракт для обмена валюты обратно из А в Б. Покрытие паритета ставок существует тогда, когда форвард ставка для обмена А в Б съедает всю прибыль от транзакции.

Событийный арбитраж

Это арбитраж рисков, слияния, находящихся под давлением ценных бумаг, в расчете на конкретное событие, например подписание контракта, одобрение регулятора, судебное решение и т.д., способное изменить соотношение цен двух или более финансовых инструментов и позволить арбитражеру заработать прибыль.

Арбитраж слияния, также называемый арбитражем риска, будет этому примером. Арбитраж слияния обычно состоит в покупке акций компании, которая является целью поглощения, и одновременной продаже акций поглощающей компании.

Обычно рыночная цена целевой компании меньше, чем цена, предлагаемая компанией-покупателем. Спред между этими двумя ценами зависит в основном от вероятности и точного времени завершения поглощения, а также преобладающего уровня процентных ставок.

В арбитраже слияния рассчитывают на то, что этот спред однажды станет равен нулю, если и когда поглощение состоится. Риск состоит в том, что сделка может сорваться и спред сильно расширится.

Высокочастотный трейдинг

Очень часто под сложным названием кроется простая истина. Многие, услышав о высокочастотномтрейдинге начинают усложнять и выдумывать всякие теории.

На самом деле высокочастотный трейдинг является не чем иным как пипсовкой, причем скорость открытия и закрытия настолько высока, что вы как обычный человек можете не заметить, как закрылся или открылся ордер, поскольку при высокочастотной торговле скорость открытия и закрытия сделки исчисляется в миллисекундах.

Все это стало возможно благодаря развитию роботизированной торговли и программного обеспечения, поскольку с такой скоростью принимать решения и открывать сделки может справиться только машина, но никак не человек. Однако скорость открытия и закрытия не является всей сутью высокочастотного трейдинага.

На чем строится заработок высокочастотного трейдера?

Особенностью высокочастотного трейдинга является очень высокая скорость обработки ордеров, причем не так важна скорость открытия и закрытия ордеров, а получение котировок и доступа к информации раньше всех.

Таким образом, высокочастотный трейдинг строится на том, что компании им занимающиеся видят изменение рынка намного раньше чем обычный трейдер из-за отсутствия посредников и всевозможных технологических преград. Каждый фонд, который занимается высокочастотной торговлей, расположен вблизи биржевой площадки и имеет прямой доступ к рынку.

Поэтому именно такой вид деятельности возможен только при торговле акциями, фьючерсами и другими базовыми активами. На рынке форекс высокочастотный трейдинг практически не применяется в виду слабого преимущества над другими игроками.

Если говорить о заработках, то при высокочастотном трейдинге алгоритм открывает десятки сделок в секунду, причем профит на одну сделку может составлять десятую, а то и сотую одного пункта. Поэтому для того что бы зарабатывать таким образом реальные деньги позиция открывается крупным лотом, что влечет за собой высокие риски.

Стратегии высокочастотного трейдинга

Стратегии заработка при высокочастотной торговле крайне просты для понимания, но сложны в плане реализации. Итак, давайте по порядку:

1)Арбитраж классический. Стратегия заключается в том, что трейдер находит некоторые закономерности в корреляции одного и того же актива на различных биржевых площадка. Видя на доли секунды раньше, как поведет себя цена на другой площадке, алгоритм открывает сделки, таким образом, ухватывая долю прибыли.

На рынке форекс этот метод так же применим из-за разной скорости получения котировок у брокеров. Однако вы должны понимать, что на рынке форекс брокеры запрещают арбитраж, поэтому используя запрещенные методы заработка вас, могут лишить вашей прибыли и депозита.

2)Предоставление ликвидности брокерским компаниям и трейдерам.

Благодаря тому, что высокочастотная компания находится вблизи бирж и имеет прямой доступ к ней, появляется возможность выступить в качестве поставщика ликвидности для брокерских компаний и брать плату в виде спреда. Поэтому работая с брокерской компанией, вы должны понимать, что котировки они получают от компаний занимающихся высокочастотным трейдингом.

3)Использование преимущества в скорости получения информации относительно других игроков на рынке.

4)Обнаружение скрытых заявок крупных игроков. Суть заключается в том, что алгоритм посылает заявки на покупку или продажи малым объемом и измеряет время их исполнения. Чем быстрее скорость исполнения, тем вероятней то, что с другой стороны стоит крупный игрок с крупным объемом который может повлиять на изменение котировок.

Недостатки высокочастотного трейдинга

Как я уже говорил, позиция открывается очень крупным лотом, поэтому риски при торговле очень высоки. А если прибавить то, что количество ордеров в секунду может измеряться десятками, то при малейшем сбое алгоритма потери компании за час могут быть просто катастрофическими.

Развитие и перспективы высокочастотного трейдинга

Высокочастотный трейдинг (High Frequency Trading) – основное направление алгоритмической торговли (algo trading). Суть его заключается в том, что с помощью специальных алгоритмов и программно-аппаратных комплексов реализуются стратегии, рассчитанные на максимальную скорость исполнения приказов, в результате чего процесс заключения сделки занимает доли секунды.

История возникновения и развития высокочастотного трейдинга

Вся история высокочастотного трейдинга – это игра на опережение. Еще с древних времен купцы понимали, что скорость является преимуществом в торговле.

После изобретения телескопа купцы активно пользовались им для того, чтобы разглядеть корабли, прибывающие в порт, так как знания о судне и товаре, который оно везет, давали им преимущества перед другими купцами.

Они могли первыми снизить или повысить цену на свою продукцию.

Датой рождения алгоритмического трейдинга считается 8 февраля 1971 года: день открытия торгов на американской бирже NASDAQ. Изначально NASDAQ создавалась как система автоматического котирования ценных бумаг.

Она транслировала трейдерам наилучшую цену покупки и продажи бумаг.

Поэтому для того, чтобы купить по наилучшей цене, необходима была высокая скорость принятия решений о покупке или продаже – так началась война скоростей.

Обратите внимание! Из всех форекс брокеров, работающих на территории РФ, критериям действительно качественной компании удовлетворяют немногие.

Лидером является – Альпари! – более 20 лет на рынке Форекс; – 3 международные лицензии; – 75 инструментов; – быстрый и удобный вывод средств; – более двух миллионов клиентов; – бесплатное обучение;

Перейти на сайт компании Альпари

Но по-настоящему датой начала внедрения систем высокочастотного трейдинга можно считать 1998 год, когда комиссия по ценным бумагам и биржам США приняла закон о регулировании альтернативных торговых систем (Alternative Trading System regulation) и официально разрешила электронным торговым площадкам вести торги.

Начало двухтысячных ознаменовалось бурным ростом электронных торгов, немалую роль в которых играли algo trading и HFT trading. В 2009 году HFT-трейдингом занимались 2% от общего количества участников фондового рынка США при этом на рынках они делали 75% всего оборота.

Основные стратегии высокочастотного трейдинга

В отличие от основных систем алготрейдинга, где алгоритмы соревнуются в сложности вычислений, высокочастотный трейдинг «заточен» на скорость. Поэтому, основные стратегии несложны – они должны быстро реализовываться, без слишком долгих раздумий. Они сводятся к следующим аспектам:

  1. Насыщение ликвидностью или Market Making, которая может быть основан на потоке ордеров или на тиковых значениях цены. Стратегия Market Making предполагает выставление лимит ордеров на продажу по цене, выше текущей или лимит ордеров на покупку ниже текущей нынешней цены.
  2. Поиск ликвидности. Эта стратегия ищет в таблице ценового стакана крупные заявки. Обнаружив их, HFT-робот становится посредником между крупным заказчиком и его контрагентами.
  3. Торговля волатильностью. В отличие от Market Making, роботы, использующие группу этих стратегий, стараются максимально расширить спред между заявками БИД и заявками АСК. Например, стратегия «Разворошить осиное гнездо» предусматривает начало активных действий роботом за несколько миллисекунд до выхода важной новости с целью максимально увеличить торговый диапазон в условиях неопределенности.
  4. Арбитражные стратегии. Они строятся на дисбалансе между разными брокерами или несколькими торговыми инструментами. Например, роботы покупают у одного брокера и тут же продают другому брокеру, нивелируя тем самым разницу цен. Арбитраж задержки времени (latency arbitrage): в основе этой стратегии лежит тот факт, что скорость передачи данных у разных брокеров отличается. Получая котировки у более быстрого брокера можно узнать направление движения цены в ближайшем будущем и открывать сделки у медленной компании.

Все стратегии HFT-трейдинга основываются на высокой скорости обработки информации, которая, как правило, не превышает мили- и микросекунд. Кроме того, большая часть программ основана на рыночных неэффективностях, время существования которых очень невелико.

Поэтому, для разработки алгоритмов привлекаются лучшие математики и программисты мира, что неуклонно увеличивает затраты трейдеров.

Основные игроки HFT-трейдинга

Высокочастотный трейдинг является высокотехнологичным бизнесом, поэтому основные игроки — это хедж-фонды, клиентами которых являются крупные институциональные инвесторы.

Например, компании Spred Networks прокладка оптоволоконного кабеля между Чикаго и Нью-Йорком обошлась в 300 млн долларов, что позволило сократить время исполнения заявок между двумя биржами на 3 миллисекунды.

Чтобы маршрут получился максимально коротким, пришлось пробить брешь в Аллеганских горах. Основными участниками в HFT-трейдинге являются следующие компании:

  • Citadel Investment Group;
  • Getco LLC;
  • Goldman Sachs;
  • RenTech;
  • Tower research Capital.

Подразделения, занимающиеся высокочастотным трейдингом, существуют во многих банках и инвестиционных фондах.

Состояние дел в высокочастотном трейдинге в настоящее время

Золотой век высокочастотной торговли пришелся на первое десятилетие нашего столетия. Однако после 2009 года объемы высокочастотных торгов неуклонно снижаются – эра «низко висящих фруктов» закончилась. Это связано с тем, что алгоритмы становятся все изощреннее. Теперь роботы не борются с людьми, а воюют друг с другом.

Становясь умнее и хитрее, роботы заключают все меньше и меньше сделок. Имитируя поведение человека, они выжидают наиболее удобный момент совершения сделки. В результате чего ликвидность на рынках сокращается, а волатильность также снижается практически в два раза.

По опубликованным данным Wall Street Journal со ссылкой на Tabb Group, доход HTF-фондов упал с 7,2 млрд. в 2009 году до 1,1 млрд в 2022 году. Это связано с тем, что наряду с позитивными факторами высокочастотного трейдинга, такими, как насыщение ликвидностью и сокращение спредов, выявились и негативные моменты:

  1. Сократилась прибыль брокеров, так как часть комиссии за высокочастотные сделки легла на их плечи. В результате чего брокеры были вынуждены увеличить плату за использование роботов, а это привело к сокращению количества и объема сделок. Кроме того, появились лишние посредники на рынке.
  2. Роботы стремятся найти крупные пулы и работать на опережение, вставая между крупным торговцем и его контрагентом, отбирают у них часть прибыли. Как оказалось, алгоритмы могут себя вести непредсказуемо – это проявилось в результате катастрофического падения фондовых рынков 6 мая 2022 года, которое получило название Flash Crash, и произошло при активном участии высокочастотных роботов.
  3. В конечном итоге, торговые площадки и брокеры пошли на ряд мер ограничивающих действия крупных высокочастотных игроков. Но последовавшее вслед за этим сокращение ликвидности и волатильности привело к тому, что брокеры стали искать новых игроков среди мелких участников фондового рынка. Этому способствует развитая инфраструктура и доступность самых современных технологий.

В самое ближайшее время, можно рассчитывать на всплески интереса к высокочастотному трейдингу со стороны частных торговцев, в том числе и на Форекс.

Многие брокеры предоставляют в аренду, за умеренную плату, виртуальные серверы, физически расположенные в непосредственной близости от их вычислительных комплексов, что позволяет трейдерам на Форекс активнее использовать algo trading и высокочастотные стратегии.

Интересно! Правильный выбор брокера – сегодня один из главных ключей к успеху в трейдинге. Мы рекомендуем обратить внимание на самую перспективную компанию FINMAX, создатель которой – один из лучших трейдеров в мире. Благодаря новым подходам и отличному сервису компания стала брокером №1 в ближайшее время. А также, можно ознакомиться с полным списком лучших компаний в нашем рейтинге ТОП 25 компаний

Высокочастотная торговля или HFT трейдинг

Нa биpжax выcoкoчacтoтнaя тopгoвля – High Frequency Trading, или coкpaщeннo HFT, пpeдcтaвляeт из ceбя вид кpaткocpoчныx тopгoвыx oпepaций. Tpeйдepы oкpecтили тaкoй тип тopгoвли cкaльпингoм, eщe oднo pacпpocтpaнeннoe нaзвaниe – пипcoвкa.

В oтличиe oт интpaдeй тpeйдингa, кoтopый тoжe oтнocят к кpaткocpoчнoй тopгoвлe (day-тpeйдep пopoй дepжит oдну пoзицию вecь дeнь или coвepшaeт нecкoлькo cдeлoк в тeчeниe дня), тo для cтpaтeгии HFT тaкoй пoдxoд к тopгaм нeтипичeн.

Стpaтeгия пипcoвки пpeдпoлaгaeт, чтo тpeйдep дoлжeн удepживaть cдeлки oткpытыми oчeнь нeдoлгo, нe бoлee нecкoлькиx минут, cтapaяcь извлeчь мaкcимум пpибыли нe c игpы пo тpeнду, a c импульca в дaнный мoмeнт.

Пипcoвкa нa Фopeкce вecьмa пoпуляpнa у бpoкepoв c низким cпpeдoм, нo cкaльпepы тopгуют нe тoлькo нa Forex, пипcoвкa нe мeнee pacпpocтpaнeнa и нa pынкe фьючepcoв FORTS.

Mнoгиe нaчинaющиe тpeйдepы ищут пpибыльныe hft cтpaтeгии, нe paзoбpaвшиcь в глaвнoм – a cтoит ли этим зaнимaтьcя? Нe нaдo зaбывaть, чтo выcoкoчacтoтнaя тopгoвля пpeдcтaвляeт из ceбя cлoжную, чacтo изнуpяющую paбoту.

Пpи oтcутcтвии нaдeжнoгo hft poбoтa, кoтopoгo eщe нaдo знaть кaк уcтaнoвить, зaпуcтить и oтлaдить, тpeйдep “тopгующий pукaми” вынуждeн цeлый дeнь cидeть вoзлe тepминaлa.

Стpaтeгия пипcoвщикa зaключaeтcя в тoм, чтo oн быcтpo oткpывaeт и зaкpывaeт пoзиции, пoлучaя пpи этoм пpибыль вceгo в нecкoлькo пунктoв.

Кoмиccия бpoкepa oт кaждoй cдeлки, нaзывaeмaя cпpeдoм, cущecтвeннo умeньшaeт пpибыльнocть тopгoв hft тpeйдepa, пoэтoму нaдo этo учитывaть и выбиpaть бpoкepa c низким cпpeдoм.

Eщe xopoший coвeт – нужнo иcпoльзoвaть cтoп-лoccы в cдeлкax – чтoбы нe былo oбиднo, ecли oдин убытoчный тpeйд нивeлиpуeт peзультaт пpeдыдущиx пpибыльныx cдeлoк, cвeдя пpибыль к 0.

Oпытныe пипcoвщики, нaйдя cвoю cтpaтeгию,дoбивaютcя в HFT тopгax xopoшиx peзультaтoв и cтaбильнo зapaбaтывaют нa этoм. Нo нaдo пoмнить, чтo зaнятиe пипcoвкoй нeпpocтoe.

Tpeйдep дoлжeн пocтoяннo внимaтeльнo oтcлeживaть мaлeйшиe движeния цeны, ищa вoзмoжнocть вoзмoжнocть для вxoдa в pынoк, и нaйдя, дeйcтвoвaть мaкcимaльнo быcтpo. Taкoй peжим paбoты cильнo вымaтывaeт, и нe мнoгиe мoгут пpи тaкoй нaгpузкe пpoдуктивнo paбoтaть пo 8 чacoв в дeнь.

К плюcaм пипcoвки мoжнo oтнecти тo, чтo тopги вeдутcя пo тexничecкoму aнaлизу, нe учитывaя фундaмeнтaльный, пoэтoму мoжнo нe oбpaщaть внимaниe нa coбытия в oкpужaющeм миpe. Скaльпиpoвaть мoжнo в любoe вpeмя, тpeйдepу нe вaжнo ecть тpeнд, или нa pынкe флэт и цeнa мeняeтcя в узкoм диaпaзoнe.

Дaжe нeзнaчитeльнoгo движeния цeны xвaтит нa тo, чтoбы зaфикcиpoвaть cдeлку c нeбoльшим плюcoм, чeгo и дoбивaeтcя cкaльпep. Peзультaт eгo paбoты зaключaeтcя cкopee нe в тoм, cкoлькo пунктoв oн зapaбaтывaeт нa oднoй cдeлкe, a cкoлькo пpибыльныx cдeлoк oн фикcиpуeт пo oтнoшeнию к убытoчным.

Зa дeнь, пипcoвщик мoжeт пpoвecти coтни cдeлoк. С дpугoй cтopoны, иcпoльзoвaниe «кopoткиx» Stop-Loss’oв oзнaчaeт, чтo убытoк у вac будeт нeзнaчитeльный, вы нe пoтepяeтe бoльшую дoлю дeпoзитa нa oднoй cдeлкe. Дpугoe дeлo, ecть вepoятнocть, чтo будeт cepия убытoчныx тpeйдoв.

Кcтaти, этo cигнaл к тoму, чтo cтoит кoppeктиpoвaть cвoю тopгoвую cиcтeму, измeнять пpaвилa для вxoдa и выxoдa из пoзиций.

Самой важной деталью трейдинга есть хорошо налаженная информационная торговая система, дающая преимущество и удовольствие от приличной доходности с небольшими рисками. Однако выбор этой системы достат…

Стратегии торговли на форекс – то, без чего нельзя представить эффективную и успешную работу на валютном рынке. Чтобы разработать, наладить и протестировать стратегию, нужно достаточно много времени….

Канальная стратегия биржевой торговли является достаточно популярным способом ведения торгов по классическим схемам. В рамках канальной стратегии трейдером заранее вычисляется доступный для использова…

Название стратегии форекс “Вилка” происходит от имени графического инструмента Вилы Энрюса, а сама стратегия базируется на классических правилах торгов на Форекс и прекрасно подходит для определения т…

Высокочастотная торговля. Основные принципы

Высокочастотная торговля представляет собой относительно новый способ торговли, который показывает неплохие результаты.

Впервые этот способ ведения торговли был разработан в начале 1989 года, его создателем является Стивен Соунсон, который старался предугадать дальнейшее движение цены на пол минуты вперед.

Стивен вместе со своими коллегами создал первую систему автоматизированной торговли. В те года заказ обрабатывался за 1 секунду, в то время когда все остальные трейдеры работали по телефону.

Что такое высокочастотный трейдинг

Высокочастотный трейдинг представляет собой автоматизированную торговлю, во время которой выполняется поиск удачных моментов для заработка при помощи специализированных алгоритмов.

Высокочастотная торговля приносит прибыль благодаря разнице между ценой приобретения и реализации актива, а также за счет большого количества ордеров, которые совершаются за сутки. Высокочастотная торговля представляет собой дейтрейдинг, во время которого брокер закрывает все сделки к концу дня.

Автоматизированная торговля стала пользоваться большим спросом среди спекулянтов, которые зарабатывают на больших оборотах капитала.

Предлагаю вашему вниманию торговые стратегии, использующиеся в высокочастотной торговле:

  1. Стратегия, которая подразумевает работу с ликвидностью.
  2. Стратегия статистического арбитража.
  3. Стратегия поиска ликвидности.

Первая стратегия подразумевает работу с ликвидностью, когда трейдер получает доход от спреда. Наверняка вы знаете, что спред в определенное время расширяется, что говорит о том, что на рынке большой перевес или продавцов или покупателей.

На фондовой бирже есть маркетмейкеры, главной задачей которых является поддержание ликвидности. Иными словами маркетмейкер отвечает за то, чтобы спред не расширялся, он должен определить, кого на рынке больше: покупателей или продавцов.

В случае если маркетмейкер не может урегулировать рынок, он обязан при помощи собственных денежных средств закрыть предложение/спрос на рынке.

Маркетмейкерам не хочется тратить свои деньги на поддержание спреда, по этой причине они всеми силами привлекают высокочастотных трейдеров к ведению торгов, предоставляя им различные бонусы и вознаграждения.

Зная все эти тонкости, высокочастотные трейдеры с радостью берутся за поддержание ликвидности.

Высокочастотный трейдер, используя специализированые программы, выполняет некоторые функции маркетмейкера. Таким образом, все довольны, маркетмейкеры тем, что им не нужно тратить свои деньги на поддержание ликвидности, высокоточные трейдеры тем, что получают доход от сужении маржи, а покупатели/продавцы тем, что могут быстро купить/продать интересующий их актив.

Стратегия статистического арбитража предполагает выявление корреляций между основным активом и производными. Делается это при помощи специальных программ, так гораздо легче анализировать котировки и выявлять оптимальные места для получения дохода. Обычно арбитражные операции осуществляют кредитные учреждения, у них есть для это нужные программы и лицензии.

Стратегия поиска ликвидности основывается на выявлении объемных заявок в стакане. Поиск осуществляется по достаточно простому принципу: трейдер выставляет заявку и выявляет таким образом крупного участника. В момент, когда высокочастотный трейдер обнаружит цену крупного участника рынка, он заключает сделки вместе с ним, что позволяет ему всегда находиться в тренде и получать доход.

Все описанные выше стратегии могут работать только при высоком уровне оперативности обработки заявок. Скорость должна достигать миллисекунд.

Обработка заявки на бирже

В самом начале клиент создает своему брокеру заявку на приобретение или реализацию валюты при помощи торговой платформы. Затем заявка сравнивается с данными, поступающими с биржи. После этого, при совпадении предложения и спроса, осуществляется заключение ордера.

Информация о всех созданных заявках доступна всем участникам торгов, благодаря специализированной системе фидом.

Под термином фид подразумевается поток информации, которую поставляет специализированная компания всем участникам рынка.

Фид включает в себя набор информации о финансовом инструменте, для его передачи на терминалы всех участников рынка применяется специализированный протокол (FAST или FIX).

Для обеспечения высокой скорости заключения сделок, которая необходима для высокочастотного трейдера, требуется оптимизация передачи информации на всех уровнях. По этой причине, трейдеры, которые используют высокочастотный трейдинг, арендуют VPS-сервера, которые располагаются поблизости от биржевого дата-центра. Это дает возможность получать фид практически без задержек.

При этом, следует помнить, что аренда VPS-сервера поблизости от биржевого дата-центра не стоит воспринимать в качестве конкурентного преимущества.

Маркетмейкеры договариваются с руководством биржи и устанавливают собственное подключение непосредственно к источнику передачи информации, что позволяет им получать фид на тридцать миллисекунд оперативнее остальных трейдеров.

Естественно, что установка такого подключения обходится маркетмейкерам очень дорого, но это небольшая разница во времени получения информации является действительно существенным конкурентным преимуществом.

Согласно имеющимся данным высокочастотная торговля в настоящее время постепенно теряет популярность. Это происходит потому, что любой сбой в передаче данных вызывает существенные убытки, что при неблагоприятном стечении обстоятельств может стать причиной обнуления депозита.

Из всего сказанного выше можно сделать вывод, что главным недостатком высокочастотной торговли является то, что этот метод ведения торгов не доступен обычным трейдерам.

Важно осознавать, что в 50% случаев при работе на валютном рынке трейдер торгует против маркетмейкеров, которые предпочитают высокочастотную торговлю. Знание особенностей этого метода ведения торгов позволит вам избежать совершения ошибок и действительно стать успешным трейдером.

(2Голосов на Форекс блоге, средний балл: 5,00 из 5)
Загрузка…

HFT для программистов

Альтернатива сайтам и приложениям.

Самые популярные вакансии для программистов — это мобильная и веб-разработка. Сайты и приложения нужны всем. Но есть программисты, которые не разрабатывают приложения и не делают сайты. Чем они тогда заняты? Ну, есть варианты.

Наталья Паламарь специально для Geekbrains рассказывает о HFT для программистов. Слово ей.

Торговый зал Wall Street, Richard Drew/The Associated Press. Видите роботов? А они есть.

High frequency trading, высокочастотный трейдинг — это торговля на бирже специально обученными роботами. High frequency означает то, что среднее время сделки — 5 миллисекунд. Человек не способен за такое время принять нужное решение, а робот может. Чтобы написать правильные алгоритмы, нужны толковые программисты.

HFT придумали математики. В 1967 году Эдвард Торп, профессор математики, выпустил книгу «Обыграть мир». Автор давал описанию методу, с помощью которого можно было делать деньги на рынках акций. Система, придуманная им, была настолько хороша, что некоторым торговым домам пришлось поменять правила торговли.

Позднее в Британии разработки математиков принесли новые методы анализы и убеждение, что в будущем компьютерные системы смогут сделать настоящий переворот в предсказании колебаний рынка. Тогда зародилась совсем новая отрасль в науке — количественный анализ.

В 1989 году с появлением более новых технологий и компьютерных систем родилась идея высокочастотного трейдинга как метод использования высокопроизводительных систем для заработка на торговых биржах. Автором этой идеи считается Стивен Соунсон.

Он работал над анализом и движением котировок на биржах за 30 секунд до сделки. Тогда же он со своими партнерами Дэвидом Уиткомбом и Джимом Хоуксом первую и единственную на тот момент компанию автоматизированных торгов — AutomatedTradingDesk.

В то время как все участники финансового рынка работали через телефонную связь, скорость обработки заказа через AutomatedTradingDesk составляла одну секунду. Так началась история HFT.

В итоге сейчас 70% сделок на Wall Street проводятся высокочастотными алгоритмами.

Были и попытки бороться с HFT с помощью специальных программ, статистически отслеживающих работу HFT-алгоритмов. Одна из первых программ такого рода, HFTAlert, выглядела так:

Как работает HFT

Схематично процесс HFT делится на две части: предварительный анализ и собственно решение о сделке.

Чем больше трейдер знает о деятельности других участников рынка, тем легче ему принять решение и заработать на этом. Для всего этого используется «технический анализ», который включает в себя данные о ценах, условиях сделок и объемах торгов. Этим занимается отдельный робот, и эти данные используются для настройки алгоритмов торговли.

Для принятия решения в HFT целая куча стратегий для работы на биржах. Вот некоторые популярные.

Маркетмейкинг
Трейдер получает прибыль за счет спреда — разницы между спросом и предложением. Чем больше спред, тем больше прибыли в итоге.

Суть этой стратегии в том, чтобы повысить конкуренцию между торговцами и инвесторами, сужая спред в различных активах. Такая стратегия широко распространена между крупными инвестиционными фирмами.

Она позволяет повысить качество и привлекательность торговой площадки. Такой вид стратегии дает повышение рыночной ликвидности и «новые территории» для торговли.

Ликвидность — способность продать ценные бумаги быстро и без существенных потерь. Популярные акции уже имеют неплохую ликвидность, а вот в случае, когда они менее популярны, инвестору не так легко найти покупателя.

Ему приходится дожидаться появления покупателя или согласиться на сделку по менее выгодной цене, которая предложена HFT-алгоритмом маркермейкера. Именно на этой разнице высокочастотник зарабатывает деньги.

К тому же иногда маркетмейкеры получают дополнительную плату от торговых площадок за повышение ликвидности.

Фронтраннинг
В основе работы алгоритма лежит скорость заключения сделки, при обнаружении выгодных условий. Работу алгоритма можно поделить на два периода — мониторинг всех условий для выставления заявки и действие, когда заявка уже в работе.

Сначала происходит анализ на все крупные биды (цены спроса) выше заданного условия, и если такой объем находит система, то роботом выставляется заявка на один шаг выше этого ордера. Если же ордер убирается, то заявка, выставленная роботом, снимается, и мониторинг продолжается. Если объём передвигается, то робот тоже передвигается, при этом маневрируя, чтобы быть на шаг впереди.

Импульс зажигания
Стратегия применяется торговцами, чтобы спровоцировать участников торгов на быстрое совершение торговых операций. В тот момент, когда идет быстрое рыночное движение, разность между ценами заявок на продажу и на покупку на рынке быстро расширяется. Это создает выгодные условия для получения прибыли.

Например, цена на покупку акции составляет $200, а цена на продажу — $200.01, а затем цена на покупку меняется на $199 и цена на продажу становится уже $200 за акцию. В таких условиях получается что цена продажи становится предыдущей ценой покупки, а исполнение последних оставшихся в очереди заявок на покупку по $200 позволят в итоге трейдеру перепродать акцию по $200.

Статистический арбитраж
Нейтральная рыночная стратегия, которая приносит прибыль при любой ситуации неравенства на бирже. Стратегия основана на поиске несоответствий между ценами, за счет получения различных новостей, влияющих на финансовый рынок.

HFT алгоритм отслеживает цены и объемы торгов на разных биржах в преддверии значимых событий в поисках аномального поведения. По нему трейдер еще до появления официальной новости реагирует на отклонения и заключает сделку.

Арбитраж задержек
Он направлен на получение дохода за счет более раннего получения данных о финансовых инструментах. Чтобы иметь преимущество во времени, трейдеры размещают машины с алгоритмами как можно ближе к серверам биржи, в идеале в том же машинном зале.

Финансовые инструменты, применяемые на разных торговых площадках, взаимосвязаны между собой, и колебания цен на одной бирже влияют на все остальные. Во время торгов вся информация не может перемещаться моментально, например между биржами Чикаго и Нью-Йорка 1200 км. Во времени это около 5 миллисекунд. Торговые роботы на Нью-Йоркской площадке получают информацию с задержкой.

Обнаружение ликвидности
При этой стратегии высокочастотные роботы пытаются обнаружить крупные или скрытые заявки от обычных площадок и от автоматизированных систем еще до начала торгов. С этой целью роботы посылают на рынок небольшие заявки, отслеживая время их исполнения, таким образом отслеживая когда должна быть крупная сделка.

Как поучаствовать в банкете

Разработка алгоритмов для HFT — наукоемкое занятие. Как минимум вам понадобится математика и экономика, а уже потом конкретные языки программирования и технологии.

Необходимость в быстрой работе алгоритмов приводит к тому, что на финансовом рынке основные языки программирования — С, С++ и Java. Также ценится опыт в оптимизации обработки пакетов, работа с базами данных и применение скриптовых языков Python, MATLAB.

Известные зарубежные компании, которые работают в области HFT:

  • Chicago Trading;
  • Timber Hill;
  • Citadel LLC;
  • Global Electronic Trading Company
  • Renaissance Technologies.

Есть такие компании и в России. Вот несколько:

  • AttoTradingTechnologiesLLC;
  • Limitless capital;
  • HFT-фонд Wunderfund;
  • Норд-Капитал.

HFT — интересная альтернатива разработке сайтов и приложений для смартфонов, но попасть туда непросто.

Высокочастотный трейдинг

При этом многие критики уверены, что те трейдеры, которые пользуются методом «малой задержки» и регулярно отдают деньги за то, чтобы принадлежащие им сервера располагались рядом с биржевыми системами, имеют фору перед другими игроками рынка. Ведь таким образом им предоставляется более оперативный доступ к финансовым рынкам.

Но асимметрия передачи данных – это не новое явление. К соответствующим специалистам, маркет-мейкерам внебиржевых рынков и трейдерам данные всегда поступали раньше других. В конце 20 в. так называемые «SOES-бандиты» опередили маркет-мейкеров за счет применения технологии исполнения Nasdaq. Она помогала им размещать ордера до того момента, как другие игроки рынка обновляли свои котировки.

Высокочастотные роботы HFT ★ Как получить ПРИБЫЛЬ от ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛИ★ Александр Герчик.

Основными целями рынков всегда являлось увеличение скорости передачи данных и исполнение ордеров. При этом существующая инфраструктуру рынка представляет собой лишь обоснованное развитие тренда на долгосрочную перспективу.

Как все устроено?

Алгоритмическая торговля – это механизм получения прибыли, который основан на быстрых сделках. Понять данный метод торговли можно только одним способом. Для этого требуется изучить правила биржевых заявок.

Вначале брокер получает от трейдера приказ. Для этого используется терминал. Затем заявки оказываются в «стакане». Там цены на приобретение и реализацию сравниваются.

В то момент, когда достигается допустимый диапазон, осуществляется сделка.

В теории, каждый из участников торгов должен видеть абсолютно все заявки. Для этих целей был создан OPRA. В данном случае речь идет о международном компьютерном протоколе биржевых фидов.

Также существует FIX и FAST, они предназначены для терминалов и следят за отдельными потоками. Помимо MetaTrader такой технологией оборудованы и другие платформы. К примеру, терминал QUIK.

Он создан для торговли акциями РФ.

Чтобы обогнать других участников рынка в высокочастотной торговле трейдеры пытаются оптимизировать поток выставления, а также продажи торговых приказов во все периоды. Это касается и каналов связи, и локации серверных мощностей.

Все крупные биржи и торговые площадки буквально кишат первичными провайдерами либо источниками информации. Они располагают компьютерными мощностями, которыми готовы поделиться за довольно внушительную сумму денег. Также обратившиеся к ним участники рынка могут воспользоваться дополнительными услугами. Например, это скрытие заявок клиентов в стакане биржи, другие полезные опции.

Алгоритмы высокочастотной торговли

В наши дни высокочастотные трейдеры пользуются:

  1. Электронным маркет-мейкером. То есть, трейдер, предоставляющий ликвидность, получает доход, используя спред. Это разница между стоимостью приобретения и реализации. Также трейдеры могут воспользоваться возможностью получения платежей от бирж либо ECN.
  2. Статистическим арбитражем. В данном случае трейдер обнаруживает корреляции, которые возникают между различными предложениями по акциям, облигациям и извлекает доход из колебаний стоимости. При этом арбитраж могут производить как биржи разных государств, так и биржи какого-то одного конкретного государства. Также может быть арбитраж между акцией и тем инструментом, который является производным от нее.
  3. Выявлением ликвидности. Принцип действия этой стратегии заключается в том, что высокочастотными трейдерами обнаруживаются большие заявки либо заявки скрытого типа. В частности, их могут генерировать специальные роботы. Они регулярно отправляют на рынок маленькие заявки и следят за сроком их выполнения.
  4. Арбитражем задержек. Получая более оперативный доступ к рыночным данным, высокочастотный трейдер выигрывает время. К примеру, он может воспользоваться прямым подключением к одной из торговых площадок и разместить сервера ближе к бирже. Эта стратегия пользуется популярностью на территории США.

Высокочастотный трейдинг: финансовые хищники нового века

Сегодня ни одна новая идея не может быть реализована без конфликтов, и высокочастотный трейдинг – не исключение. Информационное и техническое преимущество действий высокоскоростных спекулянтов можно воспринимать по-разному: от восторга до криминала, но игнорировать этих современных хищников уже не получится.

Появление высокочастотного трейдинга действительно началось со скандала, только гораздо раньше: еще 28 января 1790 года.

Это было обсуждение в Палате представителей в Нью-Йорке Закона о выплате долга, предложенного министром финансов Александром Гамильтоном, – новому правительству США вменялось в обязанность расплатиться за долги, в которые попали центральные штаты и Континентальный конгресс во время Революции.

В это время осведомленные спекулянты зафрахтовали самые быстроходные суда практически во всех направлениях, чтобы опередить официальных посыльных, и срочно выкупали бумаги старого госдолга, которые в послевоенный период предлагались не более чем за 10% номинала. Само собой, принятие закона об официальном выкупе бумаг могло поднять их рыночную стоимость в несколько раз. Нервное выступление конгрессмена Джексона о недопустимости подобных методов было первым разоблачением и критикой высокоскоростных трейдеров.

Последовавшая затем торговля этими гособлигациями оказалась настолько прибыльной, что через 2 года, 17 мая 1792 года, 24 «активиста» (брокера) попытались создать монополию по реализации таких бумаг. Впоследствии эта группа людей стала тем, что сейчас называется Нью-Йоркская фондовая биржа.

Современная история и определение

Считается, что началом алгоритмической торговли стало основание NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) – первой автоматизированной системы биржевой торговли, а первым негативным результатом – кризис в октябре 1987 года.

Тогда впервые причиной обвала фондового рынка было названо применение программного трейдинга (на основе показаний компьютерных программ).

В результате этих событий рынок еще раз доказал – биржевые игроки просто обязаны быть быстрее любой официальной информации.

Автором идеи супербыстрого трейдинга считается Стивен Соунсон, который работал над алгоритмами для прогноза 30-тисекундных биржевых котировок, именно он с партнерами Джимом Хоуксом и Дэвидом Уиткомбом в 1989 году организовали Automated Trading Desk – первую автоматизированную торговую площадку.

В то время как весь рынок торговал по телефону, скорость обработки заказа на ATD уже составляла 1 секунду.

Официальный толчок к развитию технология получила только в 1998 году, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила работу электронных торговых площадок на основных американских биржах.

Почему торговые роботы не работают / Высокочастотный трейдинг (HFT) в книге Flash Boys

К моменту публикации 23 июля 2009 года в New York Times статьи «Stock Traders Find Speed Pays, in Milliseconds» это финансовое явление в профессиональной среде существовало более 10 лет, но именно автор статьи Чарльз Дуигг ввел в оборот термин High Frequence Trading (HFT) высокочастотный трейдинг.

Масштабы проблемы стали явными только после очередной биржевой катастрофы 6 мая 2022 года, когда индекс Доу-Джонса без видимых причин рухнул на 990 пунктов менее чем за 5 минут (с 14:42 по 14:47).

Как потом выяснилось, в этот момент доля HFT-трейдеров составляла более 70% текущего биржевого оборота, и для создания «вакуума» ликвидности невероятных размеров «высокочастотникам» было достаточно массово закрыть свои позиции.

Паника общественности была весьма показательна: информационные каналы захлебывались критикой, политики и финансисты собирали слушания и комиссии, писали проекты о том, что нужно срочно прекратить, запретить, контролировать, обложить налогами и прочее.

Вся эта суета вызвала обратный процесс – автоматизация торгов значительно ускорилась и, как результат пятилетней эволюции, HFT-трейдинг стал естественным стандартом для получения прибыли игроками любого уровня, от Центробанков до частных трейдеров.

Сегодня высокочастотный трейдинг или высокочастотная торговля — наиболее актуальный вид алгоритмической торговли на финансовых рынках, при котором благодаря использованию современного оборудования, систем коммуникаций, программного обеспечения и специальных торговых методик рыночные операции покупки/продажи происходят в течение долей секунды. Анализ данных и поиск торговых возможностей выполняется с помощью специальных алгоритмов, а реализация торгового преимущества базируется на техническом обеспечении доступа и территориальном расположении HFT-серверов как можно ближе к коммуникационным шлюзам биржи.

Базовыми особенностями HFT-трейдинга считается:

  • Удержание за счет высокотехнологичных систем срока рыночных торговых позиций на уровне 1-3 миллисекунд.
  • Получение прибыли из маржи и минимального ценового движения.
  • Исключительно внутридневная торговля, но количество торговых операций в день достигает десятков тысяч.
  • Использование всех видов арбитражных ситуаций.

HFT-трейдеры выполняют быстрые операции с огромными объемами и берут минимально возможную прибыль (иногда доли цента на акцию). В результате потенциальный коэффициент Шарпа HFT-компании в десятки раз выше, чем для традиционных стратегий, да и конкурируют высокочастотные трейдеры только друг с другом.

Механизм реализации

Для понимания преимуществ высокочастотного трейдинга напомним, как выполняется движение заявки на бирже. Клиент выставляет электронную заявку по активу на своем брокере через торговый терминал. Заявки на покупку/продажу актива сравниваются в стакане заявок и сделки заключаются в случае совпадения спроса/ предложения по оптимальной цене.

По идее, все заявки должны быть свободно видны всем участникам торгов за счет технологии фидов (поток данных от специальной биржевой организации, например Options Price Reporting Authority (OPRA)), который передает информацию заявки специальный протокол на терминал клиента (Financial Information Exchange (FIX) или Adapted for Streaming (FAST)). Для обеспечения максимальной ликвидности котировки и заявки должны собираться в единый поток со всех бирж и торговых площадок.

Чтобы получить торговое преимущество, при HFT-трейдинге выполняется оптимизация передачи данных на всех уровнях, включая территориальное расположение.

Особые участники рынка за отдельную (очень высокую) плату получают информацию напрямую с биржи за счет подключения к первичному биржевому источнику передачи данных.

Также за отдельную плату заявки клиента могут быть скрыты от общего внимания (скрытые или «темные» пулы) и действие их видно только при срабатывании заявок.

Именно поэтому для выскочастотного трейдинга решающее значение имеет Сolocation или близость к серверу биржи и качество систем связи.

Примером борьбы за оптимальный Сolocation является построение высокотехнологичных коммуникаций на пространстве длиной 1180 км между пригородом Чикаго Авророй и городком Маво на севере Нью-Джерси, получивший в русском интернете название «Хорда капитализма».

Чтобы организовать оптимальную связь между биржей опционов и фьючерсов в Чикаго, серверами NYSE и торговой площадкой NASDAQ, брокерами предпринимались попытки устанавливать передатчики СВЧ-излучения по идеальной геодезической дуге между этими точками.

Пока самую малую скорость обеспечивает компания MacKayBrothers: котировки поступают из одной биржи в другую через 22 станции за 4,09 миллисекунды, ближайший конкурент отстает на 60 тыс. наносекунд.

Компьютерные алгоритмы размещения и исполнения заявок интегрируются в биржевые системы на первичном уровне, но для того чтобы заниматься HFT-трейдингом вовсе не нужно быть филиалом Goldman Sachs. сегодня HFT-сделки длятся миллисекунды, то есть каждая тысячная доля — залог успеха и его цена.

Основные участники HFT-трейдинга

Технически выделяют основные типы участников:

  • Частные независимые проп-трейдинговые фирмы (от англ. proprietary trading), работающие на HFT-рынке на собственные средства без привлечения инвестиций.
  • HFT-компании как дочерние подразделения брокера, с отдельным PropTrading Desk, с обязательным распределением клиентской торговли и HFT-операций. Сотрудники компании проводят высокочастотные операции исключительно на собственные средства брокера.
  • HFT-фирмы в виде (и с задачами) хедж-фондов, обычно занимаются получением прибыли из ситуаций неэффективностей ценообразования различных акций и других финансовых активов с помощью арбитражных стратегий.
  • Крупнейшими официальными высокочастотными компаниями считаются американские Timber Hill, Chicago Trading, ATD, GETCO, Tradebot, Virtu Financial, Citadel LLC, но практически все крупные банки, инвестиционные компании и хедж-фонды в дополнение к традиционным торгам активно занимаются высокочастотным трейдингом.

Стратегии высокочастотного трейдинга

Дадим комментарии только по основным методикам:

  • Услуги предоставления электронной ликвидности или электронный маркетмейкер (Electronic market making, Electronic Liquidity Provision): HFT-трейдер в процессе добавления ликвидности на рынок получает прибыль от работы внутри спреда.

В биржевых торгах постоянно возникают моменты, когда спрэд увеличивается (расширяется), и если маркетмейкер не может найти клиентов для поддержания баланса, тогда такой HFT-трейдер должен своими деньгами перекрывать спрос/предложение на актив, чтобы удерживать спред в жестких рамках.

Кроме того, за предоставление ликвидности, повышающее торговый объем и, соответственно, привлекательность электронной торговой площадки, трейдеры дополнительно получают рибейт-платежи от бирж (или ECN), или получают скидку на свои транзакционные операции.

Торговые роботы постоянно мониторят огромный массив котировок в поисках моментов для заработка. такие операции обычно используют инвестиционные фонды и коммерческие банки, имеющие соответствующие лицензии и достаточные технические мощности.

Активные высокочастотные брокеры мониторят рынок на предмет размещения крупных заявок и как только такая находится, брокер размещает свои заявки с учетом исполнения в ближайшее время этой сделки и от того, какие последствия это за собой повлечет.

Основные заблуждения высокочастотного трейдинга

Сегодня на объем темных (скрытых) пулов ликвидности и других внебиржевых операций (невидимых большинству мелких игроков) приходится до 40% всего торгового объема.

Поэтому, несмотря на активную критику, только некоторые страны решились предпринять меры по ограничению HFT-трейдинга для отдельных финансовых организаций, например, в США Правило Волкера привело к тому, что коммерческие банки были вынуждены закрыть свои HFT-подразделения. В Европе одной из первых стала Италия, которая 2 сентября 2022 года ввела специальный налог против высокочастотных торговцев: с транзакций длительностью менее 0,5 сек, стал взиматься сбор в размере 0,02%.

Иллюзия 1.

Сформировано и активно поддерживается мнение, что высокочастотный трейдинг – исключительно сфера деятельности гениальных программистов, которые за счет чудо-алгоритмов собирают крохи с финансового рынка, пытаясь заработать себе на более менее достойную жизнь. Увы, основная торговая активность по HFT-операций приходится на HFT-подразделения финансовых монстров (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank и пр.).

Иллюзия 2.

После всеобщего разочарования расследованием Конгрессом США Flash Crash 6 мая 2022-го, когда виновником «назначили» мелкого фьючерсного брокера Waddell&Reed (о котором никто не слышал ни до, ни после кризиса), появилось убеждение, что HFT — всего лишь современная, прикрытая законами форма инсайдерства для создания криминального торгового преимущества для отдельных участников рынка.

Напоминаем: инсайд считается в США серьезным уголовным преступлением, но к остальному миру это не относится и активно испольхуется в спекулятивной торговле.

Основное обвинение в инсайде, которое предъявляется к высокочастотному трейдингу – это размещение трейдером своей биржевой заявки за минимальное время перед тем, как появится заявка очень большого объема от третьей стороны (так называемый front running). Пока в стакане будет «собираться» большой объем для удовлетворения крупной заявки, цена будет гарантировано двигаться в нужном направлении и мелкая HFT-заявка успеет взять свои центы. Доказать использования инсайда в таком случае практически невозможно.

Иллюзия 3. Торговая выгода (пусть микроскопическая в каждом ордере ) от HFT-сделок может быть получена только в том случае, если в расчетное движение включится биржевая толпа, поэтому активным методом давления высокочастотного трейдера на рынок является создание призрачной ликвидности.

Установка множества мелких, краткосрочных лимитных ордеров создает иллюзию торговых намерений в определенном направлении и «давит» на рынок. Развод? Обман? Манипуляция? Безусловно.

Но не более, чем выставленные обычные лимитные ордера, которые гораздо сильнее провоцируют рынок и быстро снимаются (или переворачиваются), после того как обманутый планктон начинает двигаться в нужном направлении.

На протяжении последних 3-4 лет все попытки доказать криминальный характер HFT не дали успеха ни в одной стране. Конечно, HFT злоупотребляет и манипулирует рынком, но делает это технологически, используя несовершенство биржевых механизмов и выигрывая за счет скорости обработки. Как в спорте, только каждая выигранная миллисекунда стоит денег.

В 2022 году на долю HFT-операций приходилось 73% американского и примерно 63% – мирового объема рынка акций. Интересно то, что с развитием информационных технологий получать прибыль от HFT-операций становится все сложнее и дороже. Постоянно растущие затраты на конкурентоспособное ПО, оборудование и системы постепенно выталкивают с рынка мелкие компании.

Кроме того, HFT-трейдинг хронически страдает от технических сбоев и программных, нередко фатальных, ошибок (пример – разорение в 2022 году компании Knight Capital Group, причем действиями всего одного трейдера).

На данный момент доля высокочастотной торговли стабилизировалась и HFT-операции обеспечивают как минимум 55% биржевой ликвидности – основной жизненной силы рынка.

И в качестве заключения …

Современный финансовый рынок представляет собой войну торговых роботов, а потому высокочастотный трейдинг — это не просто легальная игра на опережение или автоматизированный анализ данных. Современные алгоритмы HFT-трейдинга уже давно используются не только частными игроками, но и заложены в основу принципов работы Федерального Резерва США и центральных банков множества стран.

Высокочастотный трейдинг еще не достиг пика своего развития. Понятно, что такой вид финансовой торговли нам, простым смертным, недоступен.

Однако каждый мелкий трейдер должен знать структуру биржевых манипуляций и понимать, что в 50% случаев против него на рынке «стоят» именно алгоритмические трейдеры, а вовсе не хаотичная эмоциональная толпа или один крупный игрок, как нам рассказывают недобросовестные брокеры. У каждого из нас есть время научиться уходить от убытков и зарабатывать вместе с HFT-трейдерами. Источник: Dewinforex

Гайд для начинающих: Что такое высокочастотный трейдинг в крипто?

Многие торговые стратегии кажутся прибыльными для трейдеров, но некоторые из них дают более весомое преимущество. Одним из таких примеров является высокочастотная торговля, хотя очевидно, что она может не подходить всем. В этом руководстве мы объясним все тонкости высокочастотной торговли. Обратите внимание, что этот подход не обязательно гарантирует успех, поскольку он также предполагает, что у вас есть правильные навыки, необходимые для его использования. Итак, если вы заинтересованы в понимании торговой концепции и применении этой стратегии в криптоторговле, – в этой статье именно то, что вам нужно знать.

Высокочастотная торговля (HFT) — это торговая система или подход, который основан на алгоритмической торговле, использующей мощные компьютеры и специальное оборудование. Он включает в себя высокоскоростное исполнение сделок, большое количество транзакций и фокусируется на очень коротких временных промежутках. HFT – это, как правило непростая технология, и в основном институциональные инвесторы отдают предпочтение именно этому методу.

  1. Что такое высокочастотная торговля? (HFT)
  2. Ключевые аспекты HFT
  3. Как работает высокочастотная торговля?
  4. Можно ли применять HFT в криптовалютной торговле?
  5. Как работать с HFT на крипто-рынке?
    • Возможности для арбитража
    • Возможности для маркет-мейкинга
    • Возможности в краткосрочной торговле
    • Торговля на объеме
  6. Когда использовать HFT в крипто?
  7. Преимущества HFT
  8. Ограничения и критика HFT
  9. Подойдет ли высокочастотная торговля для всех?
  10. Заключение

Что такое высокочастотная торговля?

Как следует из названия, HFT связана со скоростью. Этот метод использует различные алгоритмы для анализа минимальных изменений цен и расхождений между одними и теми же ценами активов на нескольких биржах. Как правило, платформы и системы HFT могут автоматически открывать и закрывать несколько позиций в секунду и стремиться к краткосрочным сделкам, которые в ином случае остались бы незамеченными невооруженным глазом.

Традиционно этот метод применяется на валютном, фондовом и других рынках. Однако со временем высокочастотная торговля набрала обороты в криптопространстве, главным образом из-за возможности проведения нескольких сделок в секунду, что дает большое количество преимуществ. Конечно, существуют также специализированные сервисы, которые предоставляют платформы HFT для институциональных инвесторов, чтобы помочь им извлечь выгоду из высокой волатильности криптовалют. Напротив, розничные трейдеры должны остерегаться подозрительных онлайн-сервисов, претендующих на предоставление эффективных алгоритмов HFT в обмен на заранее внесенную сумму средств. Большинство из этих алгоритмов вообще не работают.

Ранее было известно, что высокочастотная торговля составляет до 73% всего объема торговли акциями в США, но на самом деле этот показатель ниже. В 2022 году Олдридж и Кравцив обнаружили, что HFT отвечает за 10-40% объема торговли акциями, 15% иностранной валюты и сырьевыми товарами. Однако, когда дело доходит до дневной торговли, доля HFT может варьироваться от 0% до 100%. Nasdaq показывает, что половина объема биржевых торгов только в США связана с высокочастотной торговлей. В других странах около 80% объема криптоторговли на Bitfinex генерируется фирмами HFT.

Ключевые аспекты HFT

Хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам США не использует четкого определения высокочастотной торговли. Они подчеркнули пять ключевых аспектов высокочастотной торговли:

• Использование высокоскоростных и сложных программ для генерации и исполнения ордеров.

Корреляция, как самая безопасная торговая система. Функция Коррелятор на платформе TVT.

• Использование услуги коллокации, предлагаемые биржами и другими службами, чтобы уменьшить потенциальные отмены и задержки в передаче данных

• Использование весьма ограниченных временных рамок для открытия и ликвидации позиций.

• Подача нескольких ордеров, которые отменяются вскоре после подачи.

• Уменьшение риска овернайта

В целом, HFT является неотъемлемой важной частью всех рынков. Криптовалюта тоже входит в их число, хотя большинство розничных трейдеров не знают о ее вкладе. Большинство розничных трейдеров заинтересованы в получении большей прибыли без особых усилий, и HFT, по-видимому, идеально подходит для достижения этой цели.

Однако успех стратегий HFT во многом зависит от используемых алгоритмов и оборудования. К сожалению, реальность показывает, что обычно институциональные инвесторы – это те, кто способен получить доступ к лучшим алгоритмам.

Как работает высокочастотная торговля?

Как вы могли догадаться, в процессе HFT задействована автоматизация. Но это не значит, что каждый может использовать этот метод. Компьютеры, используемые для проведения высокочастотной торговли, запрограммированы на размещение сложных алгоритмов, которые непрерывно анализируют все криптовалюты на нескольких биржах с точностью до миллисекунды.

Алгоритмы создаются торговыми экспертами для обнаружения трендов и других торговых триггеров, которые не могут быть замечены остальными трейдерами, независимо от их опыта. Основываясь на анализе, программы автоматически открывают большое количество позиций с высокой скоростью. Главная цель состоит в том, чтобы первым извлечь выгоду из новых трендов, обнаруженных алгоритмом.

Когда крупное учреждение или кит открывает большую лонг или шорт позицию по определенной криптовалюте, цена обычно меняется в соответствии с этим трейдом. Как правило, алгоритмы, используемые высокочастотными трейдерами, построены так, чтобы отслеживать эти ценовые движения и торговать на противоположной стороне. Например, крупная продажа криптовалюты может привести к снижению цен. Но алгоритмы будут «покупать падение» и выходить из позиций, когда криптовалюта будет возвращаться к нормальному состоянию.

Обратите внимание, что мы обсуждаем не значительные движения цен, а скорее краткосрочные аномалии, вызванные крупными трейдерами. Кроме того, алгоритмы могут использовать различные стратегии, кроме торговли на противоположной стороне.

Можно ли применять HFT в криптовалютной торговле?

HFT может быть применена в торговле криптовалютами, но не каждый может правильно её использовать. Масштабы и возможности HFT в криптоторговле аналогичны тем, которые наблюдаются на традиционных рынках. Однако криптопространство более волатильно, здесь полно возможностей и рисков.

Коллокация – одни из основных методов HFT, который используется в крипто-пространстве. Она используется, когда торговый сервер размещается как можно ближе к центру обработки данных биржи. В идеале сервер находится на том же объекте, что и биржа, что обеспечивает минимальную задержку при передаче данных. Небольшие задержки в передаче данных для розничных трейдеров не столь значительны. Но каждая миллисекунда может иметь значение для институциональных трейдеров.

Если сравнивать крипто биржи по этому аспекту, то можно выделить Gemini. Это одна из первых криптовалютных бирж, обеспечившая коллокацию в своем дата-центре в Нью-Йорке. В то время как Huobi и чикагская ErisX также запустили её несколько месяцев спустя.

Помимо коллокации, алгоритмы HFT обычно используются для арбитража и краткосрочной торговли на рынке криптовалют.

Как работать с HFT на крипто-рынке?

Существует несколько торговых систем и стратегий, которые используются в высокочастотной торговле. Они помогают трейдерам первыми извлекать выгоду из новых рыночных тенденций. Обычные трейдеры лишены такой привилегии, поскольку они не используют сложные торговые алгоритмы.

Вот основные типы высокочастотных торговых возможностей:

Возможности для арбитража

Крипто-арбитраж – это процесс спекуляции на разнице цен одной и той же криптовалюты на нескольких биржах. Например, 1 биткоин стоит $30 100 на одной бирже и $30 050 на другой одновременно.

Трейдеры, которые обнаруживают и используют эти различия, называются арбитражерами. На самом деле, несмотря на то, что их главная цель извлечь выгоду из неэффективности рынка, они помогают уравновешивать рынки, балансировать цены. Очевидно, что, используя эффективные алгоритмы HFT, трейдеры становятся первыми, кто использует эти ценовые различия.

Помимо обнаружения арбитражных возможностей, платформы HFT могут открывать несколько позиций и проводить сделки в сотни раз быстрее, чем любой обычный трейдер.

Возможности для маркет-мейкинга

Маркет-мейкинг – это еще один подход, используемый институциональными трейдерами, которые спекулируют на спреде. Маркет-мейкеры с большим капиталом размещают на одном и том же рынке «бид и аск». Это позволяет трейдерам извлекать выгоду из спреда, а также помогает рынку обеспечить ликвидность.

В обычной торговле маркет-мейкинг предлагается крупными компаниями и рассматривается как положительная практика. Криптовалютная биржа может сотрудничать с одним или несколькими маркет-мейкерами, которые приносят ликвидность и поддерживают рынок в хорошем состоянии. Кроме того, есть маркет-мейкеры HFT, которые не имеют никаких контрактов с биржевыми платформами. Их цель – использовать свои алгоритмы и извлечь выгоду из спреда.

Возможности в краткосрочной торговле

Высокочастотная торговля не предназначена для свинг-трейдеров и инвесторов, которые покупают и держат криптовалюту (HOLD). Вместо этого он используется трейдерами, которые хотят спекулировать на краткосрочных движениях цен. Вы можете думать об этом, как о скальпинге на стероидах. HFT использует мощные компьютеры и алгоритмы, которые могут обеспечить прибыль в течение нескольких секунд или даже миллисекунд. Высокочастотные трейдеры работают так быстро, что цена может даже не успеть вовремя отреагировать.

Для наглядности приведем пример. Например, кит сбрасывает криптовалюту, ее цена, скорее всего, будет снижаться в течение очень короткого периода, прежде чем рынок скорректирует ее, чтобы уравновесить предложение и спрос. В то время как большинство обычных трейдеров не могут использовать этот провал, поскольку он может длиться минуты или даже секунды, он представляет собой отличную возможность для высокочастотных трейдеров, у которых достаточно времени, чтобы позволить алгоритмам выполнить работу, как надо.

Торговля на объеме

Высокочастотная торговля позволяет трейдерам извлекать выгоду из многих трейдов, которые были бы невозможны или слишком рискованны для обычного трейдера. Полагаясь на автоматизацию, высокочастотный трейдер может совершать достаточное количество трейдов, совокупный объем которых позволит ему получать прибыль от мельчайших колебаний.

Когда использовать HFT в крипто?

Вы можете использовать высокочастотную торговлю, когда убедитесь, что торговый алгоритм эффективен на 100%. Следует проверить, что это не мошенничество. Помните, что результаты алгоритма напрямую зависят от навыков того, кто его создал. Поэтому имеет смысл провести дью-дилидженс, прежде чем заниматься высокочастотной торговлей.

Как только вы найдете алгоритм, который лучше всего соответствует вашим потребностям, вы можете заниматься HFT, когда будете готовы.

Преимущества HFT

Как и любая дневная торговля или другая торговая стратегия, она имеет свои преимущества и ограничения. В конечном счете, то, что подходит вам, может не подойти другим. Ниже представлен обзор плюсов криптоторговли с помощью высокочастотных техник.

  • Увеличение прибыли за счет скорости и автоматизации. Для трейдеров главное преимущество HFTсвязано со скоростью и автоматизацией. Все потому, что алгоритмы не нуждаются в человеческом вмешательстве, чтобы определить рыночные возможности и открыть сотни позиций в течение нескольких минут или секунд. Кроме того, как правило, торговая платформа HFT может обнаружить ценовые тренды раньше, чем кто-либо другой.
  • Обеспечение ликвидности для поддержания торговых рынков. Считается, что HFT приносит пользу всему рынку. Например, уменьшает спреды бид и аск, принося больше ликвидности, даже если это краткосрочная сделка. В 2022 году канадские власти ввели торговые комиссии, которые препятствовали высокочастотной торговле. Вскоре после этого спред вырос почти на 10%, многие отметили причинно-следственную связь. Тем не менее, многие считают, что HFT помогает в обнаружении цен и процессах формирования цен. Хотя есть риск манипулирования ценами.
  • Устраняет потенциальные ошибки. Высокочастотная торговля исключает человеческие ошибки. Это связано с тем, что торговая система использует сложные математические процессы для анализа рынков и ведения торгового процесса. Нет риска неудачных решений, вызванных страхом или другими эмоциями, которые часто винят обычные трейдеры

Ограничения и критика HFT

Несмотря на все преимущества и возможности, HFT имеет спорный характер. И многие юрисдикции даже подумывают о том, чтобы вообще запретить его из-за потенциального манипулирования рынком.

  • Высокое отношение риска к вознаграждению. Соотношение риска и вознаграждения в HFT очень высокое по сравнению с традиционными методами торговли. Каждая позиция высокочастотного трейдера может принести только несколько центов прибыли. Идея состоит в том, чтобы обеспечить значительную общую прибыль с нескольких позиций. Однако вероятность значительных потерь может быть колоссальной.
  • Работа с некачественными алгоритмами. Другой значительный риск связан с некачественными алгоритмами, то есть с мошенничеством, единственной целью которого является получение определенной суммы за услугу, которая не приносит пользы на практике.
  • Вероятность появления фаворитов, манипуляции рынком. Помимо рисков, HFT критикуют за то, что она помогает привилегированной группе трейдеров получать прибыль за счет более мелких игроков, которые не могут инвестировать в дорогостоящие алгоритмы. Когда дело доходит до традиционных рынков, критики также предполагают, что торговля HFT способствовала рыночным манипуляциям и ненужной волатильности, а также внезапным сбоям.
  • Большие возможности для нелегальной деятельности. Алгоритмы также могут быть разработаны для размещения тысяч ордеров и отмены их через несколько секунд после запуска краткосрочного повышения цены. Это считается аморальным и часто незаконным. Еще одна серьезная критика HFT заключается в том, что он генерирует только «призрачную ликвидность», поскольку несколько ордеров, размещенных такими трейдерами, длятся всего несколько секунд или минут.

Подойдет ли высокочастотная торговля для всех?

HFT стал технически доступен для всех, поскольку существуют продвинутые алгоритмы, к которым каждый может получить доступ за определенную цену. Новички должны быть особенно осторожны с ними. HFT больше подходит для институциональных инвесторов, которые понимают рынок и знают, как справиться с неожиданными изменениями.

Лучше всего придерживаться обычной торговли, чтобы набраться опыта и научиться понимать рынок. Возможно, трейдерам следует начать с дневной торговли в криптотрейдинге и медленно совершенствовать стратегии и продвигаться к HFT.

Заключение

Неважно, вызывает ли HFT призрачную ликвидность или же она может принести существенную пользу институциональным инвесторам, все зависит от цели и того, как она применяется. Вместо того чтобы сосредотачиваться на потенциальном негативном влиянии на рынок, трейдеры должны рассматривать HFT как отличную возможность.

Что такое высокочастотная торговля

Развитие Всемирной Сети, и как следствие, появление высокоскоростных линий передачи данных, а также современного оборудования и специального программного обеспечения, привело к тому, что биржа стала доступнее. В былые времена торговля велась исключительно по телефону – когда трейдеру требовалось открыть сделку, он просто связывался с брокером и тот выполнял необходимые действия. Сейчас необходимость в столь длительных операциях отпала.

Сегодня каждый биржевой игрок с достаточным капиталом может разместить даже крупную сделку на рынке, затратив всего несколько секунд, причем из любого места земного шара. С появлением таких возможностей в мир трейдинга активно стали внедряться компьютеризированные программы — алгоритмы, которые постепенно отвоевывают свое «место под солнцем». Практически каждый банк и крупный хедж-фонд используют их для получения прибылей.

Высокочастотный трейдинг

Наверняка многие трейдеры интересовались вопросом, что такое высокочастотная торговля. Это и не удивительно, ведь в средствах массовой информации в разные года мелькали статьи о неприятностях и даже обвалах на бирже по причине применения каких-то особых алгоритмов. Да, действительно, высокочастотный трейдинг может создавать немалые проблемы, поскольку подразумевает автоматическое быстрое открытие и закрытие за милли- и микросекунды сделок. Естественно, что для обработки таковых требуются серьезные ресурсы со стороны биржи, что иногда приводит к различным проблемам, а также быстрому обороту денежных средств.

Самым печально известным случаем, связанным с высокочастотной торговлей, является «Мгновенный обвал», который произошел 6 мая 2022 года.

В тот день управляющий фонд Waddell & Reed заключил сделки на продажу фьючерсных контрактов на E-Mini S&P 500 с целью обеспечить защитой длинные позиции. Ему хотелось набрать объем при полном игнорировании цены и времени. По другую сторону находились трейдеры с алгоритмами высокочастотного трейдинга, которые быстро купили все, что им продали. Затем все это было молниеносно сброшено и привело к возникновению вакуума ликвидности. Подобное развивалось на фоне выхода плохих вестей о европейской задолженности, которые снизили ликвидность со стороны покупателей E-Mini и ETF на S&P 500 SPDR («SPY»).

Поскольку на этих инструментах произошло снижение, стали поступать заявки на продажу отдельных акций по абсурдным ценам – от 1 цента до 100 000 долларов за штуку. Компании Accenture и 3M, например, торговали за центы. ETF на равновесный S&P 500 Rydex ушел в ноль. В самой нижней точке индекс Dow упал на 9.2% от открытия, то есть снизился примерно на 1000 пунктов.

Критика высокочастотной торговли

Последнее десятилетие является периодом активной пропаганды против применения алгоритмов высокочастотной торговли. Благодаря книге Майкла Льюиса «Flash Boys» она приобрела особую активность. Критики высокочастотного трейдинга заявляют о таких недостатках подобных алгоритмов, как:

  • сокрытие от инвесторов многомиллиардных доходов;
  • возможность использующим такого рода ТС отбирать деньги у фондов, которые хранят пенсионные накопления граждан, путем снятия «сливок» с размещаемых ими сделок;
  • высокий риск создания критической ситуации – тотального падения (резкого обвала) на фондовом рынке.

С другой стороны, есть множество тех, кто поддерживает высокочастотную торговлю, считая, что она приводит к более высокой ликвидности и снижению затрат на торги.

Рейтинг Форекс брокеров: