ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ИНСТРУМЕНТОВ ФОРЕКС

Лучшие Форекс брокеры 2021:

Содержание этой статьи:

Тема: Какие самые волатильные инструменты на рынке Форекс?

Еще полгода назад я бы в первую очередь написал «криптовалюты», ведь особенно на конец 2022 они показывали дикую волатильность, однако за последние месяца 3-4 амплитуда котировок биткоина за день иногда бывает ниже, чем спред у Инстафорекс, поэтому данный инструмент назвать волатильным не получится. К тому же недавно опубликовали исследования, которые показали, что фондовый рынок Америки за последние 3 месяца показал волатильность в полтора раза выше, чем криптолютный.

Если говорить о валютном рынке, то трейдеры могут воспользоваться данной таблицей:

В которой четко видна средняя волатильность популярных пар. Среди них выделяется USD/SEK, USD/BRL и USD/DKK, пройдя в сутки более 400 пунктов.

Если интересуют американские акции, я выделил топ-10 самых волатильных:

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Еще полгода назад я бы в первую очередь написал «криптовалюты», ведь особенно на конец 2022 они показывали дикую волатильность, однако за последние месяца 3-4 амплитуда котировок биткоина за день иногда бывает ниже, чем спред у Инстафорекс, поэтому данный инструмент назвать волатильным не получится. К тому же недавно опубликовали исследования, которые показали, что фондовый рынок Америки за последние 3 месяца показал волатильность в полтора раза выше, чем криптолютный.

Если говорить о валютном рынке, то трейдеры могут воспользоваться данной таблицей:

В которой четко видна средняя волатильность популярных пар. Среди них выделяется USD/SEK, USD/BRL и USD/DKK, пройдя в сутки более 400 пунктов.

Если интересуют американские акции, я выделил топ-10 самых волатильных:

Честные Форекс брокеры:
  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы


Поскольку волатильность — показатель характеризующий изменчивость цены, то ответить на вопрос «какой инструмент самый волатильный» практически невозможно. Ведь, активность торговли сегодня не обозначает активность торговли завтра.

В целом финансовым рынкам присуща следующая зависимость: чем больше участников на данном рынке, тем ниже волатильность.
Следовательно, наиболее волатильными всегда были и будут «экзотические», нераспространенные пары. А наиболее популярные, типа EUR/USD, будут менее подвержены резкими колебаниям, хотя многое зависит и от конкретной экономической обстановки.

Если рассматривать волатильность пар в пипсах на момент написания статьи, то можно выделить следующее:

Красным цветом выделены наиболее волатильные пары, а зеленым наиболее спокойные.
Но это данные за последние 12 недель, а значит они довольно часто меняются.

Хотелось бы отметить, что не стоит смотреть сугубо на пипсы, поскольку их цена может отличаться. Например 1 пункт по EUR/USD при 1 лоте стоит 1$, а при торговле на паре USD/RUB — 0.15$.

Торговля на финансовых рынках является высокорискованной, но может приносить дополнительный доход при грамотном подходе. Выбрав надежного брокера (например, ИнстаФорекс), Вы можете получить доступ к международным финансовым рынкам и открыть путь к финансовой независимости. Открыть счет можно здесь.

Надежные Форекс площадки:
  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы


Поскольку волатильность — показатель характеризующий изменчивость цены, то ответить на вопрос «какой инструмент самый волатильный» практически невозможно. Ведь, активность торговли сегодня не обозначает активность торговли завтра.

В целом финансовым рынкам присуща следующая зависимость: чем больше участников на данном рынке, тем ниже волатильность.
Следовательно, наиболее волатильными всегда были и будут «экзотические», нераспространенные пары. А наиболее популярные, типа EUR/USD, будут менее подвержены резкими колебаниям, хотя многое зависит и от конкретной экономической обстановки.

Если рассматривать волатильность пар в пипсах на момент написания статьи, то можно выделить следующее:

Красным цветом выделены наиболее волатильные пары, а зеленым наиболее спокойные.
Но это данные за последние 12 недель, а значит они довольно часто меняются.

Хотелось бы отметить, что не стоит смотреть сугубо на пипсы, поскольку их цена может отличаться. Например 1 пункт по EUR/USD при 1 лоте стоит 1$, а при торговле на паре USD/RUB — 0.15$.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы
  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы
  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Всем известно понятие «волатильность»?
В данном посте пойдет речь о самых волатильных валютных парах на рынке Forex.

Исходя из определения волатильности, надо обозначить, собственно, что данный показатель не постоянен и склонен к изменению с течением времени.
Итак, коротко о главном:
1. Волатильность — это быстрые или медленные движения котировок, которые изменяются во времени.
2. Зависимость волатильности. От чего она меняется? Бывает от большинства факторов, но обычно самые главные новости влияют на увеличение волатильности котировок.
3. Таблица волатильных пар, с повышенной волатильностью. С помощью таблицы можно выделить пары, которые обладают данным свойством и опасны в торговле в принципе, если не защищать ордера стоп-лоссом.

Каждый трейлер, если ведет торговлю, то может припомнить в прошлом свою торговлю на рынке Forex, когда ход котировок в разные стороны был непонятный, резкий. Либо, наоборот, медленный и флетообразный. Цена на графике движется не линейно, она меняет ход движения в зависимости от ряда причин. Бывают периоды, когда цена становится «спящей», будто вообще не движется, или ход цены происходит в границах узенького диапазона. В этом случае отмечается невысокая волатильность цены пар.

С иной стороны, когда выходят важные экономические новости либо же выступают официальные лица во власти, тогда цена на рынке совершает резкие перемещения, начинает метаться из стороны в сторону, что, в данном случае, показывает на резкий всплеск волатильности.

Вот пример пары NZD/USD, где видна: средняя волатильность, средняя волатильность за 1 час и волатильность на днях недели.
О чем это говорит? Только о том, что во время выхода новостей цена становится «прыгучей». Волатильность вырастает, а это подтверждает то, что важные публикации имеют значение для хода движения цены в паре.

  • Просмотр профиля
  • Сортировка сообщений
  • Найти все темы

Всем известно понятие «волатильность»?
В данном посте пойдет речь о самых волатильных валютных парах на рынке Forex.

Исходя из определения волатильности, надо обозначить, собственно, что данный показатель не постоянен и склонен к изменению с течением времени.
Итак, коротко о главном:
1. Волатильность — это быстрые или медленные движения котировок, которые изменяются во времени.
2. Зависимость волатильности. От чего она меняется? Бывает от большинства факторов, но обычно самые главные новости влияют на увеличение волатильности котировок.
3. Таблица волатильных пар, с повышенной волатильностью. С помощью таблицы можно выделить пары, которые обладают данным свойством и опасны в торговле в принципе, если не защищать ордера стоп-лоссом.

Каждый трейлер, если ведет торговлю, то может припомнить в прошлом свою торговлю на рынке Forex, когда ход котировок в разные стороны был непонятный, резкий. Либо, наоборот, медленный и флетообразный. Цена на графике движется не линейно, она меняет ход движения в зависимости от ряда причин. Бывают периоды, когда цена становится «спящей», будто вообще не движется, или ход цены происходит в границах узенького диапазона. В этом случае отмечается невысокая волатильность цены пар.

С иной стороны, когда выходят важные экономические новости либо же выступают официальные лица во власти, тогда цена на рынке совершает резкие перемещения, начинает метаться из стороны в сторону, что, в данном случае, показывает на резкий всплеск волатильности.

Вот пример пары NZD/USD, где видна: средняя волатильность, средняя волатильность за 1 час и волатильность на днях недели.
О чем это говорит? Только о том, что во время выхода новостей цена становится «прыгучей». Волатильность вырастает, а это подтверждает то, что важные публикации имеют значение для хода движения цены в паре.

Какие валютные пары самые волатильные и почему

Волатильность финансового инструмента – это скорость движения цены. Высоковолатильные рынки показывают крупные размашистые ценовые движения. Неволатильные рынки движутся очень медленно.

Валютный рынок, кстати говоря, считается одним из самых низковолатильных рынков в мире, потому что валютные пары могут меняться в цене в неделю на 1-2%. Тогда как акции (фондовые рынки), сырье и металлы могут измениться в цене куда более чем на 3-5% в неделю.

Сравнение волатильности форекс и фондовых рынков

Низкая волатильность может восприниматься как недостаток – пропорционально низкий заработок. Однако брокеры и дилеры на валютных рынках предоставляют услугу, которая компенсирует этот недостаток. Это маржинальное плечо. Работа с маржинальным плечом позволяет превратить прибыль или убыток, полученные на 1% движения цены в 5-10% и более от баланса трейдера.

Есть маржинальные плечи и на фондовых рынках, однако уровень их использования (например, 10 к 1 гораздо ниже, чем на форексе (например, 100 к 1). Детальная документация о маржинальном плече и маржинальных требованиях MTBankFX доступна по ссылке .

В чем измеряется волатильность и где применяется?

Принято измерять волатильность как в процентах, так и в пунктах (валюты) или долларах, евро и т.д. (фондовые рынки, сырье).

Показатель волатильности для трейдера настолько же важен, как и, например, направление рынка. Если от направления зависит сделка (лонг или шорт), то к волатильности привязываются, например, величина стоп-лосса или тейк-профита, а также некоторые другие переменные, используемые трейдерами в механических торговых системах.

Чтобы получить простейший показатель волатильности, можно измерить диапазон бара, то есть от максимальной цены дня (недели или другого периода) вычесть минимальную.

Рис. 1. Вычисление волатильности на недельном графике EURUSD.

Таким образом, за выбранную неделю волатильность составила 231.5 пункта, или 0.02315 доллара США, или примерно 2%от стоимости EURUSD.

Есть более удобный и гибкий способ получить показатель волатильности – воспользоваться техническим индикатором AverageTrueRange (ATR – средний истинный диапазон). С его помощью получают, как правило, усредненную волатильность за некий промежуток времени, например, за последние 14 дней — читать об индикаторе .

Рис. 2. Измерение волатильности с помощью ATR.

Волатильность валютных пар, сырья и драгметаллов

Для сравнения волатильности разных пар введем следующие критерии:

  • Измерим волатильность на недельном графике
  • Период измерения – 13 недель, что примерно соответствует кварталу
  • Для измерения используется индикатор ATR
  • Получим волатильность в пунктах, а также в процентах от стоимости актива

Рассмотрим несколько популярных пар и сравним их с индексом S&P500, а также сырьем и драгметаллами.

Инструмент Текущая котировка Волатильность, ATR (13), недельный график Волатильность, %
GAS (газ) 2.75 0.303 11.0%
XAGUSD (серебро) 16.75 0.636 3.8%
COPPER (медь) 3.2 0.116 3.6%
USDZAR 11.92 0.405 3.4%
USDTRY 3.768 0.0855 2.3%
USA500 (S&P 500) 2680 57.05 2.1%
XAUUSD (золото) 1330 27.78 2.1%
GBPJPY 152.5 3.1 2.0%
NZDUSD 0.732 0.0135 1.8%
USDRUB 56.85 1.04 1.8%
GBPUSD 1.3965 0.025 1.8%
AUDUSD 0.787 0.0135 1.7%
USDCHF 0.9345 0.016 1.7%
EURJPY 135.35 2.283 1.7%
USDJPY 109.2 1.84 1.7%
EURUSD 1.239 0.0185 1.5%
EURGBP 0.887 0.013 1.5%
USDCNH 6.268 0.065 1.0%

Таблица 1. Сравнение квартальной волатильности популярных финансовых инструментов: валютные пары, сырье, драгметаллы. Сортировка по убыванию волатильности в %.

Таким образом, на рынках сырья по волатильности, выраженной в % изменения цены, с большим отрывом лидирует контракт на природный газ (11%). Из драгметаллов серебро показывает наибольшие ценовые движения (3.8%).

Оценивая рынки валют, видим, что волатильность более 2% у таких пар, как USDZAR (доллар США / южноафриканский ранд), USDTRY (доллар США / турецкая лира), GBPJPY (фунт стерлингов / японская иена).

Причины высокой волатильности

Исследователи и аналитики рынков едины во мнении, что причиной низкой волатильности любого инструмента является низкий уровень участия трейдеров, т.е. активности торгов и объемов, по данному инструменту.

Механизм резких изменений цены — высокой волатильности — схематично выглядит так: низкая плотность заполнения котировок ордерами и низкий объем ордеров на котировках приводит к тому, что даже небольшие ордера способны подвинуть рынок. Поэтому, если финансовый инструмент имеет волатильность 2% и менее, то становится понятно, что интерес к нему высок. В торгах этим инструментом участвует огромное множество трейдеров, а также объем торгов, плотность котировок и объем ордеров на котировках достаточно высоки, чтобы удержать рынок возле текущих цен.

Волатильность рынка Форекс – определение и использование

Привет всем, сегодня на блоге WebMasterMaksim.ru, мы с вами будем продолжать обсуждать заработок на форекс в интернете и конкретно поговорим, что такое Волатильность рынка Форекс, и как это используют при торговле.
Волатильность это показатель тенденции
рыночной котировки валют изменяться по времени, иначе средний диапазон движения валютных котировок от её минимума к её максимуму за определённый промежуток времени.
Наиболее показательным для краткосрочной торговли будет среднедневной диапазон движения валюты. Определяется он для той или иной валютной пары по её графикам, читай – улыбка волатильности.

Волатильность рынка Форекс

Каждая свеча на дневном графике отражает изменение котировки валют от минимума до максимума за этот конкретный день.

Максимум свечи показывает максимальное значение котировки за этот день, минимум свечи отражает минимальное значение котировки за прошедший день.

Разница между максимумом и минимумом определит дневной диапазон изменения валютной пары за сутки, или по-другому её дневную волатильность.

В нашем случае на десять или на двенадцать. И так по любой валютной паре, которая вас интересует.

Таким образом, вы получите вполне объективный среднедневной диапазон ценового движения валюты, или её среднедневную волатильность.

В чем практическое значение среднедневной волатильности для трейдера? Ее применяют как информативный показатель для принятия действия об открытии позиции на покупку или продажу валюты.

Если мы знаем, что, предположим, по паре евродоллар, среднедневной диапазон движения составляет сто семьдесят форекс пунктов, и сначала дня евро уже поднялся от дневного минимума на сто пятьдесят пунктов, то понятно, что открывать сделку на покупку слишком рискованно, так как в любую минуту пара может развернуться в обратную сторону.

Правильнее проверить возможность открытия на этих ценовых уровнях обратной сделки на продажу. Таким образом, этот показатель является своеобразным индикатором риска, позволяющим получить возможность оценки прибыли или убытков ещё не вступая в сделку.

9,

Для тех, кто не торгует внутри дня и предпочитает позиционную торговлю на более длительных периодах, можно использовать средний диапазон за неделю, месяц, год.

Кроме среднедневного диапазона, индикаторами волатильности считаются полосы Болинджера (обязательно перейдите по ссылке там вы сможете скачать данный индикатор), которые визуально отображают границы диапазона, а их ширина, выраженная в пунктах, значение волатильности.

1

На рынке Форекс для получения прибыли за счёт использования свойств волатильности в ценовом движении применяется стратегия торговли по линиям Болинджера.

1

Рассмотрим более углублённо понятие волатильности на рынке Форекс.

1

Понятие волатильности на рынке Форекс

Вот смотрим видео:

1

1

Волатильность это статистический показатель изменчивости цены. При управлении финансовыми рисками, волатильность является важнейшим показателем, представляющим меру денежного риска для использования денежных финансовых инструментов за какой либо временной промежуток.

1

Волатильность (разброс цены) оценивается в абсолютном или в относительном от первоначальной стоимости значении. Она пропорциональна квадратному корню от значения временного интервала.

1

Существует два вида волатильности: историческая и ожидаемая.

1

Историческая волатильность рынка Форекс –это значение равное стандартному отклонению стоимости финансового инструмента за данный промежуток времени, рассчитанной на основе исторических данных .

19,

Ожидаемая волатильность – это величина равная текущей стоимости финансового инструмента, в предположении, что рыночная стоимость финансового инструмента отражает ожидаемые риски.

2

Участников рынка интересует как направление движения рынка, так и скорость этого движения. Показателем такой скорости является стандартное отклонение цены, а, по-другому, волатильность цены.

2

Стандартное отклонение показывает ширину разброса данных от их среднего значения и говорит о вероятности, с которой цена примет какое либо значение и задаёт величину отклонения от среднего значения, то есть характеризует меру риска выбранного инструмента.

2

Расчёт волатильности происходит по формуле:

2

Стандартное отклонение (среднеквадратичное отклонение) или историческая волатильность:

2 Волатильность рынка

Учёт волатильности рынка Форекс обязателен при разработке торговой стратегии. Рынок Форекс работает круглосуточно , что позволяет использовать любое его дыхание.

2

Современный интернет трейдер должен учитывать различные временные сессии (в этом ему поможет индикатор торговых сессий форекс), так как в различные торговые сессии рынок будет веcти себя по-разному.

2

Все торговые пары имеют свою собственную, уникальную волатильность, причем не только суточно, но и внутри торговой сессии.

28

Например Лондонская сессия (европейская) является крупнейшей на рынке Форекс и обладает наибольшей волатильностью. Здесь проходит наибольшее число трансакций до 30% от всего суточного объёма сделок.

2

Сессия открывается в 6 утра по Гринвичу, в летнее время, а закрыться может в 14.00 (зимой на час позже). Во время сессии, средний разбежка цен по всем парам составляет80 пунктов. Суточный разброс волатильности торговой пары GBP\CHF и пары GBP\JPY будет примерно 140 пипсов.

В Лондонскую сессию наиболее торгуемыми парами считают USD\CHF, GBP\USD, USD\CAD, EUR\USD. Расчёт волатильности этих торговых пар позволяет установить уровень риска для ордеров stop-loss и take-profit.

3

Интересно знать, когда закрывается лондонская сессия, многие крупные инвесторы переводят свои деньги из европы в америку, так как начинается нью-йоркская сессия, она является второй по объёму продаж торгового на валютном рынке Форекс.

3

Среднесуточный диапазон здесь составляет 120 пипсов. Нью-Йоркская сессия летом работает с 12,00 до 20,00 по Гринвичу. Максимальная волатильность за сутки будет в интервале с 12,00 по 14,00,время работы обоих сессий одновременно.

3

Токийская сессия функционирует с 0,00 по 8,00 по Гринвичу. Здесь наиболее интересные пары GBP\CHF и GBP\JPY.

3

Среднесуточный диапазон, который равен около 100 пипсов. Выявляя различия торговых сессий, можно построить торговую систему, работающую внутри временных зон. Такая система будет учитывать продолжение тенденции или откат от ценовых уровней.

3

Учёт волатильности в каждой временной зоне, позволит создать успешную торговую систему, но при всем этом нужно пользоваться услугами проверенных брокеров.

Что такое волатильность на Форекс?

Волатильность валютной пары — это одно из тех основополагающих понятий на рынке Форекс, четкое определение которого должен знать каждый трейдер. Не просто знать, но и понимать, как необходимо использовать волатильность, чтобы добиться улучшения эффективности торговли. Давайте попробуем разобраться, что такое волатильность на Форекс? Определение волатильности.

Под волатильностью на рынке Форекс понимается диапазон изменения цены в течение торгового дня, недели, месяца — от её минимального значения до максимального. Более высокий показатель волатильности означает, что диапазон изменения цены за единицу времени был высоким, что, в свою очередь, даёт возможность большего заработка на рынке Форекс.

Волатильность валютной пары изменяется в зависимости от рассматриваемого торгового периода. Если открыть график с тайм фреймом D1 и измерить расстояние от точки High до Low одной свечи, то оно будет составлять одно, какое-то определенное количество пунктов (дневная волатильность). На соседних свечах дневная волатильность будет другая. А на недельном графике волатильность составит уже совсем другое значение. Аналогичные измерения можно сделать в рамках торговой сессии, торгового часа или пяти минут.

На практике же чаще используется средняя волатильность валютной пары — усредненный показатель на периоде за несколько свечей, то есть, показатели последних свечей суммируются и делятся на их количество. Рассматриваемый показатель — величина изменяемая, и зависит она от нескольких факторов. Это — и объём сделок на рынке, и количество игроков, текущая торговая сессия, и экономическое состояние рынка в целом.

Измерять волатильность Форекс можно не только в пунктах, но и в процентах. Второй вариант обычно используется на рынке акций. Знание показателя волатильности в одной единице измерения позволяет пересчитать её в другом показателе и наоборот.

Применение данных о волатильности в торговле.

О понятии волатильности на Форекс знают практически все трейдеры, понимают его смысл, но не каждый трейдер использует свои знания на практике — то есть, в торговом процессе. Допустим, зная, что средняя дневная волатильность валютной пары EURUSD составляет 156 пунктов (информация с сервиса myfxbook.com), при прохождении ценой в течение дня расстояния 190 пунктов по направлению вверх, трейдер может предположить, что далее не стоит ожидать сильного движения, а, следовательно, и открывать сделку на покупку не целесообразно. Но на практике такие моменты редко когда учитывается трейдером — полностью полагаясь на сигналы своей стратегии, он открывает сделку, выставляет тейк-профит в несколько десятков пунктов, которые цена, в виду исчерпанного диапазона волатильности торгового инструмента, уже не в силах достичь:

Рис. 1. Изменение волатильности пары EURUSD в течение дня.

Аналогично, знание средней волатильности валютной пары используется и при торговле на старших тайм-фреймах. Так, если средняя волатильность за недельный период составляет 250 пунктов, то после прохождения ценой с понедельника расстояния в 100 пунктов, трейдер может рассчитывать на то, что обладая ещё достаточным потенциалом, цена продолжит своё движение во взятом направлении, но опять же — в пределах среднего показателя. Конечно, бывают дни, когда волатильность составляет на несколько десятков, а то и сотню пунктов больше, чем средний показатель, но все же в торговом процессе следует учитывать именно усредненные данные статистики.

Знание показателя волатильности позволяет размещать уровни TP и SL . Если средняя дневная волатильность по паре составляет 100 пунктов, то и при выставлении тейк-профита следует ориентироваться на данный показатель, и рассчитывать уровень с учётом того, сколько цена уже прошла и какой имеет потенциал.

Как рассчитать волатильность?

Рассчитать среднюю волатильность Форекс можно вручную. Для этого необходимо измерить размер несколько подряд идущих свечей и разделить полученное число на количество этих свечей. Но можно воспользоваться и специальными сервисами по автоматическому расчету.

Сервисы для работы с волатильностью.

Среди сервисов, где уже рассчитана волатильность и доступны готовые данные, можно выделить Mataf и MyFXbook .

На сервисе Mataf , в разделе Forex волатильность представлены данные о волатильности 40 валютных инструментов. По умолчанию выводится статистика за 10 недель. Этот период можно изменить. Справа представлены графики средней волатильности по часам в течение дня (кликните для увеличения):

Ниже представлен пример графика волатильности валютной пары по дням недели. Здесь можно посмотреть, в какой из дней недели пара наиболее или наименее волатильная. Самый нижний график — это волатильность на истории:

Рис. 3. Графики исторической и дневной волатильности на сервисе Mataf.

Как использовать эти данные в своей торговле? К примеру, средняя волатильность по часам для пары EURUSD составляет 40 пунктов. В течение часа появляется сигнал на покупку, при этом цена уже прошла 30 пунктов. При таком раскладе входить в сделку по сигналу можно лишь в том случае, если цена по прогнозу будет продолжать своё движение в выбранном направлении и в следующий час.

Чтобы посмотреть данные по волатильности для других торговых инструментов, необходимо из списка выбрать нужный инструмент и просто кликнуть по нему.

Следующий сервис, более известен как сайт для мониторинга торговли (в том числе и для мониторинга торговли советников) — MyFXbook, но на нем также представлена возможность просмотра волатильности в разделе Market — Volatility .

После перехода по ссылке появится окно со списком торговых инструментов, для каждого из которых будет представлена информация о волатильности в 1, 5, 15, 30 минут, 1 час, 4 часа, день, неделя, месяц. Посмотреть данные можно и в процентном отношении (скрин увеличивается кликом):

Кликнув по кнопке ещё в верхней правой части таблицы, можно открыть список всех пар и выбрать другие, которых нет по умолчанию в таблице, но которые необходимы для анализа. Использовать в работе можно как один из представленных, так и оба сервиса одновременно.

Помимо представленных сервисов можно воспользоваться для анализа и стандартными индикаторами волатильности валютных пар, встроенными в терминал MetaTrader 4. Одним из таких индикаторов является ATR , показывающий среднюю волатильность и чаще всего использующийся для расстановки уровней TP и SL (значение индикатора умножается на определенный множитель). Соответственно, чем больше волатильность, тем больше тейк-профит и наоборот:

Рис. 5. Индикатор ATR , показывающий среднюю волатильность.

В качестве осциллятора используется индикатор CCI — при его нахождении в зоне перепроданности необходимо рассматривать сделки на покупку, а при нахождении в зоне перекупленности — сделки на продажу:

Рис. 6. Индикатор CCI , указывающий на состояние рынка.

Принимая во внимание понятие волатильности Форекс, можно улучшить качество своей торговли и снизить риски. Ведь чем меньше риски — тем стабильнее заработок. А стабильность — это то, к чему необходимо стремиться, чтобы заработок на валютном рынке действительно стал основным и постоянным!

P. S. А в заключение мы предлагаем Вашему вниманию вебинар от профессионала технического анализа брокера бинарных опционов Binary Владимира Шепелицкого на тему Что такое волатильность и как её использовать для торговли на финансовых рынках? :

Волатильность валютного рынка — что это такое и как ее использовать в торговле на Форекс?

Волатильность (volatility) или изменчивость, является статистическим финансовым показателем, характеризующим ценовую изменчивость. Данный показатель считается наиболее важным в процессе управления рисками, так как является мерой риска при использовании каких-либо финансовых инструментов в заданном временном промежутке.

Волатильность валютного рынка, что это такое? Ее влияние на процесс торговли

Волатильность валютного рынка – что это такое? Как говорилось выше, волатильность является изменчивостью. По сути, волатильность характеризует определенный диапазон ценового движения за некий промежуток времени.

Другими словами, волатильность валютного рынка является неким коридором, в котором наблюдаются колебания цен валютных пар.

2 ЛУЧШИХ БРОКЕРА ОПЦИОНОВ, КОТОРЫХ ВЫБРАЛИ ВЫ!

РЕКОМЕНДУЕМ: ОНИ ОСТАЮТСЯ ЛИДЕРАМИ НА FOREX!

Границы таких коридоров выстраивают на основании точек максимумов/минимумов, которые возникали в определенный промежуток времени.

В простом понимании волатильность, это диапазон колебания курса одной валюты, находящейся в паре, по отношению к другой . Ну и чем шире будет данный диапазон, тем больше будет волатильность, а это способствует увеличению возможности зарабатывать, ведь при флэте получить прибыль практически невозможно, особенно когда, к примеру, курсовое колебание составляет не более 10 пунктов, а брокерский спред равен 8-ми.

Но при этом и потенциальные возможности получить больше прибыли на трендовом движении также увеличиваются. Как отмечают специалисты, низкая волатильность благоприятно влияет на валютно-обменные операции, проводимые предприятиями в своей хозяйственной деятельности. Что же касается валютного рынка, то для спекулятивных операций более предпочтительна высокая волатильность .

Волатильность при ведении торгов на Форекс, имеет огромнейшее значение, так как благодаря этому показателю Вы можете осуществлять прогнозы относительно дальнейшего трендового движения. При расчете волатильности, как правило используют статистические показатели выбранного стандартного отклонения, благодаря чему инвесторы могут определять риски приобретения определенных финансовых инструментов.

При этом отметим, что важность имеет диапазон колебания цены, а не сама отправная точка. Ведь торговля на валютном рынке происходит именно благодаря тому, что наблюдается изменение курса.

Виды волатильности встречающиеся на валютном рынке Forex

С понятием волатильность валютного рынка и, что это такое, мы выяснили. Теперь поговорим о видах волатильности. На сегодня, существует два основных вида рыночной волатильности, это:

  • историческая волатильность
  • и прогнозируемая.

Во многих учебниках историческую волатильность определяют в виде среднегодового стандартного отклонения предыдущих ценовых движений валют.

Говоря простым языком, историческая волатильность является показателем того насколько стоимость валюты колебалась в любом прошедшем интервале времени – день, неделя, месяц и так далее.

К примеру, какая-либо акция (в случае торговли акциями), приобретенная Вами в прошлом году за 100$ и сегодня стоит столько же. Но это не означает, что ее стоимость на протяжении года не изменялась. С большой вероятностью можно сказать, что в какой-то временной промежуток она стоила и 25$ и 150$, а возможно и/или больше/меньше. Как раз такие колебания цены оказывают значительное влияние на итоговые значения исторической волатильности финансовых инструментов (в нашем примере — акции).

Прогнозируемая волатильность валютного рынка Форекс, или подразумеваемая базируется на основании исторических ценовых колебаний (историческая волатильность), но при этом с учетом некоторых дополнительных факторов. И этот вид волатильности трейдеров интересует куда больше, чем предыдущий, так как он ориентирован на предстоящие события.

Прогнозируемая волатильность, является оценкой предстоящей ценовой тенденции валютного курса в какой либо временной интервал. Схематично прогнозируемая рыночная волатильность указывает, на сколько участники торгов будут стремиться скупать или продавать ту либо иную валюту. По своей сути прогнозируемая волатильность валютного рынка является показателем уровней рисков, которые будут возникать при торговле в будущем.

Зависимость волатильности валютного рынка от торговых сессий

Как видно из статистических данных, волатильность каждой из пар валют может изменяться в уже от того, какая торгуемая сессия открыта в данное время для осуществления торговых операций. Сразу отметим, что самая высокая волатильность валютного рынка наблюдается в период так называемых сессионных пересечений, то есть когда работает сразу несколько биржевых площадок (количество участников и объемы торгов больше).

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ ПО ДАННЫМ «ИНТЕРФАКС»

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЕ БРОКЕРЫ БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ В 2022:

Депозит от 10$! ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЕРИФИКАЦИИ | обзор / отзывы Копирование сделок! 500.000 НА ДЕМО СЧЕТ | обзор / отзывы

Итак, наивысшая волатильность рынка Forex, наблюдается в период пересечения во времени работы Азиатской и Европейской торговых сессиях, когда Азиатская сессия с 10:00 — 12:00 (Московское время) заходит на Европейскую. Также всплеск волатильности валютного рынка наблюдается с 16:00 — 18:00 (Московское время), когда происходит пересечение времени Европейской сессии с Американской.

Что же происходит с рыночной волатильностью, в период действия каждой торговой сессии?

Давайте проанализируем более подробно…
Итак, если Вы являетесь ранней пташкой и встаете после 4-х утра, то торговать Вам придется в период Азиатской сессии, а именно с 4:00 до 12:00 (по Москве).

В течение этой сессии, повышенная волатильность наблюдается у таких котировок как: GBP/CHF, GBP/JPY, затем USD/JPY и EUR/JPY. Иногда могут наблюдаться и резкие курсовые движения и по другим парам, особенно тем, в составе которых есть JPY.

Самая высокая рыночная волатильность проходит в период Европейской сессии (в интервале 10:00 – 19:00). Это время считается самым удачным для осуществления сделок на Форекс, поскольку в этот период происходит большинство финансовых, политических и других событий, которые очень активно влияют на курсы валют.

Повышение волатильности рынка происходит с связи с изменениями курсов единой европейской валюты, а также валюты других стран, не входящих в состав Евросоюза, на который влияют выходящие важные новости. Здесь, повышенная волатильность наблюдается у пар GBP/JPY, GBP/USD, ну и GBP/CHF с USD/CHF.

В вечернее время и ночью (17:00 – 1:00) работает Американская сессия, в период которой трейдеры получают отличную возможность заняться трейдингом после дневной работы.

В это время, наблюдается высокая волатильность: USD/CHF, GBP/JPY и GBP/CHF. Сразу отметим, что во время данной торговой сессии может наблюдаться высокая волатильность всех пар, где участвует доллар США, так как они зависят от выхода важных новостей, которые на него влияют.

Специалисты и опытные трейдеры советуют при выборе пары валют для торговли, не путать ее волатильность с популярностью (объемом торгов), так как у популярных валютных пар коридор трендового движения не всегда достаточно широк, поэтому выбирая инструмент торговли, ориентируйтесь также и на другие показатели.

Как использовать в торговле волатильность рынка себе в преимущество?

О том, что же такое рыночная волатильность, в чем ее смысл и тому подобное, знают многие трейдеры, но как ее использовать в торговле на Форекс, понимает не каждый. Так как ее использовать в торговле? Давайте разберемся.

Предположим, что зная среднюю дневную волатильность, к примеру, EUR/USD составляющую 160 пунктов, при ценовом прохождении на протяжении торгового дня 180 пунктов в верхнем направлении, Вы можете предположить, что дальнейшего сильного движения ожидать не стоит, а это значит, что открывать сделки на покупку не имеет смысла .

Или, например, средняя часовая волатильность пары с EUR/USD составляет 45 пунктов. В течение часового промежутка Вы получаете сигнал на приобретение, но при этом ценой уже пройдено более 30 пунктов. При таких обстоятельствах открывать сделку следует лишь тогда, когда по прогнозам цена будет двигаться в том же направлении и на протяжении следующего часа.

Точно также значение средней волатильности валютного рынка используют и во время торгов на старших тайм фреймах. К примеру, в случае, когда средняя волатильность, предположим за неделю составляет 260 пунктов, то после того как с понедельника цена пройдет 120-150 пунктов, можно предположить, что имея еще достаточный потенциал, она будет беспрепятственно двигаться в той же направленности. Но при этом напомним, что все это в пределах средних показателей.

ТОП БРОКЕРОВ, ПРИЗНАННЫХ НЕЗАВИСИМЫМИ РЕЙТИНГАМИ

ТОП ФОРЕКС БРОКЕРОВ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2022 ГОД:

Конечно, на Форекс бывают дни, когда рыночная волатильность может быть на десятки, а то и сотни пунктов выше от среднего показателя, но в торговом процессе рекомендовано учитывать именно средние статистические данные.

Помимо этого, зная показатели волатильности валютного рынка, Вы сможете более удачно выставлять стоп-приказы («SL» и «TP»).
Скажем, Вы знаете, что на графике средняя волатильность по какой-либо валютной паре составляет 150 пунктов, то во время выставления стоп-приказа необходимо ориентироваться на данную величину, но при этом брать в учет то, сколько у цены осталось потенциала после прохождения ею определенного пути.

СМОТРИТЕ ТАКЖЕ:
Используем волатильность рынка в прибыль

Инструменты трейдера. Индикаторы волатильности

Использование индикаторов волатильности помогает трейдеру не только повысить эффективность торгов на валютной бирже, но и избежать финансовых потерь. Начинающие трейдеры зачастую сталкиваются с ситуацией, когда открывают сделку по сигналу, а цена уходит во флет. Не спасает положение даже преждевременное закрытие сделки. Поэтому перед тем, как входить в рынок, нужно проанализировать его волатильность.

Что такое волатильность валютных пар?

Волатильность является показателем характера изменения цены. Она отражает колебания стоимости от минимального значения до максимального за некий период времени. На показатель волатильности влияет объем торговых сделок, количество участников, длительность торговой сессии, новости. Её расчет производят в процентах или пунктах. Максимума волатильность достигает, когда на валютном рынке торгует большое количество участников. В это время можно получить самый высокий доход от сделки, но и риски потерь возрастают.

Волатильность валютной пары помогает трейдеру понять, когда сделку можно открыть или закрыть. Зная, что волатильность условной валюты, например 140 пунктов в день, а она уже прошла 120 пунктов, трейдер не будет входить в рынок.

Показатель волатильности можно посчитать самостоятельно. Для этого замеряем у последних 10 свечей промежуток от точки low до точки high, складываем все полученные значения и делим полученный результат на 10.

А можно воспользоваться индикаторами волатильности.

Лучшие индикаторы волатильности

Выбрав надежные индикаторы волатильности, трейдер сможет получить объективную информацию о состоянии торгового рынка.

Average True Range (ATR)

Пожалуй, самый популярный индикатор волатильности. Его максимальные точки указывают на активность торгов, а минимальные точки обозначают снижение активности. Волнистая линия обозначает средний показатель за несколько свечей. Высокое значение ATR указывает на вероятность разворота. Часто трейдеры применяют его для выставления стоп-лосса и тейк-профита. Или используют в качестве фильтра волатильности, выставляя границу ниже, которой не торгуют.

ADX

Измеряет волатильность, основываясь на показателях минимального и максимального значения 14 баров. На начало восходящего или нисходящего тренда указывают пересекающиеся уровни ADX 20 или 25. Рост ADX указывает на растущий тренд, а разворот индикатора означает снижение тренда.

Полосы Боллинджера

В отличие от многих других индикаторов Полосы Боллинджера указывают не только волатильность, но и направление рынка. Они рассчитываются исходя из отклонения цены от средней скользящей на протяжении 20 баров вверх или вниз. При 95% отклонений цены в границах полос означает распределение в пределах нормы. При пробое ценой границ полос, это трактуется как повышение волатильности. При повышенной волатильности цены полосы становятся шире. При пониженной волатильности происходит обратный процесс и полосы становятся уже.

Индикатор Чайкина

Рассчитывает волатильность по расстоянию минимальных и максимальных показателей цены. Достижение индикатором максимальной точки указывает на понижение волатильности и уход цены во флет. Низкие показатели индикатора говорят о нахождении рынка во флете. Повышение показаний волатильности трактуется как результат роста или снижения цен относительно максимальных или минимальных показателей. Рост значений длится, пока не сформируется новый пик цены. Резкое снижение индикатора означает приближение отката. По точности сигналов индикатор Чайкина несколько уступает индикатору ATR.

Индикаторы волатильности служат для оценки ситуации, в которой находятся текущие торги и поэтому не стоит однозначно использовать их как сигналы для входа в рынок. Данная информация помогает трейдеру объективно провести анализ для составления прогноза и выработки стратегии. Что в свою очередь позволяет свести риски от торговых сделок к минимальным значениям.

Индикатор Стохастик осциллятор

Стохастик показывает значение цены в текущий момент в сравнении с колебаниями за определенный прошедший период. Индикатор на графике отражается в виде двух линий: одна сплошная %К, другая пунктирная %D. Движения этих линий происходит в ценовом графике в диапазоне от 0% до 100%. Выход цены за отметку 80% означает пересечение ценой зоны перекупленности, а ниже 20% указывает на выход цены в зону перепроданности. А когда индикатор Стохастик осциллятор выходит за пределы значений от 20% до 80%, это указывает на вероятный разворот стоимости актива.

Таким образом, сигналы Стохастика дают трейдеру возможность заранее спрогнозировать разворот рынка и выбрать оптимальную точку для входа в рынок или выход из него.

Волатильность цены финансового инструмента: Расчёт, основные индикаторы и применение на практике

Торгуя на финансовых рынках, вы наверняка не раз сталкивались с таким термином, как волатильность. Как правило, речь идет о волатильности рынка в целом или отдельного, торгуемого на нем финансового инструмента. О том что это такое, каким образом можно ее измерить и как использовать на практике мы и поговорим с вами в этой статье.

Что такое волатильность

Обычно волатильностью трейдеры называют изменчивость цены на графике торгуемого финансового инструмента (ФИ). При небольшой изменчивости цены, когда она колеблется около одной отметки довольно продолжительное время, говорят о низкой волатильности. Напротив, когда цена совершает резкие скачки с большими перепадами значений, имеет место высокая волатильность.

Низкая волатильность, как правило, бывает перед закрытием очередной торговой сессии, когда трейдеры малоактивны и уже готовятся к началу новой сессии. Вообще, чем ниже волатильность, тем стабильнее ФИ, цену которого мы рассматриваем. Однако при низкой изменчивости цены финансового инструмента, существует гораздо меньше потенциальных возможностей для получения прибыли, нежели при высокой изменчивости.

Высокая волатильность часто возникает на рынке сразу после выхода важных новостей (касающихся торгуемого ФИ). Также очень высокая изменчивость свойственна кросс курсам валютных пар, если, например, котируемая валюта относится к стране с развивающейся или нестабильной экономикой.

Кроме этого волатильнось финансового инструмента является отражением той меры риска, которую берёт на себя трейдер им торгующий. Для каждого конкретного ФИ существует возможность рассчитать волатильность через параметр выборочного стандартного отклонения, что даёт трейдеру возможность заранее оценить риски, возникающие при его приобретении.

Кстати, в финансовой статистике, всего существует три основных типа волатильности:

  1. Текущая волатильность. Определяется, за какой либо период времени, начиная с сегодняшней даты;
  2. Историческая волатильность. Определяется, для какого либо периода времени, начало и конец которого находятся в прошлом;
  3. Будущая волатильность. Определяется для периода времени, начало которого сегодня, а конец – в определённую дату будущего (например, в срок истечения опциона).

Расчёт исторической волатильности

Как уже упоминалось выше, расчет волатильности производится по формуле стандартного (среднеквадратического) отклонения. И дневная историческая волатильность будет вычисляться следующим образом:

n – количество баров (свечей) в рассматриваемом интервале ценового графика (период графика D1);

xi – значение цены;

m – среднее арифметическое цены в рассматриваемом интервале, рассчитываемое по формуле:

В принципе, для расчёта волатильности можно воспользоваться таблицей Excel. Для этого просто выгрузите исторические данные из торгового терминала в таблицу (например, цены закрытия за год) выберите столбец с ценами и воспользуйтесь функцией СТАНДОТКЛОН().

Для того чтобы рассчитать недельную, месячную или годовую историческую волатильность следует воспользоваться формулой:

Для расчёта годовой волатильности подставляется значение Т=252 (по количеству рабочих дней в году). Для расчёта месячной и недельной волатильности – 21 и 5 соответственно (тоже по количеству рабочих дней в месяце и в неделе).

Факторы влияющие на волатильность

На текущую и будущую волатильность существенное влияние может оказывать целый ряд факторов, основные из которых описаны ниже:

  1. В первую очередь влияние на будущую волатильность оказывает её значение в прошлом, то есть, волатильность историческая. Чем больше значение исторической волатильности, тем больше ожидаемые её значения в настоящем и в будущем;
  2. Важные события в сфере политики и экономики могут оказывать значительное влияние на стабилизацию или дестабилизацию цен целых групп финансовых инструментов;
  3. Ожидания участников рынка перед выходом важных экономических новостей также могут существенно повлиять на волатильность после выхода последних;
  4. Изменение уровня ликвидности конкретного финансового инструмента также, как правило на волатильности его цены;
  5. Временные периоды тоже оказывают своё действие. Например, волатильность может изменяться в зависимости от дня недели или от времени в течение одной торговой сессии. Например, на валютном рынке Форекс всплеск волатильности определённых валютных пар, как правило, связан со временем открытия финансовых учреждений в странах их представляющих.
  6. Технические уровни поддержки и сопротивления также оказывают своё влияние на волатильность. Пробой этих уровней, как правило, всегда сопровождается ощутимым всплеском волатильности.

Важность для инвесторов

Для инвесторов значение такой величины как волатильность очень важно, по крайней мере, по пяти причинам перечисленным ниже:

  1. Чем шире диапазон колебаний цены объекта инвестирования, тем больше потенциальный риск и тем большее беспокойство это вызывает у инвестора
  2. Уровень волатильности финансового инструмента может влиять на размер его позиции в инвестиционном портфеле;
  3. Если денежные средства, вырученные от продажи ценных бумаг, могут потребоваться в какой либо конкретный момент времени, большая волатильность этих бумаг может стать причиной дефицита этих средств (по причине того, что большая часть бумаг может быть продана на низшей фазе их ценового колебания);
  4. Волатильность цен даёт возможность дёшево покупать и дорого продавать активы при переоценке;
  5. Большая волатильность бумаг входящих в инвестиционный портфель негативным образом влияет на его совокупный среднегодовой темп роста (CAGR – Compound annual growth rate).

Индикаторы волатильности

В техническом анализе рынка существует целый ряд индикаторов показывающих интенсивность изменения цены. Все они имеют разную методику расчёта, но суть у них одна – отражение волатильности на заданном периоде ценового графика.

Индикаторов такого рода, с учётом многочисленных разработок самих трейдеров, сотни и даже тысячи. Ниже приведены лишь самые популярные и, на мой взгляд, наиболее интересные из них.

Полосы Боллинджера

Этот индикатор наглядно отображает на ценовом графике волатильность в виде ценового канала (полосы) расположенного вокруг цены. Ширина этого канала рассчитывается как стандартное отклонение цены от скользящей средней, а потому она изменяется в зависимости от текущей волатильности рассматриваемого инструмента.

При росте волатильности канал расширяется, а при её снижении – сужается. Выход цены за пределы канала, говорит об аномальной волатильности цены в данном направлении и является сигналом начала нового тренда.

Кроме этого, длительное движение цены в узком канале (в узкой полосе) говорит о том, что скоро начнётся сильное ценовое движение (возрастёт волатильность).

Индекс относительной бодрости (Relative Vigor Index), именно так назвал своё детище известный американский трейдер Джон Эйлерс. В основе индикатора RVI лежит тот факт, что при восходящем тренде цены закрытия, в большинстве своём, находятся выше цен открытия, а при нисходящем тренде, наоборот, цены закрытия ниже цен открытия.

Линия индикатора строится как отношение разницы цен CLOSE – OPEN (закрытия и открытия) к разнице максимальной и минимальной цены свечи (HIGH – LOW). Кроме этого, дополнительно проводится сигнальная линия, представляющая собой сглаженное значение основной (сглаживание производится с помощью четырёхпериодного симметрично взвешенного скользящего среднего).

Аббревиатура ATR расшифровывается как Average True Range, что в переводе на русский язык означает – средний истинный диапазон. Этот индикатор также является показателем волатильности рынка (более того, он и создавался специально для того чтобы определять её).

При расчёте этого индикатора сначала выбирается максимальный из трёх диапазонов:

  1. Между минимумом и максимумом текущего ценового бара (свечи);
  2. Между максимумом текущего бара и ценой закрытия предыдущего;
  3. Между минимумом текущего бара и ценой закрытия предыдущего.

Затем по выбранным значениям диапазонов строится скользящая средняя и именно она представляет собой итоговую линию индикатора.

Рост индикатора ATR говорит нам о возрастающей волатильности цены, а его снижение, наоборот, свидетельствует о том, что волатильность уменьшается. Причём, в отличие от предыдущего рассмотренного индикатора, рост волатильности здесь отображается безотносительно к направлению движения цены.

Standart Deviation

В переводе с английского Standart Deviation означает – стандартное отклонение. Этот индикатор показывает отклонения цены относительно скользящего среднего, характеризуя, таким образом, текущую волатильность и наличие (или отсутствие) тренда. Большие значения индикатора говорят трейдеру о повышенной волатильности и наличии тренда. Низкие показатели Standart Deviation свидетельствуют о низкой волатильности и говорят о том, что цена, скорее всего, находится во флэте.

Индекс волатильности VIX представляет собой не что иное, как ожидания инвесторов относительно будущего движения фондового индекса S&P500. А так как данный фондовый индекс включает в себя акции пятисот крупнейших американских компаний, то можно сказать, что VIX показывает ожидаемую волатильность американского фондового рынка в целом.

Когда значения VIX растут, растёт и беспокойство инвесторов, они ожидают возрастания волатильности рынка. Снижение VIX, напротив, говорит о том, что большинство игроков рынка не ожидают больших ценовых изменений в ближайшем будущем. Подробнее об этом инструменте вы можете прочитать здесь: «Что такое индекс волатильности VIX».

H-L волатильность

Ещё один интересный индикатор волатильности вычисляемый как отношение разницы максимальной и минимальной цен (сглаженная экспоненциальной скользящей средней) к средней цене финансового инструмента (выраженной через экспоненциальную скользящую среднюю по ценам закрытия):

Между H-L волатильностью и движением рынка существуют следующие основные закономерности (в применении к фондовому рынку):

  1. При стабильном росте рынка наблюдается постепенное снижение показателя волатильности. Это объясняется тем, что по мере роста, крупные игроки начинают сокращать количество своих операций
  2. Если при росте рынка, постепенно снижающаяся волатильность вдруг меняет своё направление и начинает расти вместе с рынком, то это говорит о скорой смене тренда. Такого рода дивергенция является показателем переоцененности финансового инструмента, а рост волатильности обусловлен тем, что крупные игроки стремятся поскорее избавиться от своих позиций.
  3. Максимальные значения H-L волатильности, как правило, всегда соответствуют минимумам рынка. Это связано с тем, что минимумам, как правило, всегда предшествуют панические распродажи, сопровождаемые сильно увеличенной активностью мелких и средних спекулянтов.
  4. Снижение волатильности после достижения рынком очередного локального минимума свидетельствует о его истинности и позволяет трейдерам относительно безопасно открывать длинные позиции по достаточно выгодным ценам.

Как показатели волатильности применяют на практике

Выше мы рассмотрели методику расчёта исторической волатильности и основные индикаторы волатильности. Теперь давайте поговорим о том, как использовать всё это на практике.

Ну, во-первых, уровень волатильности можно использовать для оценки риска инвестиций в тот или иной финансовый инструмент. Чем выше этот уровень, тем больше потенциальный риск трейдера (инвестора). Отсюда вытекает ещё одно практическое применение значения волатильности: с его учётом можно формировать инвестиционный портфель таким образом, чтобы доли финансовых инструментов в его составе были обратно пропорциональны их волатильности. Это требуется для того, чтобы отрегулировать суммарный риск по портфелю в целом.

Уровень волатильности можно использовать для определения, так называемого запаса хода финансового инструмента. Допустим, вы имеете дневное значение волатильности выражаемое в 100 пунктах движения цены (т.е. каждый день в среднем изменение цены составляет величину равную 100 пунктам). При этом, например, сегодня, цена прошла всего лишь 20 пунктов. Таким образом, исходя из статистики, цена может сдвинуться ещё на 80 пунктов (100-20=80). Это можно использовать для определения целей по открытым позициям.

Кроме этого значение волатильности есть своего рода индикатор интереса игроков к данному конкретному финансовому инструменту. Чем больше этот интерес, тем больше значение волатильности.

Что такое волатильность валютных пар

Волатильность (изменчивость) – это диапазон колебания котировок в течение торгового времени. Если цена актива изменяется в широком диапазоне, то уровни потенциальных рисков и прибылей также достаточно велики. Справедлива и обратная ситуация. Биржевые игроки всегда стремятся к увеличению прибылей, поэтому большинство трейдеров предпочитает работать с высоковолатильными валютными парами.

Виды волатильности

Существует три основных типа изменчивости:

  • историческая, которая рассчитывается на основе прошлых данных о котировках актива и, по сути, отображает стандартное отклонение доходности за расчетный период времени;
  • ожидаемая, которая вычисляется исходя из текущих котировок;
  • историческая ожидаемая, представляющая собой архив прогнозов ожидаемой изменчивости.

Для торговли используется ожидаемая волатильность, позволяющая спрогнозировать силу дальнейших изменений валютных котировок.

Факторы, влияющие на волатильность

Диапазон колебания котировок валютных пар в течение торгового дня может быть абсолютно разной: от 42 пунктов по паре USD/HKD (гонконгский доллар) до 495 пунктов по паре USD/DKK (датская крона). Основные факторы, которые влияют на изменчивость цен различных активов, следующие:

  • объем торговых операций на бирже;
  • ликвидность актива;
  • количество крупных игроков на рынке;
  • общее состояние национальных экономик.

Волатильность одного финансового инструмента также может варьироваться. К примеру, средний «пробег» пары EUR/USD составляет 90 пунктов в день. Но в зависимости от ситуации изменчивость инструмента колеблется в рамках 80-140 пунктов в сутки. Текущее значение напрямую зависит от таких факторов как:

  • торговая сессия;
  • изменение важных уровней поддержки и сопротивления;
  • день недели;
  • выход новостей.

Наиболее сильное влияние на изменение поведения котировок оказывает публикация макроэкономических показателей. Сразу перед выходом новости и по ее завершении обычно наблюдается всплеск активности трейдеров, так как в это время они спешно открывают новые сделки или закрывают старые. В зависимости от силы макроэкономической новости изменение диапазона котировок может быть разным. Слабую новость участники рынка могут и не заметить, а вот публикация Nonfarm Payrolls в любом случае всколыхнет биржу.

Как подсчитать волатильность?

Историческая изменчивость рассчитывается на основании стандартных формул. Ожидаемая волатильность – это статистический показатель, который представляет собой усредненную высоту последних десяти свечей заданного таймфрейма. Для расчета ожидаемой изменчивости достаточно подсчитать количество пунктов между уровнями high и low предыдущих свечей и разделить их на 10. Однако такой «ручной» подход используется довольно редко, так как для определения силы изменчивости опытные трейдеры используют технические индикаторы. Наиболее популярными инструментами для измерения диапазона котировок сегодня считаются индикатор ATR, полосы Боллинджера и скользящие средние.

Полосы Боллинджера

Индикатор полосы Боллинджера – это осциллятор, идентифицирующий зоны перекупленности/перепроданности рынка. Полосы состоят их трех основных линий. Центральная линия индикатора – это скользящая средняя цены, верхняя – граница перекупленности актива, нижняя – граница перепроданности. Расстояние между этими линиями дает трейдеру возможность определить уровень волатильности актива. Валютная пара с расширенными полосами Боллинджера характеризуется высокой волатильностью. Схождение трех полос сигнализирует о том, что изменчивость актива низкая.

Скользящие средние

Скользящее среднее отображает среднюю цену финансового инструмента за заданный период времени. Данный индикатор располагается непосредственно на графике и линия скользящей средней следует за ценой. Расстояние между линией индикатора и ценой иллюстрирует волатильность валютной пары. Чем дальше скользящая средняя отклоняется от графика котировок, тем больше изменчивость актива.

Индикатор ATR

Индикатор среднего истинного диапазона создан именно для подсчета волатильности. В отличие от визуального наблюдения расположения индикатора относительно цены при работе со скользящими средними, ATR вычисляет конкретное значение волатильности в пунктах. Окно индикатора расположено под графиком, в котором и визуализируется изменение волатильности за последние 14 периодов. В верхнем левом углу отображается текущее значение изменчивости в пунктах. В зависимости от таймфрейма на графике это может быть волатильность за последние 14 минут, часов или дней. Следует отметить, что данный инструмент не идентифицирует тренд – его единственная функция состоит в расчете изменчивости актива.

Кроме того, узнать волатильность в пунктах можно при помощи специальных калькуляторов. К примеру, данный калькулятор позволяет узнать часовую и дневную изменчивость за заданное количество дней для наиболее популярных валютных пар. Итак, как использовать данные об изменчивости?

Волатильность в трейдинге

Данный параметр широко используется в торговле в двух случаях: для определения целесообразности открытия позиции и для расчета стоп-ордеров.

К примеру, суточная изменчивость пары USD/JPY составляет 123 пункта и на данный момент котировки актива «прошли» 100 пунктов вверх от момента открытия торговой сессии. Однако торговая система трейдера сигнализирует о возможности открытия длинной позиции (покупки валюты). Очевидно, что исходя из значений статистической изменчивости, сегодня паре USD/JPY осталось «пройти» всего 23 пункта. Делать вывод об открытии позиции стоит и по другим ориентирам, однако волатильность показывает трейдеру, что покупать валюту на данный момент нецелесообразно.

Если же торговая система сигнализирует о благоприятных условиях для продажи валюты, трейдер может смело открывать позицию. Исходя из значения параметра, биржевой игрок выставляет ордер take-profit с целью взять 50-70 пунктов прибыли. Для выставления ордера stop-loss он использует показания индикаторов (к примеру, полос Боллинджера) или руководствуется правилами риск-менеджмента. Очевидно, что рынок не подчиняется таким простым прогнозам, но учет изменчивости позволяет трейдеру чувствовать себя более уверенно.

Что такое волатильность рынка простыми словами

На самом деле, хотя многие и знают что-то о волатильности, но сравнительно небольшое количество трейдеров понимают, что успех их торговли в большой степени зависит от того правильно ли они определили волатильность пар на которых собираются торговать в данный момент.

Что такое волатильность на самом деле, простыми словами? Если вы скажете, что это активность валютной пары, то будете правы. Точнее, правы наполовину.

Потому что волатильность — это средний диапазон движения цены от минимальных значений к максимальным за определенный период времени.

«Средний диапазон» — вот именно это важно понять с самого начала. И именно это понимание и умение пользоваться этими знаниями помогут сделать вашу торговлю бинарными опционами или на рынке Форекс более безопасной и прибыльной.

Даже более того — умение определять волатильность на валютном рынке непосредственно перед торговлей, поможет вам правильно выбирать стратегии для торговли и не разочаровываться. Особенно это касается хеджирования.

Что такое волатильность рынка

Как уже было сказано выше, волатильность — это средний диапазон движения цены от минимальных значений к максимальным, за определенный период времени .

Для начала давайте разберемся, что такое волатильность, простыми словами.

Возьмем простой пример, знакомый еще со школы. Как вы вычисляли среднее значение? Позавчера вы получили 3 пятерки, вчера 4, а сегодня 1. Сколько, в среднем пятерок вы получили за три дня? Восемь? Нет, не правильно! Это будет общее количество.

А среднее значение вычисляется так: количество делится на время. То есть 3+4+1=8/3. Итого, среднее количество пятерок полученных за один день равняется — 2,666666666666667! Вот такая арифметика. Так же можно подсчитать сколько пятерок вы получали в час, минуту, секунду.

Поэтому у нас в стране средняя зарплата равняется 30 000 рублей! Не верите? А это правда! Где-то в центре менеджер по продажам автомобилей получает 50 000 рублей, а в глубинке, слесарь дядя Ваня — 10 000. 50 000+10 000/2=30 000!

Поэтому трейдер не знающий, что такое волатильность рынка валют, садится в свободное время и зная, что EUR/USD (евро/американский доллар), одна из самых волатильных пар, начинает торговать. Хотя в данный момент пара может быть не волатильна вообще.

И, если вам говорят, что евро/доллар в среднем, за день, проходит 70-100 пунктов, то обязательно уточните в какое именно время. За день берется усредненное значение по часам.

И получается то же, что и с зарплатой — в один час пара может пройти 10 пунктов, а в другой — 50! Среднее значение — 30.

И не стоит забывать момент, что волатильность не означает движение цены строго в одну сторону.

За европейскую и американскую сессии пара действительно может пройти 70 и более пунктов, а вот во время тихоокеанской и азиатской может даже не преодолеть барьер в 20 пунктов.

Вот и подумайте, что будет если вы сядете в азиатскую сессию торговать пробойной или канальной стратегией?

Волатильность валютных пар

Специально для заинтересованных читателей нашел сравнительную таблицу волатильности пар в разные торговые сессии Форекс. Можете использовать, как шпаргалку:

Как видите в таблице есть сравнительные характеристики волатильности для некоторых валютных пар. Но не для всех. А как быть, если вы хотите торговать на паре, которой в таблице нет? Самое простое решение — не торговать на таких парах, не так ли? Шутка!

Индикаторы волатильности

В терминале Meta Trader4 есть два индикатора, которые могут помочь определить волатильность любой валютной пары. Это — индикатор ATR (Average True Range) и индикатор Heiken Ashi.

Индикатор волатильности ATR — покажет активность рынка на истории и в текущее время, а индикатор Heiken Ashi — уточнит, как двигалась цена на определенной свече и покажет усредненное значение. Для понимания общей картины, используются совместно.

Не буду останавливаться подробно на этих индикаторах, особенно ATR не совсем прост для понимания новичков. Возможно напишу отдельные статьи по работе с этими индикаторами. Но, если кому интересно разобраться сейчас, то в Гугле полно информации, только спросите.

Именно для новичков я хочу порекомендовать другой, более понятный индикатор — Forex Profit Supreme. Я уже писал о нем в этой статье, там же сможете его скачать, а заодно изучить стратегию с его использованием.

Как видите, в нем есть большой плюс — он показывает не только волатильность пар, но и направление тренда, его силу, а так же наиболее высокую волатильность рынка в данный момент.

Шпаргалка по волатильности

Давайте теперь подведем небольшой итог. Он также будет вам шпаргалкой в успешной торговле бинарными опционами и валютами Forex:

  • В разные торговые сессии важно выбирать валютные пары, которые волатильны именно в этой торговой сессии! Если одна пара отлично подходит для одной сессии, то не факт, что она подойдет для другой;
  • Волатильность валютной пары не означает тренд;
  • Волатильность пары не означает прохождение большого количества пунктов. Пара может быть волатильной, но колебаться в пределах пары-тройки десятков пунктов, например EUR/JPY;
  • Перед началом торговли важно проанализировать наиболее волатильные валютные пары. Возможно волатильность идет в небольшом диапазоне и на рынке флет;
  • Для успешной торговли важно знать расписание торговых сессий и пары наиболее волатильные в определенные сессии. Это поможет определиться с выбором стратегии.

А теперь шпаргалка по наиболее волатильным валютным парам:

  1. В азиатскую сессию наиболее волатильные пары — GBP/JPY — 112 пунктов, GBP/CHF — 96 п, USD/JPY — 78 п, EUR/ JPY — 75 п.
    Важных финансовых новостей из других стран почти нет, рынок спокоен. Но бывает хороший тренд на валютных парах связанных с японской йеной из-за колебаний ее курса.
  2. Европейская сессия — GBP/CHF — 150, GBP/JPY — 145, USD/CHF — 117, GBP/USD — 112.
    В европейскую сессию выходит большое количество новостей, которые оказывают влияние на все валютные пары связанные с евро. Пожалуй это самая живая сессия для торговли, так как в это время, из-за всего этого сыра-бора, наблюдается повышенная волатильность практически по всем парам.
  3. Американская сессия — GBP/CHF — 129 п, GBP/JPY — 119 п, USD/CHF — 107.
    Так как США имеют большое мировое значение, как и валюта страны — доллар, все новости выходящие в американскую сессию будут значительно влиять на все валютные пары связанные с $. Следовательно волатильность этих пар тоже будет повышена.

Не буду говорить про «межсезонье», то есть про то, как ведут себя валютные пары, когда пересекается время сессий. Здесь каждый может сделать простой вывод — наиболее волатильными парами будут пары связанными с валютами стран в которых сейчас сессия.

И в заключении статьи стоит обратить ваше внимание на одну особенность в шпаргалке, точнее на одну пару — GBP/CHF. Заметили, что эта пара волатильна в любую сессию, хотя и кажется, что не связана ни с евро, ни с долларом, ни с йеной?

Но так кажется только непосвященным. На самом деле еще как связана! Такие валютные пары называются — кроссы. И расчет в них происходит следующим образом — GBP/USD*USD/CHF. Чтобы лучше понять рекомендую прочитать эту статью про валютные пары.

Ну, надеюсь объяснил простыми словами, что такое волатильность на самом деле? Если вы хотите сделать вашу торговлю на финансовом рынке более прибыльным, то не пренебрегайте волатильностью и — шпаргалка вам в помощь!

Об оценивании волатильностей и ковариаций

Вашему вниманию предлагается краткий обзор методов оценивания волатильностей и ковариаций.

Где это можно применить?
1) Оптимизация портфелей из инструментов или стратегий;
2) Оценивание рисков портфелей;
3) Статистическое извлечение факторов из рынка;
4) Оценивание параметров линейных моделей зависимостей между временными рядами;
5) Извлечение из временных рядов зависимостей типа ведущий-ведомый (lead-lag);
6) Торговля опционами.

Основы

Начнём с формул, которые известны всем, кто изучал теорию вероятностей и математическую статистику:
— выборочное среднее;
— оценка стандартного отклонения (волатильности) на основе выборочной дисперсии;
— выборочная ковариация.

При расчёте на рыночных данных последние две формулы часто упрощают, полагая выборочные средние равными нулю:
;
.

Оценивание волатильности по OHLC-данным

Ранее рассмотренные формулы для вычисления волатильности обычно применяют к относительным или логарифмическим доходностям инструментов, посчитанным из цен Close, Open или, например, midprice взятых с определённым шагом по времени.

Существуют способы оценивания волатильности, которые используют OHLC-данные (цены Open, High, Low, Close). По сравнению с обычным способом расчёта, при использовании в окне той же самой длины по времени, эти способы используют больше информации о временном ряде, за счёт чего такие оценки получаются более эффективными.

Вместо того, чтобы приводить в этой статье формулы расчёта таких оценок, я дам ссылку на превосходную статью об этих методах: http://www.todaysgroep.nl/media/236846/measuring_historic_volatility.pdf

Экспоненциально-взвешенные оценки волатильности и ковариации

Недостатком обычных методов оценивания, при использовании их для вычислений в скользящем окне, является то, что при попадании в окно доходности с большой амплитудой, такие оценки скачкообразно увеличиваются и остаются высокими до того момента, как эта доходность не покинет скользящее окно. В момент, когда доходность с высокой амплитудой покидает окно — оценка скачкообразно уменьшается.

Это выглядит немного неразумно с точки зрения волатильности как параметра рынка. Почему волатильность скачкообразно уменьшилась? Если бы мы использовали более короткое скользящее окно — она бы упала раньше, а если бы скользящее окно было длинее — она бы всё ещё была высокой. Каким тогда должно быть скользящее окно?

С другой стороны, если посмотреть на индекс волатильности VIX, то видно, что VIX обычно испытывает скачки вверх, за которыми следует относительно плавное уменьшение.

Из таких размышлений можно прийти к экспоненциально-взвешенной оценке волатильности (EWMA, RiskMetrics):
, хотя для расчётов немного удобнее работать в терминах оценок дисперсий .
Параметр сглаживания вычисляется из длины скользящего окна следующим образом: . Такую волатильность можно будет сравнивать с волатильностью с периодом .

Аналогичным образом можно построить экспоненциально-взвешенную оценку скользящей ковариации:
.

Небольшим недостатком таких оценок является то, что их значения зависят от начального значения, которое вы используете для расчётов.

А огромным плюсом является то, что вам не нужны будут кольцевые буферы и суммирование по Кэхену, которые скорее всего понадобятся для надежного и вычислительно эффективного расчёта в скользящем окне по обычным формулам. Вы же хотите получать новую оценку за O(1), а не за O(n), верно? 😉

Интересной модификацией этого метода, пригодной для неоднородных во времени данных (промежутки между сессиями, цены трейдов, изменения мид-прайса), является метод time-inhomogeneous EWMA. Более подробно вы можете почитать о нём в главе 3 книги Gencay, Dacorogna, Muller, Pictet, Olsen «An Introduction to High-Frequency Finance».

Среднее отклонение

Как и в обычных формулах оценивания волатильности мы можем допустить, что среднее доходностей равно нулю. То же самое можно предположить и про медиану. Тогда можно оценить волатильность по формуле: , где — некая константа, которая необходима чтобы сделать такую оценку сравнимой по масштабу с обычной оценкой.

А почему, собственно, мы должны использовать доходности в первой или второй степени? Меньшая степень ослабляет влияние толстых хвостов на оценку волатильности, большая степень — усиливает. Выпишем вот такую оценку:

Корректирующую константу, которая даст совпадение такой оценки с оценкой по обычной формуле для нормально-распределённых случайных величин, для любого значения показателя степени очень легко вычислить численно:

Кроме того, очень легко скрестить ежа с ужом совместить этот метод оценивания с EWMA:
.

Наука не стоит на месте.

Предложенный ими способ оценивания интересен тем, что позволяет оценивать волатильность в присутствии редких прыжков в цене. Обычная оценка стандартного отклонения в таких условиях будет давать смещённую (а именно, завышенную) оценку волатильности. Кроме того, появляется возможность оценить вклад диффузионной и прыжковой компонент в волатильность.

Оценка волатильности на основе bipower variation: .
Легко видеть, что доходность с высокой амплитудой (прыжок в цене) не будет возведена в квадрат в отличие от того, что произойдет в обычной оценке.

Формула для ковариации получается существенно сложнее:
.
И этот метод тоже можно скрестить с EWMA!

Не-независимые доходности

В наличии на рынке статистических зависимостей между доходностями сомневаться не приходится. Это главная причина, почему кванты не говорят, что оптимальная стратегия — не заниматься трейдингом вообще, а пытаются всеми правдами и неправдами эти зависимости найти. В этой статье мы не будем пытаться прогнозировать доходности 🙂 Вся эта ремарка — к тому, что из-за наличия зависимостей между доходностями, измерение волатильности на разных масштабах приводит к разным результатам.

У кого-то работают momentum стратегии (цены персистентны), а у кого-то reversion (цены анти-персистентны). Т.е. в первом приближении можно считать, что цены являются обобщёнными броуновскими движениями: .

Сосчитаем дисперсию такого процесса, используя логарифмические приращения некоторого масштаба: .

Дисперсия будет зависеть от масштаба следующим образом: (вариограмма), где — показатель Хёрста процесса.

Измерять показатель Хёрста целенаправленно мы тоже не будем, т.к. это дело неблагодарное. Для его оценивания нужно много данных, при этом скорее всего, он меняется во времени (есть периоды, когда работает momentum, но есть и периоды, когда работает reversion), но в среднем близок к 0.5 (в среднем заработать тяжело :D).

Вместо этого можно измерить дисперсию на разных масштабах, после чего при помощи линейной регрессии получить оценку , «истинной волатильности» обобщенного броуновского движения:
;
.

Таким образом, мы можем одновременно оценить волатильность, и показатель Хёрста, с которым на рассмотренном участке она масштабируется.

Слишком маленький масштаб при этом брать не стоит, т.к. волатильность на нём при использовании реальных рыночных данных окажется выше, чем предсказывает такая модель, по причине микроструктурного шума (bid-ask bounce цен трейдов).

Факторные модели в оценивании матриц ковариации

При оценивании матриц ковариации можно легко столкнуться с тем, что кол-во оцениваемых параметров на порядок превосходит количество используемых наблюдений. Скорее всего, ни к чему хорошему это не приведёт. Как минимум, можно ожидать что матрица ковариации окажется вырожденной, и её сложно будет использовать для портфельной оптимизации.

Например, при расчёте матрицы ковариации для акций, входящих в индекс S&P 500, нужно будет оценить параметров, т.е. около 125250 (я взял не реальное кол-во акций, а ровно 500). Используя скользящее окно доходностей за 1 год (примерно 260 торговых дней), мы будем иметь в среднем всего , т.е. примерно 1 доходность в расчёте на 1 параметр!

Однако движения цен отдельных акций обусловлены факторами: изменение всего индекса, изменение сектора, изменение отдельной индустрии и т.д.

Рассмотрим линейное преобразование цен в небольшое количество факторов: . В нижних индексах я указал размерности матриц. — матрица доходностей факторов, а — матрица beta-коэффициентов инструментов к факторам. Если факторная модель достаточно хороша — то для каждой акции остатки не объясненные моделью ( ) окажутся независимыми от остатков для других акций.

Сосчитаем матрицу ковариации без учёта среднего:
;
.

Т.е. матрица ковариации доходностей инструментов является суммой линейного преобразования матрицы ковариации факторов (K*K, т.е. существенно меньшего размера, чем M*M), и диагональной (ведь наша факторная модель достаточно хороша, так?) матрицы ковариаций остатков факторной модели. Задача сильно упрощается!

Теперь немножко о факторных моделях.

Они бывают трёх видов ( https://www.cfapubs.org/doi/abs/10.2469/faj.v51.n3.1904 ):
1) Макроэкономические;
2) Фундаментальные;
3) Статистические.

В макроэкономических факторных моделях известными предполагаются временные ряды факторов, но не бэты инструментов к ним. Бэты оцениваются при помощи time-series linear regression.

В фундаментальных факторных моделях известными предполагаются бэты инструментов к факторам, но не сами факторы. Временные ряды факторов оцениваются при помощи cross-sectional linear regression. Существуют коммерческие реализации таких моделей:
— MSCI Barra;
— Morningstar;
— Northfield;
— Bloomberg.

В статистических факторных моделях неизвестными считаются как факторы, так и бэты инструментов к ним. В таких моделях факторы и бэты оцениваются одновременно, например, при помощи:
1. Метода главных компонент (PCA, Principal Component Analysis; также известен как Hotelling Transform или Discrete Karhunen-Loeve Transform);
2. Метода независимых компонент (ICA, Independent Component Analysis);
3. CSP, Common Spatial Pattern (также известно как CSSD, Common Spatial Subspace Decomposition);
4. TDD, Time-Delayed Decorrelation.

Shrinkage estimators

Любую матрицу ковариации можно разложить на дисперсии и матрицу корреляции. Одним из способов уменьшения количества параметров является замена внедиагональных элементов матрицы корреляций на некое среднее значение, или регуляризация оценки путем использования линейной комбинации обычной оценки матрицы корреляции с единичной матрицей (нули вне диагонали) или матрицей с одинаковыми внедиагональными элементами: https://en.wikipedia.org/wiki/Shrinkage_estimator

Широко известным методом оценивания такого рода является Ledoit-Wolf estimator. Подробнее о нём можно прочитать в статье Ledoit, Wolf «Honey, I Shrunk the Sample Covariance Matrix».

Робастные способы оценивания матриц ковариации

Существует ряд методов оценивания матриц ковариации, отбрасывающих часть данных («выбросов») или использующих их с меньшим весом: https://en.wikipedia.org/wiki/Robust_statistics

Например, Minimum Covariance Determinant; это способ, отбрасывающий данные:

Я не буду подробно рассматривать или перечислять известные методы робастного оценивания матриц ковариации. Скажу только, что в языке программирования R вы можете найти несколько реализаций в пакетах robustbase, MASS и других:

Теория случайных матриц

Так как среди квантов много не только математиков, но и физиков — неудивительно, что некоторые результаты статистической физики нашли применение и в задаче оценивания матриц ковариаций.

полезным оказывается распределение Марченко-Пастура, при помощи которого можно понять

1) Сколько статистически значимых факторов содержится в многомерном временном ряде доходностей;
2) Какие собственные числа матрицы корреляции относятся к этим значимым факторам.

В общих чертах, используется следующая процедура:
1) Оценивается выборочная матрица ковариаций;
2) Матрица ковариаций раскладывается на дисперсии и матрицу корреляций;
3) Матрица корреляций раскладывается на собственные числа и собственные векторы;
4) Собственные числа, не превышающие верхнюю границу распределения Марченко-Пастура для матрицы такого размера, заменяются на среднее всех таких собственных чисел;
5) Матрица корреляций пересобирается из собственных векторов и новых собственных чисел; иногда на диагонали возникают числа, отличные от единицы — тогда производится нормирование матрицы корреляций;
6) Матрица ковариаций пересобирается из дисперсий и новой матрицы корреляций.

Почему используется именно верхняя граница распределения? Потому что при небольшом количестве данных и большой матрице ковариаций у нас обязательно возникнут нулевые собственные числа, которые не являются статистически значимыми (потому что обусловлены кол-вом данных) и делают матрицу ковариаций вырожденной.

Несинхронные данные

Одной из больших проблем при оценивании ковариаций и кросс-корреляций является рассинхронизация данных. Возникает она как на тиковых данных (при расчёте по ценам трейдов, происходящих на разных инструментах в разные моменты времени), так и на дневных данных (если вы торгуете большое количество рынков, которые закрываются в разное время и в расчётах используете цены close).

Последствия могут быть катастрофическими:
— Вы можете построить стратегию на основе векторных авторегрессионных моделей, которая будет зарабатывать на бэктесте, однако в лучшем случае будет работать в ноль в реальных условиях;
— Вы можете получить совершенно некорректный граф причинно-следственных зависимостей между ценами разных инструментов.

Относительно простым способом проверки синхронности ваших данных является расчёт кросс-корреляций доходностей инструментов с разными лагами. Так как рынки в целом являются более-менее эффективными — на синхронных данных у вас может получиться статистически значимая корреляция только на нулевом лаге; на всех остальных лагах ничего значимого получаться не должно. Когда данные несинхронны — кросс-корреляция размазывается по нескольким лагам; например, вы сможете наблюдать кросс-корреляцию равную 0.6 на нулевом лаге, и кросс-корреляцию равную 0.3 на лаге -1, а на всех остальных она будет незначимой.

Одним из способов оценивания, пригодных для высокочастотных данных, является Hayashi-Yoshida estimator:
Hayashi, Yoshida «On covariance estimation of non-synchronously observed diffusion processes».

Теория наискорейшего обнаружения

Волатильность и корреляции можно рассматривать в качестве кусочно-постоянных процессов и пытаться искать моменты их изменения при помощи методов статистического последовательного тестирования.

Для линейных регрессионных моделей вместо оценивания такими методами матриц ковариации и вычисления коэффициентов может оказаться более перспективным предполагать кусочно-постоянными сами коэффициенты и решать задачу для них. Например, можно построить процедуру оценивания кусочно-постоянных коэффициентов линейной регрессии на основе неравенства Чебышева. Я такую применял в дипломе:

Ну и, разумеется, 4 странички с описанием использованного метода:

Больше в моём дипломе ничего особо интересного нет 😀

Волатильности и ковариации портфелей

Все эти формулы можно применять как к доходностям инструментов, так и к доходностям портфелей из инструментов (в том числе динамических, т.е. с изменяющимися во времени весами).

Однако, на мой взгляд, это не является корректным.

Во-первых, быстрые изменения весов портфеля приводят к тому, что характеристики доходностей в разные моменты времени также меняются. Они и у инструментов-то меняются, мало нам проблем что ли?

Во-вторых, если стратегия зарабатывала до какого-то момента — то мы можем не наблюдать в доходностях портфеля реализаций каких-то рисков инструментов, которые теоретически возможны. Если стратегия перестанет работать — то эти риски в портфеле реализуются. В некоторых случаях разумно смотреть на риски портфеля пессимистично.

Пусть у нас есть вектор весов инструментов , входящих в портфель на текущий момент времени, а также матрица ковариаций доходностей инструментов . Тогда волатильность доходностей портфеля следует оценивать следующим образом: .
Ковариацию двух портфелей, заданных векторами весов и , на мой взгляд, следует оценивать следующим образом: .

Если для оценивания ковариаций доходностей мы используем факторную модель — возможно, нужно использовать в этих двух формулах матрицу ковариации факторов и остатков факторной модели.

С другой стороны, мы можем считать некий набор портфелей факторами, через которые мы моделируем доходности инструментов, считая, что доходности этих факторов имеют более предсказуемые характеристики (в том числе — волатильность и структуру корреляций), а инструменты — менее предсказуемые характеристики. В таком случае, разумеется, нужно считать волатильности и ковариации по доходностям портфелей, а не из их весов. Так что правильный способ расчётов для портфелей — это философский вопрос сродни «что появилось раньше — курица или яйцо?»

Ещё один взгляд на ковариации, и значимость того, что мы вообще оцениваем

Из двух временных рядов доходностей и можно составить такой ряд .
Очевидно, оценка ковариации (с предположением, что средняя доходность равна нулю) на интервале [t1;t2] составит .

Если рассмотреть показатель Хёрста H для такого процесса — то возможны три варианта:

1) H=0.5 — все наши оценки являются шумом;
2) H>0.5 — ковариация является персистентной и мы можем полагаться на то, что наши оценки в скользящих окнах в ближайшем будущем будут иметь отношение к реальности;
3) H<0.5 — ковариация быстро изменяется и нам следует использовать некие динамические модели (DCC, Dynamic Conditional Correlation, Multivariate GARCH, etc).

Заключение

Оценивание волатильностей и ковариаций — далеко не такая простая задача, как может показаться изначально.

Предлагайте в комментах о чём бы таком я мог ещё вам рассказать. Я подумаю 🙂

Рейтинг Форекс брокеров: